ענקית השבבים אנבידיה NVIDIA Corp. 2.99%  פרסמה אתמול את תוצאותיה לרבעון האחרון של שנת 2024. למרות שהחברה הכתה את התחזיות המוקדמות וסיפקה תחזיות חזקות, לפחות בינתיים המניה נסחרת הבוקר ביציבות במסגרת המסחר המוקדם. עם זאת, בבית ההשקעות אופנהיימר בחרו להותיר את המלצתם על המניה עם מחיר יעד של 175 דולר, המשקף אפסייד של כ-33% על שער הבסיס של המניה הבוקר, בין היתר בשל מעמדה של החברה כ"מובילת שוק שבבי ה-AI בעלת יתרונות תחרותיים מובהקים".

בבית ההשקעות בחרו להפנות זרקרו לכך שהכנסות אנבידיה ממכירת המעבד החדש, Blackwell, תרמו כ-11 מיליארד דולר, כמעט שליש מסך ההכנסות, וצפויות להאיץ את הצמיחה במחצית השנייה של השנה נוכחית, בעקבות השקת מוצר GB300 החדש. "פלטפורמתBlackwell  מציגה ביצועים חזקים פי 2-8 לעומת פתרונות מתחרים, ובכך זוכה לביקושים גבוהים, הן בתחום אימון מודלים של AI והן בהרצת המודלים לצורך הסקת תובנות. תהליך החדירה של Blackwell  מוביל לירידה זמנית בשיעור הרווח הגולמי, אך הנהלת אנבידיה צופה חזרה לשיעור של 75% לקראת סוף השנה" נכתב בסקירה של אופנהיימר.

במבט קדימה, החברה פרסמה תחזית חזקה לרבעון הקרוב אותו היא צופה כי תסיים עם הכנסות של 43 מיליארד דולר לצד שחיק מסוימת ברווחיות הגולמית. עם זאת, אנבידיה לא פרסמה תחזית לשנה כולה, באופנהיימר צופים שאנבידיה תציג בשנת 2025 הכנסות של 201 מיליארד דולר, לצד רווח מתואם (non-GAAP) של 4.50 דולר למניה. בשנה לאחר מכן (2026), הם סבורים שהחברה תציג הכנסות של 241 מיליארד דולר (צמיחה של 20%) עם רווח של 5.56 דולר למניה.

• אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
• אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

על פי תחזיות אלו, מניי אנבידיה נסחרת במכפיל של 29 ו-24 לתחזיות 2025 ו-2026 בהתאמה, כשלפיה בית ההשקעות מדובר ב"תמחור חסר למכפילי חברות צמיחה", מה גם שלדבריהם התחזיות שלהם "מגלמות רמת שמרנות גבוהה בהתחשב במצב הביקושים החזקים לשבבי AI מצד מגוון לקוחות, כולל חברות הענן, המגזר הארגוני והממשלות ברחבי העולם".

בחלוקה למגזרים, חטיבת הדאטה סנטרס, האחראית על כ-90% מהכנסות אנבידיה, הציגה צמיחה שנתית מרשימה של 93% וצמיחה רבעונית של 16%, לאור ביקושים חזקים לפלטפורמת Blackwell שתרמה כ-11 מיליארד דולר, כשליש מסך הכנסות החטיבה. עם זאת, פעילות התקשורת בתוך חטיבת הדאטה סנטר (כ-8% מהכנסות החטיבה) הציגה כצפוי חולשה זמנית, אך על פי האנליסטים של אופנהיימר אמורה לצבור תאוצה בהמשך, בין השאר לאור שיתוף פעולה של אנבידיה עם מובילת שוק ציוד תקשורת ארגונית סיסקו Cisco Systems Inc. באינטגרציית פתרונות Spectrum-X, פרי פיתוח של מלאנוקס הישראלית שנרכשה בעבר על ידי אנבידיה.

• קרניבל מזנקת לאחר העלאת תחזיות הרווח ותחזור לחלק דיבידנד
• פאלו אלטו וגוגל מעמיקות שותפות אסטרטגית בעסקה של כ-10 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...

בנוגע לשאר החטיבות, באופנהיימר מצינים כי חטיבת הגיימינג, האחראית על 8% מסך הכנסות אנבידיה, הציגה חולשה, עם ירידה שנתית של 9% וירידה רבעונית של 3%, עקב מגבלות קיבולת ייצור והסטת דגש החברה לתחום הבינה המלאכותית. לעומת זאת, חטיבת שבבי הרכב, המהווה עדיין נתח זניח של 1% בתמהיל ההכנסות, רשמה צמיחה שנתית מואצת של 103% וצמיחה רבעונית גבוהה של 27%, לאור ההתקדמות בשוק הרכבים האוטונומיים, וצפויה להגיע השנה להיקף הכנסות שנתי של כ-5 מיליארד דולר.