תרופות
צילום: pixbay

המשקיעים נוטשים את הטכנולוגיה לטובת מניות התרופות

מחפשים יציבות: גל המכירות בענף הטכנולוגיה מוביל משקיעים לחברות התרופות כמפלט בטוח בתקופה של חוסר ודאות בשווקים

אדיר בן עמי | (1)
נושאים בכתבה תרופות


בעוד ששוק הטכנולוגיה מציג תנודתיות מוגברת, נראה שהמשקיעים מחפשים אפיקי השקעה מעט יותר יציבים ועוברים לענף התרופות, בניסיון אולי להגן על התיק מפני טלטלות השוק. בזמן שחברות הטכנולוגיה ובראשן אנבידיה צונחות עשרות אחוזים, מניות כמו פייזר, ג'ונסון & ג'ונסון, מרק ועוד עולות יותר מ-3%.


הנטייה המתחזקת להשקעה בחברות תרופות מבטאת שינוי, לפחות בטווח הקרוב, בתפיסת הסיכון של המשקיעים. בניגוד לחברות טכנולוגיה, המתמודדות עם מחזורי חדשנות מהירים ותחרות אגרסיבית, חברות התרופות נהנות לרוב מביקוש יציב ומתמשך למוצריהן. הבריאות היא צורך בסיסי שאינו מושפע מתנודות כלכליות, מה שהופך את הענף למקלט בטוח בתקופות של אי-ודאות.


אחד הגורמים המרכזיים המושכים משקיעים לענף התרופות הוא ההשקעה המתמשכת במחקר ופיתוח. בעוד חברות טכנולוגיה מתמקדות לעיתים בפריצות דרך מהירות, חברות התרופות משקיעות בפיתוחים ארוכי טווח בתחומים כמו אונקולוגיה, אימונולוגיה ומחלות נדירות. גישה זו מבטיחה צנרת מוצרים יציבה והכנסות עתידיות יחסית צפויות.


ביצועי קרנות הסל על התרופות

קרן הסל iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (סימול:IHE) שההחזקה הגדולה ביותר שלה היא בג'ונסון אנד ג'ונסון וההחזקה השנייה בגודלה היא אלי לילי, עלתה ב-6.5% מתחילת השנה וב-9% ב-12 החודשים האחרונים. לעומת זאת קרן הסל SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (סימול:XPH) ששתי ההחזקות הגדולות שלה הן חברת Tarsus (TARS) שקופצת היום ב-4.6% ופייזר, עלתה ב-6.6% מתחילת השנה וב-7.6% ב-12 החודשים האחרונים.



פייזר Pfizer Inc 0.36%  

פייזר עולה היום לאחר שעל פי דיווחים הצליחה להימנע ממאבק פרוקסי מול המשקיעה האקטיביסטית סטארבורד. הצלחה זו, בשילוב עם תוכנית ההתייעלות שהציג המנכ"ל אלברט בורלה, הכוללת חמישה יעדים אסטרטגיים לשיפור ביצועי החברה, מספקת למשקיעים סיבה לאופטימיות זהירה לגבי עתיד החברה.


בעוד שהמניה איבדה כ-57% מערכה מאז שיאה בסוף 2021, ההימנעות מעימות ישיר עם סטארבורד, שהשקיעה מיליארד דולר בחברה בשנה שעברה, עשויה לסמן נקודת מפנה. המשקיעים עשויים לראות בהתפתחות זו סימן לכך שההנהלה מצליחה לנווט את החברה בצורה אפקטיבית דרך האתגרים הנוכחיים, במיוחד לאור העובדה שהחברה הצליחה להשיג ולעבור את כל היעדים שהציבה לעצמה בתוכנית ההתייעלות. יתרה מכך, המניה נסחרת כעת בין ממוצעי 50 ו-200 ימים, מה שעשוי לספק תמיכה טכנית.


ג'ונסון אנד ג'ונסון Johnson & Johnson Inc 

למרות האתגרים שחוותה החברה ב-2024, כולל תביעות בנושא אבקת הטלק, ג'ונסון אנד ג'ונסון ממשיכה להפגין צמיחה. המהלך האחרון של החברה, הכולל ניסיון רכישה בשווי 14.6 מיליארד דולר של יצרנית תרופות נוירופסיכיאטריות, מדגים את המיקוד האסטרטגי שלה בהרחבת פעילותה.

קיראו עוד ב"גלובל"


המניה עולה היום למרות שלאחרונה איבדה 4% לאחר הורדת תחזית הרווח ל-2025. החברה הוכיחה את חוסנה כשעקפה את תחזיות האנליסטים לרבעון הרביעי הן בהכנסות והן ברווחים, מה שעשוי לחזק את אמון המשקיעים ביכולתה להתמודד עם אתגרי השוק.


מרק Merck & Co. Inc. 

מניית מרק נסחרת בעליות שערים בעקבות ההודעה על קבלת בקשתה לאישור מזורז מה-FDA עבור התרופה WELIREG לטיפול בגידולים נדירים. זוהי התפתחות משמעותית עבור החברה, שכן כיום אין טיפולים מאושרים בארה"ב למחלה זו.

בנוסף, העובדה שהתרופה כבר מאושרת בסין וב-16 מדינות נוספות לטיפולים אחרים, מחזקת את הפוטנציאל המסחרי שלה. תאריך היעד שנקבע להחלטת ה-FDA (26 במאי 2025) מספק למשקיעים אופק ברור להתפתחות משמעותית שעשויה להשפיע על ערך המניה.



חברות תרופות ההרזייה עולות גם הן


מניות חברות תרופות ההרזייה אלי לילי ונובו נורדיסק נסחרות בעליות שערים, כאשר הראשונה עולה עד 3%, בעוד האחרונה עד 1%. למרות שהחברות חוו לאחרונה אתגרים בתחום תרופות ההרזיה, הן ממשיכות להציג צמיחה יציבה ותחזיות חיוביות לשנת 2025.


אלי לילי צופה הכנסות של בין 58 ל-61 מיליארד דולר בשנת 2025, מעל לתחזיות האנליסטים העומדות על 58.48 מיליארד דולר. למרות שהחברה הציגה תחזית מאכזבת לרבעון הרביעי של 2024, המשקיעים מתמקדים בפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח של החברה בשוק תרופות ההרזיה.


נובו נורדיסק, המתחרה הדנית, ממשיכה להפגין עוצמה עם מכירות שיא של תרופת ההרזיה Wegovy, שהגיעו ל-2.5 מיליארד דולר ברבעון השלישי - עלייה של 48% לעומת הרבעון הקודם ומעל לציפיות האנליסטים. החברה גם ממשיכה בפיתוח תרופות חדשניות, למרות התוצאות המאכזבות של CagriSema.


שתי החברות משקיעות מיליארדי דולרים בהרחבת כושר הייצור שלהן, מה שמעיד על ביטחונן בצמיחה העתידית של שוק תרופות ההרזיה. לפי הערכות חברת המחקר מורנינגסטאר, השוק צפוי להגיע להיקף של 200 מיליארד דולר עד 2030, פוטנציאל שמושך את תשומת לב המשקיעים.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    שמואל 28/01/2025 09:23
    הגב לתגובה זו
    חבל שהכותב לא מציג טבלה של התנהגות מניות התרופות בחצי שנה שנה שלוש שנים וחמש שנים. בטבלה אפשר היה לראות את המצב העגום של מניות התרופות. פרט ל LLY היוצאת מהכלל זה. מה שקרה הוא העברת סכומי כסף למניות הטכנולוגיה. ואתמול הייתה תניעה חזרה למניות התרופות מעין תנועת מטוטלת קטנה.לא הייתי מגיע למסקנות שהכותב מציג בכתבה.
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותאגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיות

למה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?

מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה איטליה

איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.

מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח,  מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.

ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו. 

ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים. 


השקעה בנדל"ן באיטליה

למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.

המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.

יהלומן, נוצר באמצעות AIיהלומן, נוצר באמצעות AI

איך השוד בלובר מחזיר לשוק היהלומים את הברק?

בתוך 7 דקות בלבד, בלב פריז, נגנבו תכשיטים בשווי 88 מיליון אירו; העולם קיבל תזכורת  שיהלומים אמיתיים אי-אפשר לייצר במעבדה - יש להם סיפור, נדירות ומשמעות ששום טכנולוגיה לא תצליח לשחזר - על תמונת המצב בשוק היהלומים ומה קורה בישראל?
מנדי הניג |

שבע הדקות האלה בפריז ייכנסו לפנתיאון של סיפורי הפשעים המפורסמים וישמשו כנראה גם כבסיס לסדרות בנטפליקס. ב-9:30 בבוקר, כשעיר האורות עוד הייתה מנומנמת, קבוצה מאורגנת של פורצים לבושים בסרבלי אבטחה צהובים נערכה באחת מפינותיו של מוזיאון הלובר, המוזיאון המפורסם בעולם. ליד אזור הכניסה לגלריית אפולון פעל באותה עת אתר בנייה, ככה שאיש מהעוברים והשבים לא חשד באנשים שנראו כחלק מצוות תחזוקה - שוד הלובר: שני חשודים נעצרו בפריז בחשד לגניבת תכשיטי הכתר.

הם הגיעו על גבי שני קטנועים מצדו הדרומי של המוזיאון, סמוך לנהר הסן, כשהם מצוידים במסורי שרשרת קטנים, דיסק חיתוך נטען וכלי עבודה נוספים. הם טיפסו במהירות על סולם הידראולי שהותקן על משאית קטנה (המשמש בדרך כלל להעברת רהיטים בפריז) עד למרפסת בקומה השנייה, ליד גלריית אפולון, שבה מוצגים תכשיטי הכתר הצרפתי. חתכו את אחד מחלונות הזכוכית, חדרו פנימה, וניצלו את הדקות הספורות עד להגעת המאבטחים כדי לנפץ שתי ויטרינות משוריינות ולשדוד תשעה פריטים יקרי-ערך - בהם טיארה, שרשרת ואבני ספיר ויהלום ששימשו את המלכות מארי אמילי ואורטנס.

במהלך השוד הופעלו אזעקות, אבל הפורצים איימו על המאבטחים באמצעות כלי העבודה שבידיהם והצליחו להימלט חזרה באותו מסלול דרך הסולם החשמלי אל הרחוב, שם המתינו שניים נוספים על הקטנועים. לפני שנעלמו לכיוון כביש A6 ניסו להצית את סל המנוף כדי להשמיד ראיות, אבל אחד מעובדי המוזיאון מנע זאת ברגע האחרון. כל המבצע ארך לא יותר משבע דקות. השווי הכולל של השלל: כ-88 מיליון אירו.

הפורצים לא חיפשו רק יהלומים. הם חיפשו את הערך שמאחוריהם, הם חיפשו את הסיפור. בפריצות מהסוג הזה, ברוב המקרים הגנבים ממיסים את המתכות, מפרקים את האבנים ומוכרים אותן בשוק השחור כדי לטשטש עקבות. אבל במקרה הזה, כנראה שזה לא המקרה.

הפריטים שנגנבו הן מאוד ייחודיים ואפשר לזהות אותם בקלות, מתועדים היטב ומוגנים ברשימות של בתי מכירות ומוזיאונים. כמובן שכל ניסיון לפרק אותם יהרוס את הערך האמיתי שלהם ובמובן מסוים, זה גם לב הסיפור שלנו. בזמן שתעשיית היהלומים מתמודדת עם עודף היצע ועם "אבנים סינתטיות שמיוצרות בלחיצת כפתור", השוד בלובר מזכיר לעולם שהיהלום האמיתי לא שווה רק בגלל הברק שלו אלא בגלל המשמעות שנצרבה בו לאורך מאות שנים. עד כמה שזה נשמע מפתיע, דווקא פשע כזה מצליח להחזיר ליהלום קצת מהמעמד ומהמיתוג שנבנו סביבו לאורך העשורים האחרונים אותם שלוש מילים שהפכו לסלוגן של תעשייה שלמה: “יהלומים הם לנצח.”