שוק אגרות החוב הקונצרניות המקומי ננעל בשבוע שעבר בעליות שערים נאות. את המדדים משכו למעלה אגרות החוב של תאגיד אידיבי אחזקות. כלי התקשורת פירסמו בשבוע שקדם לו כתבות על כך שהחברה נמצאת במצב בעייתי מבחינת החוב. החברה רשמה לאחרונה הפסד של כ-1.8 מיליארד ש'. נכון לסוף ספטמבר 2011 הגרעון בהון העצמי של הקבוצה עמד על 1 מיליארד ש'. אגרות החוב של החברות מהקבוצה של נוחי דנקנר ירדו אף הן בצורה חדה ועלו לתשואות דו-ספרתיות. בעקבות כך, דירקטוריון החברה קיבל החלטה כי במציאות הנוכחית יש לנצל את ההזדמנות שנוצרה באגרות החוב של התאגיד, ואישר תוכנית רכישה בהיקף כולל של כ-920 מיל' ש'. ההודעה על כוונת החברה על צמצום החוב באמצעות רכישה עצמית, הזניקה את אגרות החוב של החברות בתאגיד. בסיכום השבועי, רשמו מדדי התל בונד עליות שערים חזקות. תל בונד 20 הוסיף לערכו כ-1.5%, מדד תל בונד 40 התחזק ב-0.85% ומדד תל בונד 60 סיכם את השבוע בעלייה של 1.15%. בשבוע שעבר פרסם בנק ישראל נתונים לגבי ההשקעות של משקיעים זרים בישראל. מהנתונים עולה כי המשקיעים הזרים ממשיכים בתהליך שהחל לפני מספר חודשים של פדיון המק"מ. נכון לחודש אוקטובר, חודשיים לפני הכניסה לתוקף של ביטול פטור מתשלום מס על רווח ממסחר במק"מ לתושבים זרים, המשקיעים מחו"ל פדו כ-1.6 מיליארד דולר בשוק המק"מ. במקביל רכשו כ- 330 מיליון דולר באגרות החוב הממשלתיות הקצרות. בנוסף נרשם מימוש של המשקיעים הזרים באפיק המניות בסך של 1.2 מיליארד דולר. מימוש זה מוסבר על ידי בנק ישראל במחיקה של מכתשים אגן מהמסחר והחלפתה בהשקעה ישירה בחברה. הנתונים שהתפרסמו על ידי בנק ישראל מעידים על כך כי משקיעים הזרים ככל הנראה מצמצמים את הפעילות הפיננסית בישראל באופן כללי, וחיזוק נוסף לטענה זו מגיע בעצם מהבורסה עצמה שפרסמה כי בתקופה אחרונה חלה ירידה משמעותית במחזורי המסחר בשוק ההון. הירידה במחזור היומי נמדדת סביב 25%. כיום, המחזור הממוצע בבורסה לניירות ערך מסתכם בכ-1.3 מיליארד ש', לעומת 1.7-1.8 מיליארד מלפני מספר חודשים. אז מה מצפה לנו השבוע? היום, יום שני ה- 12.12, צפויה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לפרסם מספר נתונים המעידים על כלכלת ישראל. נתונים אלה מבוססים על הציפיות של הצרכנים ומנהלי החברות במשק. הם מפורסמים מדי חודש מאז ההצטרפות ישראל לארגון של המדינות המפותחות ה-OECD. הנתונים מהסקר האחרון הצביעו על עלייה מדודה מאז חודש אוגוסט באמון הצרכנים כלפי הכלכלה ישראלית. העליות הבולטות נרשמו באמון הצרכנים בכלכלת המדינה ושיפור בציפיות האזרחים לגבי יכולת החיסכון של משקי הבית. אנו סבורים כי בטווח הקצר האופטימית היחסית בקרב הצרכן הישראלי תמשיך להוביל את המדד כלפי מעלה. מדד נוסף שאמור להתפרסם היום הוא סקר מגמות בעסקים. בסקר זה נרשמה בחודשים האחרונים מגמה הפוכה. מאז חודש יולי, מנהלי החברות המשתתפים בסקר מביעים חוסר אמון. בנתון האחרון שפורסם על ידי הלשכה עולה כי בתחום המסחר הקמעונאי, המדד נגע בנקודת שפל מאז שהחל להתפרסם בשנת 2010 (33.0-). כמו כן, גם בענפים אחרים במשק נרשמה ירידה בציפיות המנהלים לגבי הפעילות הכלכלית בתקופה הקרובה. אנו מאמינים כי הציפיות להאטה במשק בתקופה הקרובה ויישור קו עם העולם ישפיעו ויצביעו על פעילות החברות במשק. נתון נוסף שצפוי להתפרסם היום הוא נתון סחר החוץ של מדינת ישראל. כידוע, נתון זה הינו אחד המרכיבים החשובים בצמיחת ישראל וסבל מירידה משמעותית עקב חששות המערב. הנתון האחרון שפורסם הצביע על יציבות מסוימת בייצוא למדינות של גוש אירו, ואף עלייה קלה והתמתנות בירידה בייצוא לארה"ב. בנוסף, גם הייצוא למדינות המזרח שמר על יציבות בהמשך לעלייה מתחילת השנה. הייצוא למזרח הסתכם בעיקר למדינות יפן, וייטנאם וסין. ביום חמישי הקרוב, ה-15.12, יפורסם מדד המחירים לצרכן. על פי הנתונים הממוצעים שנאספו על ידינו ניתן לראות, כי בממוצע ב-10 שנים האחרונות, המדדים בחודשים האחרונים של השנה הצביעו על שינויים מינוריים. נכון להיום הקונצנזוס בין האנליסטים מדבר על עלייה בטווח של 0.2-0.3 במדד הקרוב. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים נכון להיום, עומדת על 2.7%. הציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הבאים, כפי שמגולם בשוק אגרות החוב הממשלתיות, עומדת על 2.2%. לפי הנתונים המאקרו-כלכליים בישראל, אין כיום איום של התפרצות אינפלציונית. כזכור יעד האינפלציה כפי שהוגדר על ידי בנק ישראל עומד בטווח של 1%-3%, לכן על פי הציפיות האינפלציה מתייצבת בנקודת אמצע הטווח. אסיפות צפויות השבוע פטרו גרופ - מחר (ג') יעודכנו מחזיקי אגרות החוב של החברה באסיפה של המחזיקים לגבי ההתקדמות במשא ומתן בעניין הסדר החוב עם נושיה. פטרו גרופ, שעוסקת בהפעלת תחנות דלק ברחבי ארה"ב, נקלעה לפני מספר חודשים לקשיי נזילות עקב נטילת הלוואה מבנק מקומי בארה"ב. כמו כן, ניירות הערך של החברה הושעו מהמסחר על ידי הבורסה מיוני השנה עקב דרישה לפירעון מיידי על ידי המחזיקים. בנוסף, משתתפי האסיפה ידונו בנקיטת הצעדים להגנת הזכויות של מחזיקי אגרות החוב של החברה בהמשך. . ***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל