עדכון המדדים בת"א מתקרב - זו הזדמנות לנצל עיוותי שוק

הבורסה באחד העם מעדכנת פעמיים בשנה את הרכבם של מדדי המניות. העדכון הקרוב ייערך בעוד כשבועיים וחצי (ה-15 לדצמבר), וייערך לפי כללים קבועים. ניתן להעריךלפני המועד הקובע מה יהיו רוב השינויים הצפויים.

בשנים האחרונות גילינו שכל המניות שנוספות למדדים - משיגות תשואה עודפת לעומת המניות שהושמטו מן המדד, אשר השיגו תשואת חסר באותו הזמן. בעקבות השתכללות שוק ההון בשנתיים האחרונות, היקף הפרמיה הצטמצם מאוד. ניתן להסיק ששוק ההון התחיל להפנים את השינויים הצפויים במדדים, לפני השינויים בפועל.

הרכב המדד נקבע לפי שיעור החזקות הציבור במניות ביום הקובע (30 בנובמבר), ולפי ממוצע מחירי המניות בשבועיים שלפני. בנעילת יום המסחר של ה-30 לנובמבר, ניתן להעריך ביתר דיוק את מספר המניות הנוספות והנשמטות מן המדדים. סוחרים רבים ממהרים לנצל זאת, מכיוון שחברות תעודות הסל מבצעות את ההתאמות של החזקותיהן רק בשלב הנעילה של ה-14 לדצמבר.

המניות הנכנסות והיוצאות הבולטות, נכון להיום (28.11.2011) הן: מלאנוקס - שמצטרפת לת"א 25, ומודיעין יהש, פורמולה מערכות ומג'יק - הנוספות לת"א 100. כמו כן, קיימות עוד לפחות 14 מניות המתנדנדות במדדים השונים וצפוי מירוץ של הרגע האחרון עד לכניסה המיוחלת למדדים המובילים. כעת אתמקד בקבוצת פורמולה, שעל פי השקלול האחרון, שולחת 2 נציגות אל מדד ת"א 100 היוקרתי.

פורמולה מערכות

פורמולה מערכות בע"מ היא חברת החזקות של חברות בתחום התוכנה והון סיכון, הנסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב ובנאסד"ק. ההחזקות העיקריות של הקבוצה הן החברות - מטריקס, מג'יק וסאפיינס. לחברה שווי שוק של 834 מיליון שקל, רווח נקי של 110 מיליון שקל, צמיחה של יותר מ-600% והמשקיעים בה נהנים מתשואת דיבידנד גבוהה. החברה צפויה להיכנס למדד ת"א 100, עם הזרמת ביקושים צפויה של 14 מיליון שקל.

מג'יק

החברה עוסקת בייצור ושיווק כלי תוכנה המשמשים לפיתוח יישומי מחשב. שווי שוק של 770 מיליון שקל, רווח נקי של 15 מיליון שקל וזינוק של 60%, לעומת הרבעון המקביל. החברה צפויה להיכנס למדד ת"א 100 עם הזרמת ביקושים צפויה של 15 מיליון שקל. כמו פורמולה, מג'יק נסחרת בארץ וגם בנאסד"ק.

סאפיינס

חברה זרה העוסקת בפיתוח ואספקת פתרונות תוכנה לתחומים הפיננסים. שווי השוק עומד על 530 מיליון שקל, רווח נקי של 6 מיליון שקל וצמיחה של 20%, לעומת הרבעון המקביל.

מטריקס

חברה אותה אכנה היהלום שבכתר. שווי שוק של מעל מיליארד שקל, רווח נקי של 22 מיליון שקל וצמיחה של 16%. יציבות בהכנסות וברווחים במשך שנים, ותשואת דיבידנד מהגבוהות בסקטור. מטריקס לא נכנסת לאף מדד אבל היא חלק בלתי נפרד מהקבוצה ומייצרת רווח בצורה עקבית.

חילופי המדדים בעבר היוו הזדמנות לסוחרים לנסות לנצל את עיוותי השוק לקראת עדכוני המדדים. עם השתכללות שוק ההון המקומי נסגר הפער שנוצר בעבר, אך עדיין ניתן להתמקד במניות בודדות המפגינות ביצועים טובים ונכנסות למדדים. לאו דווקא בגלל הביקושים המצרפיים, אלא בגלל חוסן, תזרים מזומנים וצמיחה עקבית.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל