הפספוס הגדול של המחאה החברתית - פרשת אגרקסקו כמשל

קרן צדוק, מנהלת השקעות בקרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון, כותבת על יחס המדינה לאזרחיה. מי הגורם המרכזי לגובה עלות המחיה המופרז בישראל?

קרן צדוק | 12/09/2011 11:09 (22)

השינוי באופיו של השיח הציבורי בישראל הוא ללא ספק ההישג המרכזי של המחאה החברתית. עם זאת, המחירים היקרים של מוצרים ושירותים, שהם אלה שהוציאו למעשה את האנשים לרחוב, המשיכו לעלות באין מפריע גם על רקע ההפגנות. כך קרה שהמרווח הקמעונאי על פירות וירקות נמצא בשיא של 5 שנים, מחירי החשמל והדלקים עלו באופן משמעותי והמחירים היחידים שיורדים הם של האג"חים שנסחרות בבורסה ומהוות מרכיב חשוב בחיסכון הפנסיוני של כולנו.

הדרישה של מובילי המחאה החברתית, לשינוי ארגוני ומבני בפעילות הכלכלית ובהגברת הפיקוח עליה, ניראות אולי מתבקשות וטבעיות, אך במציאות הישראלית זה כמו לבקש מהחתול שישמור על השמנת. המדינה עצמה פוגעת באזרחיה, ומשמשת דוגמה לעושק ציבורי שיתר העוולות מחווירות לעומתו.

קחו לדוגמה את פרשת אגרקסקו שעלתה היום שוב לכותרות בשל ההחלטה לשלוח את החברה לפירוק סופי. זו דוגמה שאין טובה ממנה לכמה מהקלקולים והכשלים העיקריים בהתנהלות המדינה. ראשית, זו "התספורת" האגרסיבית ביותר שיעשו פה אי פעם לאג"ח. תספורת שפשוט תמחק מיליונים מקרנות הפנסיה וקופות הגמל של הציבור. זה קורה, כמה מפתיע, דווקא באג"ח שהנפיקה חברה ממשלתית. שנית, מדובר בהעברתם של נכסי מדינה לידיים פרטיות ללא תשלום ואפילו מבלי משים, כאשר המתחרה העיקרית של אגרקסקו, חברת מהדרין, היא הנהנית הגדולה מן ההפקר.

ברוב תחומי הייצוא החקלאי, היו עד כה מהדרין ואגרקסקו דואופול. בחלק מהתחומים, אבוקדו למשל, נתח השוק של מהדרין הוא יותר מ-50%. בתחום הייצוא העיקרי, פירות הדר, מובילה מהדרין עם נתח שוק של כ-65%. נפילת אגרקסקו יצרה הזדמנות עסקית בלתי חוזרת עבור חב' מהדרין, שיכולה כעת בשל גודלה ועוצמתה בשוק כה מצומצם, לספח לעצמה ספקים ולקוחות שנותרו ללא מענה וחוששים לעתידם.

כך ניתן למהדרין, הלכה למעשה, מעמד של מונופול בייצוא תוצרת חקלאית ישראלית, מה שהיה עד לא מזמן נכס של המדינה והציבור. אגב, למי שמתעניין, הבעלות על מהדרין מתחלקת כמעט שווה בשווה בין חברת נכסים ובניין וחברת הפניקס.

הכישלון של ניהול חברת אגרקסקו כעסק, וההתנהלות הכושלת בנכסי החברה לאחר שחדלה מלהיות עסק, באה לידי ביטוי באופן ישיר בתשואות כספי הפנסיה שלנו. באופן עקיף הביא ההפסד ביצירת מונופול חדש. מונופול, שהמדינה תוכל בשלב מאוחר יותר להאשים ביצירת פערים חברתיים, עליות מחירים ועושק הספקים. ובכך תנסה להטיל עליו, בדיעבד, מגבלות, קנסות ומיסים.

דוגמה נוספת לחברה ממשלתית שתשואות האג"ח שלה עלו לאחרונה, בין היתר בשל אובדן אמון המשקיעים בתמיכת המדינה באג"ח שהנפיקה, היא חברת החשמל. מעבר לירידה בשווי האיגרת שנמצאת בתיקי הפנסיה של כולנו, האפשרות הריאלית של דחיית תשלום או "תספורת" והעלאת תעריפי החשמל למשקי הבית לצורך עמידה בתשלום החוב אינם תסריט דמיוני. כך פוגעת המדינה בכיסנו בטווח הקצר ובטווח הארוך ואיש מאיתנו איננו חסין מפגיעתה.

איך כל זה קשור למחאה החברתית? במיקוד שלה. הטעות המשמעותית ביותר של מובילי המחאה החברתית, היא ההתמקדות במחירי המוצרים והשירותים ולא בהפסד החברתי המשמעותי מכל - הפגיעה בקרנות הפנסיה וקופות הגמל והתנהלות המדינה בנכסי הציבור. אם האנרגיה הזועמת הזו לא תופנה למקום הנכון, לא ירחק היום שנתגעגע למחירים ולתנאים ששררו פה טרם המחאה.

יובהר כי לכותבת ו/או לחברה שבה היא מועסקת ו/או לחברות קשורות אליה עשוי להיות עניין אישי ו/או החזקות בניירות ערך ו/או בנכסים פיננסיים ו/או באפיקי ההשקעה המוזכרים בכתבה. אין הכתוב מהווה ייעוץ/שיווק להשקעות ו/או למס והוא אינו בא להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ו/או מתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(22):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

18.
אהבל 14/09/2011 19:02
הגב לתגובה זו
המדינה ממנה סוג ג למנהל מסוף באשדוד שגם חקלאי בעל משק פרחים רימונים שכל עיסוקיו מזה שנים הם המשק ועיסוקי הפולטיקה שלא גס שיצה לפנסיה וקיבל פצוים 150 % הסתגלות .מחלה .וחופש. עדין ממשיך להחזיק רכב חברה טלפון משרד ועכשיו הוא מפרק את כרמר קור לפי הוראת הבוס ממועצת הצמחים תתביש לך לך הביתה עוד יבדקו את כל ההנהלות שלך
17.
תושב מדינת ישראל 14/09/2011 13:54
הגב לתגובה זו
אחרי עבודה של 35 שנה עובד באגרקסקו במחסני קירור. אתה מגיע לפקיד הפנסיה הותיקה מבטחים. ומה הוא אומר . כספי הפצוים הם שיכים לפנסיה. מה תקבל מאתנו בגיל 67 הם גרושים בנכוי כל שנה 1.75 עמלה . הכסף צמוד למדד. אך אם מורדים את העמלה אז מה נישאר רווח. אם מושכים את כל הכסף אז צריך להתחלק איתם בכסף
16.
חקלאי1 14/09/2011 13:10
הגב לתגובה זו
תעבירי זאת לממונה על ההגבלים קחי בחשבון כי מהדרין באופן מסויים וברור שייכת לאותם טייקונים - טייקונים שאליהם פונה המחאה החברתית.
15.
אורי 13/09/2011 21:19
הגב לתגובה זו
איפה כל עוכרי הדין כשצריך אחד שיודע לעבוד
14.
שוקי 13/09/2011 11:59
הגב לתגובה זו
מצב א' : אגרקסקו פושטים רגל: אנחנו - מפסידים (פגיעה בפנסיה), מגדל ושכמותם - הרוויחו את דמי הניהול. מצב ב' : הממשלה מזרימה כסף: אנחנו - מפסידים (שהרי אלו כספי משלמי המיסים), מגדל - הרוויחו וירוויחו דמי ניהול. לפחות הממשלה הייתה חכמה לחתוך לנו את ההפסדים ולא להמשיל לשפוך כסף לתוך הבור מה שמגדל לא השכילו לעשות. מתי נתעורר ונבין שמאז שהפנסיה שלנו משתתפת ב" רווחים" יש רק צד אחד שמרוויח ?
13.
T 13/09/2011 11:12
הגב לתגובה זו
מניסיון כואב החברה לא התנהלה באופן תקין - אסור לתת למדינה לנהל היא דופקת את החברה במינויי מקורבים לפעמים מושחתים אך יש בעית ריכוזיות ובשוק קטן כמו ישראל קשה להוציא רווח.
12.
אבי 13/09/2011 10:32
הגב לתגובה זו
ואז כולם היו מרווחים. הכתובת הייתה על הקיר. אינטרסנטים ועושקי כספי ציבור לא רצו לקרוא.
11.
צחי 13/09/2011 08:44
הגב לתגובה זו
אחר מצב החברה ולדעת לצאת כאשר הסיכונים עולים
10.
אלאל 12/09/2011 23:57
הגב לתגובה זו
כשלון ניהולי חייבים לגבות מהנהלות ומנהלים ודירקטורים ולא על גב העובדים גם אם למישהו נראה כי אינם יעילים ב-100%
9.
נועם 12/09/2011 22:40
הגב לתגובה זו
שילמדו לקחת ביטחונות כמו שצריך כמו בבנקים
8.
גיל 12/09/2011 17:41
הגב לתגובה זו
האמת מאד מוזר שאנשים קונים פה דירות במחיר מופקע ודימיוני כאשר לא ברור בכלל אם הנכסים האלה ישארו ברשותם במקום מטורף כזה שמקיף אותנו למעשה מבחינת הסיכון הערך של הנכסים האלה צריך להיות פחות מחמישית ממה שהם שילמו אז לאמר שהם חכמים בוודאי לא
7.
למדינה אסור לתת לנהל אפילו מכולת (ל"ת)
משה 12/09/2011 14:58
הגב לתגובה זו
6.
שוקי 12/09/2011 14:55
הגב לתגובה זו
עסק כושל צריך לפרק ולהפסיק לתמוך עם כספי משלם המיסים. לפי ההגיון של הכתבה צריך גם לתת כסף לאייקונים שהפנסיה שלנו מושקעת בהם כל כך עמוק. הבעיה אצל מי שבחר להשקיע בחברה כושלת (כמובן שבכסף שלנו) ואין מה לחפש אותה במקום אחר!
המדינה איננה טייקון 12/09/2011 15:09
הגב לתגובה זו
אגרקסקו היא לא עסק כושל אלא עסק שכמו רבות מהחברות הממשלתיות סבל מניהול כושל ושוד של קופת החברה. יש הרבה מאוד חקלאים שכבר שלחו סחורה ולא יראו כסף! אין לזה שום הצדקה. חלק מהסיבות שהמוסדיים השקיעו באג" ח הזה זה בגלל, שכמו עם חברת החשמל, אתה לא מצפה מהמדינה להתנער מזה ביום הדין. על פי ההיגיון שלך אין מה לקנות אג" ח של שום חברה ממשלתית לא חשמל, לא מקורות ולא אף אחת אחרת שהריי כולן מנוהלות חרא ומכולן המדינה, בבוא היום, תתנער.
שוקי 12/09/2011 15:27
המדינה לא צריכה לנהל עסקים ולא להיות ערבה להם. מי שמשקיע או מלווה לעסק צריך לדעת למי הוא מלווה ולא לסמוך על הכיס העמוק של המדינה, כלומר שלי ושלך. ובכל פעם שעסק נכשל באים לממשלה ומבקשים עוד כסף ומשכנעים את האזרח הקטן שזה לטובתו כי הפנסיה שלו מושקעת שם. בעצם זה הכסף שלנו שמציל אותנו בסוף אם בכלל ותמיד יש את מי שמרוויח בכל מקרה כמו מי שמנהל את הכסף שלנו.
5.
נשמע כמו מוטו בולשביקי (ל"ת)
בורג 12/09/2011 14:25
הגב לתגובה זו
4.
האזרח הקטן 12/09/2011 14:11
הגב לתגובה זו
זה מה שנקרא לראות את הדברים נכוחה. אי אפשר לבוא בטענות לטייקונים שלא מחזירים כסף כאשר המדינה מתנערת מאחריותה לאג" ח שחברות ממשלתיות מנפיקות. מה שהם לא מבינים שם למעלה שכמו אצל הטייקונים מדובר בחרב פיפיות: לא תחזיר היום לא תגייס חוב מחר או תגייס אותו אבל בריבית גבוהה שמשקפת את זה שהמדינה לא עומדת מאחורי החברות האלה ביום הדין.
3.
h 12/09/2011 13:59
הגב לתגובה זו
היא דמי העמלה שנג(נ)בים מחשבוני בקרן הפנסיה כל רבעון. שום דבר לא ישווה לירידת ערך כל הקופה שלי ב1.8% בכל שנה ללא קשר לביצועים (הכושלים) ועם תחרות אפסית.
תחליף קרו (ל"ת)
מומו 13/09/2011 08:41
הגב לתגובה זו
h 13/09/2011 09:51
כעובד בחברה קטנה אין לי שום כושר מיקוח! כולם גונבים את אותם אחוזים. אין שום תחרות אמיתית בענף והביצועים של כולם הם פחות או יותר שווים. בארה" ב שם אני מנהל לבד את קרן הפנסיה הם גובים ממני רק עמלות קניה ומכירה וגם אילו מוזלות.
2.
דפמה ליף 12/09/2011 13:39
הגב לתגובה זו
מאמר לתפארת, כל מילה בסלע. כל הכבוד קרן מנהלת השקעות עם אופק וראייה מחוץ לקופסא
1.
מומו 12/09/2011 11:52
הגב לתגובה זו
הפספוס הגדול זה ההשקעה בקרנות נאמנות...

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן