המשקיעים חוזרים אל הדולר

השבוע החולף סיכום קצר

ארה"ב - הדובים משתלטים על וול סטריט

שבוע קשה נוסף עבר על המשקיעים בוול סטריט. החששות מפני משבר כלכלי נוסף בארה"ב מעיבים על המדדים המובילים. מדד הנאסד"ק מחק את העליות שנצברו מתחילת השנה, מדד הדאו גונס סגר את השבוע בטריטוריה השלילית בפעם השישית ברציפות ונעל את השבוע מתחת לרמה הפסיכולוגית של 12000 נקודות לראשונה מזה כשלושה חודשים. מדד ה-S&P500 מבסס את מעמדו מתחת לרמה של 1300 נקודות. יתכן כי הירידות ימשכו עד לפרסום נתוני התעסוקה הבאים אשר אמורים להתפרסם ביום שישי ה-1.7.

במידה ונתוני התעסוקה יצביעו על המשך ההתדרדרות בשוק התעסוקה, הירידות יצברו תאוצה. הפתעה חיובית בנתונים עשויה להוביל להתאוששות משמעותית בשווקים. יו"ר הפד, ברננקי, נשמע אופטימי בשבוע שעבר בעניין שוק העבודה ומעריך כי שוק התעסוקה יצליח להתאושש במהלך המחצית השנייה של השנה. לגבי מדיניותו המוניטארית העתידית ציין כי המצב בשוק התעסוקה לא יאפשר לפד לבצע העלאות ריבית בשנה הקרובה.

מאקרו כלכלה

פרסום ספר הבז' - האטה כלכלית בחלק מהמחוזות - על פי ממצאי הספר הסוקר את הפעילות הכלכלית של 12 המחוזות שבהם פועל הפד נרשמה ההאטה בצמיחה ב-4 מתוך 12 המחוזות. המחוזות שבהם חלה האטה: ניו יורק, שיקגו, פילדלפיה ואטלנטה. במחוז דאלאס חלה עלייה בצמיחה ואילו בשאר המחוזות הצמיחה נותרה יציבה.

הגירעון התקציבי ירד - הגרעון התקציבי של הכלכלה הגדולה בעולם הסתכם ב-57.7 מיליארד דולר בחודש מאי לעומת הצפי שעמד על 123.2 מיליארד דולר. נושא התקציב מרכז עניין רב לאחרונה בקרב המשקיעים בעולם בשל הסיכויים לכך שארה"ב תגיע למצב של חדלות פירעון במידה ותקרת החוב שלה לא תעלה בשבועות הקרובים. ה"דד-ליין" של ארה"ב הינו עד ה-15 לאוגוסט. הממשל האמריקני חייב עד אז להגיע להסכמה בנוגע לתקציב.

מצב הדולר - האם התחזקות הדולר תצליח להחזיק מעמד ?

השטר הירוק סוגר שבוע מוצלח מול מרבית המטבעות בעולם. המשקיעים בעולם מתחילים לחזור אל השטר הירוק המהווה מטבע חוף מבטחים. חוסר הוודאות בשווקים הפיננסים יגבירו את לחץ הקניות על הדולר.

גוש האירו - טרישה מאותת על העלאת ריבית נוספת

יו"ר ה-ECB הותיר את שיעור הריבית על כנה ברמה של 1.25% אך נשמע ניצי במסיבת העיתונאים שנערכה זמן קצר אחרי פרסום החלטת הריבית. טרישה טען כי צריך לעמוד "חזק על המשמר" על מנת למנוע התפרצות אינפלציונית. נאומו לא התקבל בברכה בקרב סוחרי האירו מכיוון שהידוק מוניטארי נוסף עלול לדרדר עוד יותר את הכלכלה האירופאית. מדינות השקועות במשבר חוב כגון יוון יאלצו להתמודד עם העלאות הריבית, דבר אשר מייקר את החוב שלה באופן מהותי. טרישה הוסיף כי הבנק המרכזי ימשיך לתמוך בכלכלות החלשות של הגוש ככל שיידרש.

שוק התעסוקה ביוון ממשיך להתדרדר

האבטלה ביוון זינקה לשיעור חסר תקדים של 16.2% בחודש מרס לעומת 15.9% בחודש פברואר. הנתון המדאיג מעלה חששות רבים מפני קריסה מוחלטת של המדינה השקועה בחובות. האזרחים במדינה מתנגדים נחרצות לתוכניות הצנע ומהומות קשות נראו בכל רחבי המדינה.

בריטניה - נתונים מאכזבים מעלים סימני שאלה רבים בנוגע למצבה הכלכלי היצור התעשייתי בבריטניה צנח ב-1.5% במהלך החודש אפריל. מדובר בירידה החדה ביותר בשנתיים האחרונות. הנתון המאכזב מצטרף לנתונים מאכזבים נוספים שהתפרסמו בחודש האחרון. הפאונד נחלש משמעותית אחרי פרסום נתון מדד המחירים ליצרן וצנח ב-2%. ההתמתנות באינפלציה מורידה לחץ רב מהבנק המרכזי של בריטניה ומאפשרת לו לשמור על מדיניותו המוניטארית הנוכחית.

מסביב לעולם נגיד הבנק המרכזי של ניו זילנד משמיע קולות ניציים - נגיד הבנק המרכזי של ניו זילנד מותיר את שיעור הריבית על כנה ברמה של 2.5% אך רמז על העלאות ריבית הצפויות בעתיד בכדי למנוע התפרצות אינפלציונית. נגיד הבנק הוסיף כי הורגשה התאוששות משמעותית של הכלכלה המקומית מאז הצהרתו בחודש מארס.

בנוגע לאינפלציה טען הנגיד כי מחירי הדלק והמזון הגבוהים הובילו לזינוק חד באינפלציה. הדולר הניו זילנדי שומר על כוחו על רקע נאומו האופטימי של נגיד הבנק המרכזי.

נתוני התעסוקה באוסטרליה מאכזבים שוב - המשק האוסטרלי הצליח לייצר בחודש מאי 7800 משרות בלבד לעומת הצפי שעמד על תוספת של 25600 משרות. נתון חודש אפריל עודכן כלפי מטה מ-22.1- ל-29.4-. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 4.9%. הדולר האוסטרלי ממשיך לאבד גובה על רקע ההאטה הכלכלית המסתמנת בסין.

נתוני התעסוקה בקנדה - נתונים מפתיעים לא מצליחים לתמוך בדולר הקנדי - שוק התעסוקה בקנדה ממשיך לאותת על התאוששות משמעותית. המשק הקנדי הצליח ליצר 22300 משרות חדשות בחודש מאי לעומת התחזיות המוקדמות שעמדו על תוספת של 21800 משרות. ההפתעה הגדולה הגיעה מנתון האבטלה אשר ירדה בניגוד לתחזיות ב-0.2% לרמה של 7.6%.

הנתונים המפתיעים לא הצליחו לתמוך בדולר הקנדי, אשר נחלש מול עמיתו - הדולר האמריקני אך עדיין שומר על רמות מחיר מתחת להתנגדות המשמעותית הניצבת בנק 0.9820. פריצה של רמה זו עשויה להוביל להמשך מהלך העליות של הצמד עד לאזור רמת השקילות.

השבוע במרכז - אירועי מאקרו

פרשנות מורחבת- אירועים מרכזיים

מדד המחירים לצרכן (סין) - העלאת ריבית בפתח - נתון האינפלציה של חודש מאי עשוי להעיד על כך שמדד המחירים זינק ב-5.5%, דבר אשר יגביר את הסיכויים מפני העלאות ריבית נוספות. בשבוע שעבר פורסם מאזן הסחר הבינ"ל בסין. על פי הנתון, העודף המסחרי בסין עמד על 13.1 מיליארד דולר לעומת הצפי שעמד על זינוק בעודף המאזן של 19.3 מיליארד דולר מ-11.4 מיליארד דולר שנרשמו בחודש אפריל. נתון זה יחד עם פוטנציאל לזינוק האינפלציה עשויים להוביל להעלאת ריבית נוספת במהלך השבוע שלפינו.

מדד המחירים לצרכן (בריטניה) - הלחצים האינפלציוניים פוחתים - לאחר הצניחה שנרשמה במדד המחירים ליצרן, יתכן כי גם המדד לצרכן ירד. חשוב להזכיר כי האינפלציה עומדת על 4.5%, הרבה מעל טווח היעד השנתי העומד בין 1%-3%. במידה והאינפלציה אכן תתמתן , חולשתו של הפאונד עשויה להימשך.

מכירות קמעונאיות (בארה"ב) - אכזבה צפויה לנוכח ההכזבה בשוק התעסוקה - הצרכן האמריקני מהווה כ-70% מסך ההכנסות במדינה, לכן נתון זה אמור לשפוך אור על חוסנו של הצרכן האמריקני. הפתעה חיובית תצליח להחזיר את האופטימיות לשווקים. החלטת הריבית (שוויץ) - התחזקות הפרנק מגבילה את הבנק המרכזי - הכלכלה השוויצרית הציגה ביצועים מרשימים לאורך הרבעון האחרון, דבר אשר מאפשר באופן תיאורטי לעלות את שיעור הריבית. העלאת הריבית תוביל להתחזקות נוספת של הפרנק, לכן הבנק המרכזי לא ימהר לבצע שינויים בנושא. התחזקותו המתמשכת של הפרנק פגעה בצמיחה של הרבעון ה-1 אשר הסתכמה ב-0.3% בלבד.

נתוני האינפלציה (ארה"ב) - צפי לירידה בלחצים האינפלציוניים - בחודש האחרון הורגשה ירידה משמעותית במחירי הסחורות בכלל ובנפט בפרט. הירידה במחירי הסחורות עשויה להוביל להתקררות האינפלציה בטווח הקצר. במידה והאינפלציה אכן תשמור על פרופורציה, מקבלי ההחלטות בארה"ב יוכלו לשמור על מדיניות מוניטארית מקלה אך ברגע שהלחצים האינפלציוניים יגברו, הלחץ על הפד לבצע שינויים מוניטאריים ילך ויגבר.

נאום יו"ר ה-ECB טרישה - זינוק באינפלציה = העלאת ריבית ביולי - יו"ר הבנק המרכזי צפוי לשאת נאום לאחר פרסום נתון מדד המחירים לצרכן. הצפי עומד על עליה של 2.7% במחירים. עלייה במחירים מעל הצפוי עשויה להוביל להעלאת ריבית כבר בפגישה המתוכננת בחודש יולי. טרישה עשוי לפזר רמזים בנוגע למדיניותו המוניטארית במהלך נאומו.

ניתוח טכני

דולר שקל

גרף יומי

ניתוח כללי - ההתאוששות של הדולר בעולם עשויה להוביל את הצמד להמשך עליות בטווח הקצר. - יתכן כי הצמד בנה תחתית בטווח הקצר באזור 3.35. - פריצה של 3.40 עשויה להוביל למהלך עליות עד אזור 3.50. - שבירה ונעילת מחיר מתחת ל- 3.35 עשויה לדרדר את הצמד עד לאזור 3.30.

רמות משמעותיות התנגדות 2 :3.5160 התנגדות 1 : 3.4000 ספוט : 3.3895 תמיכה 1 :3.3650 תמיכה 2 : 3.3000

אסטרטגיה לשבוע הקרוב: סיכוי למהלך עליות. תרחיש שוורי - בפריצה של 3.40. יעדים: 3.45, 3.50, יעד נוסף פתוח. תרחיש דובי - בשבירה של 3.35. יעדים: 3.30, 3.25, יעד נוסף פתוח.

אירו דולר

גרף יומי

ניתוח כללי - הצמד לא הצליח לחצות את מחסום של 1.47 דולר לאירו וצנח לכיוון התמיכה המשמעותית הניצבת בנק 1.4350. - שבירה של רמה זו עשויה להצניח את הצמד עד לאזור התמיכה הבאה הניצבת בנק 1.4220. - כישלון שבירה של 1.4350 + היווצרות תבנית שוורית עשויה להוביל לחידוש מהלך העליות עד אזור 1.47 לפחות. - התרחיש הפסימי - המשך התדרדרות הכלכלה = המשך צניחה של האירו לכיוון ממוצע נע 200 העובר באזור 1.3850. מתחת לממוצע 200 ניצבות הרחבות פיבונאצי של מהלך העליות האחרון.

רמות משמעותיות התנגדות 2 :1.4650 התנגדות 1 : 1.4520 ספוט : 1.4348 תמיכה 1 : 1.4220 תמיכה 2 : 1.4000

אסטרטגיה לימים הקרובים: סיכוי להמשך ירידות. תרחיש דובי: בשבירה של 1.4320. יעדים: 1.4230, 1.40, יעד נוסף פתוח. תרחיש שוורי: בכישלון שבירה של 1.4350 + היווצרות תבנית שוורית. יעדים: 1.45, 1.4650, יעד נוסף פתוח.

ניתוחים ועסקאות כלולות בדוח זה הינם למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה של מטבע, מדד, מנייה סחורה ו/או כל נכס אחר מהמתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשר כלל פורקס מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המסחר במטבע חוץ, סחורות, מדדים ומתכות כרוך בסיכון רב ואינו מתאים לכל אדם. הכותבים יכולים להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך. הכותבים אינם בעלי רשיון ייעוץ או ניהול תיקים.