רסיסים מהסדר החוב: טאואר תקצה לפועלים ולאומי כ-12 מיליון דולר במניות

לפני כארבע שנים חתמה טאואר על הסדר חוב מול שני הבנקים. על פי ההסכם, החברה התחייבה לסגור את הפרשי הריביות בהנפקת מניות. עכשיו היא עושה זאת
לירוי פרי | (41)

ענקית השבבים הישראלית, חברת טאואר, הודיעה היום (ו') לרשות לני"ע בארה"ב כי תנפיק מניות בסך של כ-12 מיליון לשני הבנקים הגדולים, לאומי ופועלים. זאת במסגרת הסדר החוב שחתמה עימם טאואר לפני כארבע שנים, במסגרתו התחייבה לסגור את הפרשי הריביות באמצעות הנפקת מניות.

טאואר התחייבה להנפיק את המניות לבנקים עד לסוף חודש ינואר, והיא עושה זאת כאמור היום. סך הכל יונפקו כ-8.45 מיליון מניות לפי שווי של 1.44 דולר למניה (שער הסגירה האחרון של המניה בוול סטריט), מה שמסתכם בסופו של דבר לכדי 12.1 מיליון דולר.

כעת המהלך ממתין רק לאישור רשות ני"ע בארה"ב (SEC), אשר לא צפויה להערים קושי כזה או אחר על השלמת המהלך.

המניות שיונפקו לבנקים הישראלים ישמשו לכל דבר ועניין, אם להחזקה או למכירה, ללא הגבלות מיוחדות כלשהן. עוד חשוב לציין כי להסדר הנוכחי אין כל קשר לשטרי ההון אותן מחזיקים הבנקים. אלו אינם מקנים למחזיקים בהם זכויות הצבעה ושליטה בחברה, אך בעתיד ניתן יהיה להמירם למניות טאואר ללא כל תמורה, אם כי בתנאי שיוגש תשקיף שיקבל את אישור ה-SEC.

תגובות לכתבה(41):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 32.
    זה היה ידוע מראש ומגולם אז על מה המהומה ? (ל"ת)
    הגיון בריא 30/01/2011 00:12
    הגב לתגובה זו
  • 31.
    שכל מי שבפנים בסכנה 29/01/2011 15:55
    הגב לתגובה זו
    טיפשים כמו תגובות 5, 26 29 או שאתם באמת טיפשים או שאתן משחקים אותה. עכשיו יש לגופים כמו לבנקים מניות שמחכים להזדמנות למכור ויכול להיות שהם גם לא יחכו וימכרו בכל שער כי ממילא זה מכסה את החוב שלהם
  • 30.
    אני 28/01/2011 23:54
    הגב לתגובה זו
    אם הבנקים קיבלו לפי שער 1.44$ אז הם לא ימכרו בפחות מזה. זה מה שניקרא איסוף סחורה שמיתבטא בדישדוש ארוך ומיגע. אז סבלנות חברים! :)
  • 29.
    משה 28/01/2011 18:14
    הגב לתגובה זו
    הודעה מצויינת מורידים את החוב ככה והבנקים יש להם אורח רוח הם ממשים בשערים של 600 ומעלה כי ככה יש להם רווחי הון לחלוקה לדיבדנדים
  • 28.
    מוח 28/01/2011 17:37
    הגב לתגובה זו
    את חוב צריך לסגור . ועדיף במניות על מזומן לחברה ולבעלי המניות שהם חלק מהחברה ברור והחוב היה ידוע לבעלי המניות
  • 27.
    טאוור 28/01/2011 17:12
    הגב לתגובה זו
    תארו לכם שהבנקים מוכרים את כל המניות של טאוור, אז מה לדעתכם קורה, נכון, ניחשתם, המניה תגיב בירידה חדה ושוב נמזור אחורנית לשערים 480 470 וזה במקרה הטוב
  • המזהיר בע" מ 28/01/2011 17:44
    הגב לתגובה זו
    כאלה נמוכים אם הם הסכימו לקבל מניות במקום מזומן-אולי יש לכך סיבה.. ואני חושב דווקא בכיוון החיובי
  • 26.
    בן 28/01/2011 16:46
    הגב לתגובה זו
    זה לא דילול. אם יש לחברה מניות בשער 1.44 דולר מה שיש היום. היא יכולה למכור כמה מניות שהיא רוצה במחיר הזה (1.44) ללא כל השפעה על מחיר המנייה בשוק. זה כמו להציף את השוק במניות ששוות בדיוק אותו דבר כמו יתר המניות בשוק. אין לזה שום השפעה על מחיר המניה. רק מוריד חובות של החברה. הודעה מצויינת. זה רק יכול להוביל למהלך חיובי קדימה... חבר שאי אפשר למחוק את כל החוב ככה.... נחכה ונראה איך זה יתפרש בשוק...
  • 25.
    אייל 28/01/2011 16:40
    הגב לתגובה זו
    אכלנו אותה שמים קצוץ על המשקיעים הקטנים כל הזמן מדללים. לא רואים אותנו ממטר.בהזדמנות ראשונה בורח ממנה ולא מתקרב אליהה זה פשוט מעצבן ומתסכל
  • 24.
    יאיר 28/01/2011 16:17
    הגב לתגובה זו
    לכל המשקיעים החביבים- אין שום חשיבות למה תעשה המנייה ביום ראשון - הכל גם ככה יחזור ביום שני. החברה מצויינת - ההנהלה פנטסטית-אין שאלה בכלל. אבל שיטת הדילול הבלתי נגמרת העובדה שהחוב של טאואר צמוד למחיר המנייה שלה- מונע וימנע בעתיד עליות משמעותיות. זה ששויי החברה מוערך ב3 דולר למנייה - זה נתון שהוא תלוי מספר מניות. כלומר אם כרגע יש 233 מיליון מניות - שווי החברה מוערך ב700 מיליון דולר. יופי. אבל אם הבנקים (והחברה לישראל) יממשו את שטרי החוב- יהיו כבר 500 מיליון מניות ועל אותו שווי קיבלתם שער של פחות מ1.5 דולר. אגב- הבנקים יכולים לממש רק אם מחיר המנייה הוא 1.42 ומעלה- שימו לב איך באופן מחשיד מחיר המנייה נמצע בשער הזה כבר המון המון זמן.
  • 23.
    ברוך 28/01/2011 16:16
    הגב לתגובה זו
    יום רייום ראשון עליות הבנקים האינטרס שלהם ששער המנייה יהייה גבוה
  • 22.
    האם להחזיק עוד את המניה (ל"ת)
    מודיעין ליודעי דבר א 28/01/2011 16:14
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    האם כדאי להחזיק עוד את המניה מופסד 30 אחוז (ל"ת)
    מודיעין ליודעי דבר 28/01/2011 16:13
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    תהנו לכם שורטיסטים יאם א' טאואר נמעכת (ל"ת)
    אלון 28/01/2011 16:11
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    אחד שיודע 28/01/2011 16:05
    הגב לתגובה זו
    נמאס כבר לראות את כל הכתבות האלה שלא מפסיקים לומר לנו " להצטייד" במניית זבל הזאת שלא זזה בכלל, להתרחק כמה שיותר מהר
  • 18.
    המזהיר בע" מ 28/01/2011 16:03
    הגב לתגובה זו
    של אתמול, כך שאין חשש לדילול מצד בעלי המניות הקיימים. לא תהיה צניחה של 20% כמו בפלוריסטים- תירגעו כולם
  • 17.
    נפיח 28/01/2011 15:58
    הגב לתגובה זו
    החברה הישראלית היחידה שלקחה 90 מליון דולר מקרן רוקוויל האמריקאי תתמורת מניות.אין חברה אחרת שלקחה יותר ממליון דולאר.רוקוויל מקבלת הנחה של 2%על מחיר השוק ומתחילה מיד למכור המניות בשוק כמדיניות מוצהרת מראש.אין למניה הזאת שום סיכוי בשלב הזה.הנתונים פורסמו לפני כמה ימים בביז.פורטל. אני לא המצאתי דבר.
  • טאואר 28/01/2011 16:19
    הגב לתגובה זו
    ע" י הערכותיהם (ושל עוד הרבה בתי השקעות) המניות יהיו שוות הרבה יותר כסף מהחזר הריבית....
  • TDD 28/01/2011 16:09
    הגב לתגובה זו
    גיוס דרך יורקוויל הוא זול וגמיש. והבנקים מצביעים אמון במניה. זה שיש דילול זה נכון אבל יש למעלה מ200 מיליון דוולר במזומן שישמשו לרכישה קרובה. אחרת אין סיבה לכך. רכישה קרובה מחייבת גיוס הון. וזה גיוס הון יעיל בהתאם לתשקיף שהוגש כבר. המניה עלתה 40% ב2010 ותרביץ גם השנה.
  • 16.
    ארז 28/01/2011 15:57
    הגב לתגובה זו
    הרי המניה תהיה 0.5 דולר לא חבל להם. איזה שיקול מוטעה של הבנקים.
  • הנביא 28/01/2011 16:31
    הגב לתגובה זו
    1$ והיא נמחקת מהנאסדאק.
  • 15.
    הרגשתי שמשהו רע מגיע עם ההמלצה של צארדן (ל"ת)
    מזל מכרתי בחמישי 28/01/2011 15:55
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    משה 28/01/2011 15:50
    הגב לתגובה זו
    הודעה ,,החברה מבטיחה ומקיימת,יום ראשון עולה בטוח.
  • 13.
    הנביא 28/01/2011 15:45
    הגב לתגובה זו
    יום א' - למטה.
  • 12.
    זיו 28/01/2011 15:42
    הגב לתגובה זו
    נמאס כבר.
  • 11.
    לא שורטיסט אבל השורטיסטים חוגגים כבר שנה (ל"ת)
    הוד 28/01/2011 15:39
    הגב לתגובה זו
  • מור 28/01/2011 15:49
    הגב לתגובה זו
    הבנקים החליטו השם מעדיפים את מניות טאואר. תהיה ירידה בדילול ולאחר מכן עליה חזקה.
  • יניב 28/01/2011 15:47
    הגב לתגובה זו
    הם רוצים לקנות מפעל ועל כך תיהיה הודעה בחודש וחצי הקרוב . תנו למר ראסל לנהל את הענינים . בסוף יהיה מצוין. מגיק היתה רדומה 4 שנים ותראו מה קרה לה בחצי שנה האחרונה
  • 10.
    נועם 28/01/2011 15:39
    הגב לתגובה זו
    בגלל זה היא לא עולה כי כל פעם צריך להקצות מניות לגופים שונים?
  • 9.
    דותן 28/01/2011 15:38
    הגב לתגובה זו
    רואים שיש כיסוי לכל ההתחיבויות של טאואר. עכשיו המניה תטוס לשער 3$ עד סוף השנה
  • 8.
    דודי 28/01/2011 15:34
    הגב לתגובה זו
    הנה כל הפיפינו עם ווזילין למשקיעי טאואר ושלא תגידו לא ידענו להתראות בשער 350
  • 7.
    איזה חברה רעה (ל"ת)
    אלמוני 28/01/2011 15:32
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    זה טוב או רע למניה ,,מבקש תשובה בבקשה,, (ל"ת)
    יוסי 28/01/2011 15:30
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    נועםדבורה -טאואר 28/01/2011 15:28
    הגב לתגובה זו
    גם אפריקה וגם טאואר עכשיו אך איזה כיףעם מחר היא לא עולה אז וואלה כבר אין לי מושג מה כן יעלה אותה כי אני מאמין שמרזיקים אותה כל כך חזק שהיא תפרוץ היא תעשה זאת בבום אני נשבע לכם אני מאמין זה יכול לבוא ביום יומים אפילו ביום תזהרו לא להיות בפנים אני לא מבין איך באמת לא מבין איפה 4-5 דולר תיהיו מוכנים היחידה שלא עלתה עדין למרות כל החדשות הטובות
  • 4.
    שורטיסט גאה 28/01/2011 15:26
    הגב לתגובה זו
    בושה דילול מה לא יכלו להחזיר סכום כזה מבלי לדלל פשוט חברה ששמה ז על המשקעים
  • 3.
    התרסקות רבתי (ל"ת)
    טאואר 28/01/2011 15:18
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    טאואר 28/01/2011 15:14
    הגב לתגובה זו
    והאם בגלל זה השבוע המנייה שמרה על עצמה באותו שער (פחות או יותר) כדי שנתינת המניות לבנקים תהייה אפקטיבית ורווחית?
  • 1.
    חחחח, אחלה מניה, דילול נוסף (ל"ת)
    משקיע 28/01/2011 15:14
    הגב לתגובה זו
  • כלכלן ממוצע 29/01/2011 18:30
    הגב לתגובה זו
    החברה ביצעה דילול של המניה במקום החזר מזומן. מי נפגע? בעלי המניות- למה? שווי החברה אינו זז אך כרגע יש יותר מניות. איפה זה כן עובד? בחברת טבע- היא למשל דואגת לממן רכישות באג" ח למרה, כלומר ברגע שהמנייה עולה אנשים ממירים את האגח למניות. עד היום זה השפיע על טבע רק לחיוב כי היא השתמשה במזומנים לצורך רכישות, דבר שדווקא הקפיץ את מחיר המניה. לכן, אם טאואר מחזירה חובות במניות כדי לשמור על רזרבות המזומנים (טוב לבעלי אגח, רק למחזיקי מניות) התקווה היחידה שישתמשו בכסף לרכישה. כנראה שזה מה שיקרה בקרוב- צפו לעליות!!
  • STAR 28/01/2011 23:17
    הגב לתגובה זו
    מי שמחזיק את מניות החברה צריך לקחת בחשבון גםאת כל החובות .ערך החברה נישאר זהה בן אים מחזירים את החובות בכסף על חשבון המזומנים או בדילול המניות וביטול החוב
  • לצערנו כן 28/01/2011 19:55
    הגב לתגובה זו
    מספיק שהנבקים ימכרו אותם בשוק והמניה לא תעלה הרבה זמן
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.