הזהב מעל 1000 דולר: "אני מזהה אנומליה בשוק שנוגדת את עקרונות הכלכלה"

הזהב לא עוצר. מחיר האונקיה ממשיך לעלות, לאחר שהבוקר פרץ את רמת ה-1,000 דולר רושם החוזה לדצמבר (הפעיל ביותר) עליה של 11.20 דולר, 1.1%, לרמה של 1,008 דולר. העליה נתמכת, בין השאר, גם בחולשת הדולר שמאבד גובה מול האירו והיין היפני.

בעקבות העליה החדה במחירי הזהב ומתכות אחרות רושמות מניות חברות הכרייה הגדולות עליה חדה במסחר בבורסות אירופה. ריו-טינטו מוסיפה 3.3% לערכה, BHP ביליטון עולה 2.8% וראנגולד דיסורסס מטפסת 3.1%.

בשיחה עם Bizportal מתייחס אורי כהן, אנליסט ראשי בתכלית בית השקעות, להתפתחויות האחרונות בשוק הזהב העולמי, מגמות וכיצד ניתן להשקיע.

"ייצור הזהב ב-2008 ירד זו השנה השמינית ברציפות, והסתכם בכ-2,385 טון. צריך להבין שהזהב הוא משאב נדיר וכמות הייצור היא די קשיחה. הביקוש היום גבוה בכ-40% מההיצע ולכן ללא מחזור או מכירות של עתודות זהב על ידי מוסדות שונים כמו בנקים מרכזיים בעולם, לא ניתן לעמוד בביקוש".

"אנחנו רואים בתקופה האחרונה ירידה חדה בביקוש לזהב הן מענף התכשיטנות והן זהב לתעשייה. מנגד, יש עליה גדולה בביקושים הספקולטיביים.

"הזהב היווה מאז ומעולם מקלט ומפלט למשקיעים בתקופות של אי ודאות גוברת, וכך היה גם ב-2008. מי שחושב שהמשבר העולמי יחריף כדאי לו להשקיע בזהב, שידוע במשמר ערך לאורך זמן. יש אינספור דוגמאות לכך. כרגע לא רואים אינפלציה בעולם המפותח אבל מי שסבור שהאינפלציה עומדת להרים ראש יש לו עוד סיבה להשקיע בזהב".

אבל, אומר כהן, לא צריך לשכוח את הסיכונים. "הזהב הוא סחורה וככל סחורה אחרת הוא חשוף למצב של ירידה חדה במחיר הסחורה, כמו שקרה בעבר. גם מכירות של גופים גדולים או דפלציה יכולה לפגוע במחיר".

בתשובה לשאלה האם גם היום הזהב אטרקטיבי להשקעה אומר כהן כי "אני מזהה אנומליה בשוק שלמעשה נוגדת את עקרונות הכלכלה. מצב אחד הזהב קרוב לשיא כשמנגד האינפלציה במדינות המפותחות נמוכה מאוד כשאפילו קיימים לחצים דפלציוניים. הדולר מדשדש והתשואות על אג"ח המימשל מאוד נמוכות. כנראה מה שהשוק אומר לנו זה שצפויה חדה בכיוון כלשהו".