ביל גרוס מטיל פצצה: הדבר היחיד שנותר ל'פד' לעשות הוא לקנות אג"ח מגובות משכנתאות

לאחר הורדת ריבית מצטברת של 3% מאז ספטמבר האחרון, גוברים הקולות בוול סטריט לפתרון מסוג אחר שיסייע להציל את השווקים הפיננסיים. קרן האג"ח הגדולה בעולם, PIMCO, מאותתת היום כי ליו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, לא נותרה כל ברירה אלא להתחיל לרכוש אגרות חוב מגובות משכנתאות בשוק.

גורו ההשקעות ביל גרוס, מנהל קרן PIMCO, אומר לסוכנות בלומברג כי על ה'פד' להקים קרן נאמנות מיוחדת שתבצע את הרכישות האמורות (RTC). היקף האג"ח מגובות המשכנתאות נאמד היום ב-6 טריליון דולר, וגרוס סבור כי אם ה'פד' ירכוש חלק מהאג"ח הללו הדבר יקל על שוק האשראי ההדוק. עם זאת, הדבר יפגע במשלם המיסים, שכן הרכישות ימומנו מכספי המיסים של האמריקנים.

"קרן RTC היא בהחלט אופציה מעניינת, ובטווח הארוך היא לא תהווה נטל על משלם המיסים", אומר בר סגל, מנהל השקעות ב-TCW Group. "הממשלה צריכה להתחיל לרכוש אג"ח מגובות משכנתאות וכך נפתור את הבעיה".

תומס גירארד, מנהל בקרן New York Life Investment Management, מסר כי הקרן שוקלת לקנות אג"ח מגובות משכנתאות באיכות גבוהה, קרי בעלות דירוג גבוה. "בנקודה מסוימת נהיה חייבים להגדיל את החזקת אגרות החוב שאינן ממשלתיות", אמר גירארד.

בסוף השבוע דיווח העיתון "פיינשל טיימס" כי ה'פד' ובנקים מרכזיים אחרים בעולם דנו באופציה של רכישת אג"ח מגובות משכנתאות בשוק, אולם עד כה הכחישו הן הבנק המרכזי של אנגליה והן ה'פד' כי בכוונתם לעשות כן.

"מהלך כזה יהיה מועיל מאוד, אבל ה'פד' לא יכול לעשות זאת על חשבון משלם המיסים", סבור אלן בלינדר, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת פרינסטון אשר כיהן בעבר כסגן יו"ר ה'פד'. "המהלך הזה צריך לבוא מכיוון הקונגרס".