מידי יום שלישי יופיע בטור זה ניתוח של מניה אחת מ"מניות היתר" האמריקאיות . זהו תחום בו אני עוסק באופן אישי בשמונה השנים האחרונות תוך פיתוח שיטת מסחר ייחודית בעזרתה ניתן לאתר מניות "חמות", אשר נמצאות בתנועה וצפויות לבצע תנועות עתירות אחוזים .

השיטה מבוססת על ניתוח פונדמנטאלי, טכני וסקטוריאלי של המניה. כמו כן כוללת השיטה אמצעי זהירות רבים על מנת למזער באופן כמעט מוחלט את אלמנט הסיכון, תוך אפשרות לרווחים גדולים, כאלו שהסיכוי להשיג במניות המדדים המובילים הינו קלוש ביותר.

בסקירה השבועית אשתף אתכם הקוראים במקצת מהניסיון שנצבר ואפתח בפניכם עולם שלם של "מניות חלומות" אשר ברוב המקרים גומעות תנועות של מאות אחוזים בשנה.

מניות היתר האמריקאיות לא ממש מוכרות לציבור הרחב אשר מעדיף לסחור במניות המרכיבות את המדדים העיקריים דוגמת סיסקו ,אינטל וכו', והסיבות ברורות. המניות הגדולות מתוקשרות מאוד, בעלות מחזורים אדירים, נזילות עצומה ובנוסף ישנה הרגשת בטחון, (לעניות דעתי מדומה), כאשר קונים מניות של גוף גדול ומוכר. בנוסף, השקעה במניות הגדולות יוצרת דימוי של השקעה לגיטימית ולא הימור או "ספקולציה". (אגב מקור המילה "ספקולציה" הינו בלטינית ומשמעותה לבחון ולעקוב . בארץ קיבלה המילה משמעות שלילית אבל למעשה, כל פעולה בשוק ההון, ולא משנה אם המניה מוכרת או לא, נחשבת ספקולציה ומחייבת בתייחסות בהתאם).

העניין הוא שמניות המדד נכנסות ברוב המקרים לקטגוריה של מניות ערך value-. הכוונה היא למניות שבתי ההשקעות הגדולים וקרנות הנאמנות מושקעים בהן באופן מאסיבי. מדובר במניות של חברות הקיימות עשרות שנים בשוק ולא צפויות לספק הפתעות של ממש. החברות הללו הן בירוקרטיות יותר ונעות בכבדות. המוצרים שלהן מוכרים לכולם ודוחות החברה, כמו גם נתוני המכירות והרווח למניה, לרוב ניתנים לחיזוי על ידי האנליסטים ואין מקום של ממש לתקוות או חלומות.

הדבר מאפשר לתמחר את המניה באופן קר יחסית ולבחון בכל רבעון האם היא נסחרת מתחת לשווייה או מעל. ואיפה השאיפה למציאת אפסייד אדיר - כסף על הריצפה? כנראה שגם שם - במניות הקטנות של אמריקה.

"מניות היתר" בארה"ב מוגדרות כמניות צמיחה -growth. מדובר בחברות צעירות וקטנות הרבה יותר אשר לרוב עוסקות בפיתוח טכנולוגיה או מוצר חדש בסקטור קטן ומתפתח אשר לא מוכר לציבור הרחב. לרוב מדובר במניות בעלות נתוני צמיחה מרשימים, כאשר הרווח למניה בין שנה לשנה יכול לגדול במאות אחוזים.

השילוב בין רעיון חלוצי לבין נתוני מכירות אשר נמצאים במגמת האצה, מצית את דמיונם של המשקיעים והאנליסטים אשר מסקרים מניות אלה ומוסיפים שמן למדורה. הדבר מוביל למהלכים חדים מאוד במניה, כאשר הכפלת ההשקעה יכולה להתרחש בפרק זמן של חודש-חודשיים בלבד.

חשוב לציין כי לא אתמקד בחברות ששווי המניה מסתכם בסנט וחצי. אלא במניות אשר נסחרות ברמות גבוהות, לעיתים אף כ-100 דולר למניה ויותר, כאשר תנועת המניה אינה קשורה למניפולציה או הרצה, אלה נתוני מכירות חזקים ומוצרים בעלי ביקוש גבוה.

החברה הראשונה אותה נסקור הינה SIFCO Industries Inc (סימול SIF)

החברה משתייכת לתעשייה מתפתחת מאוד - תעשיית החלל וההגנה האווירית. אין צורך להוסיף מילים מיותרות או להסביר למה דווקא תעשיה זו כל כך חזקה – אחרי הכול ארה"ב במלחמה וכל נושא ההגנה מפני טילים בליסטיים ויצור חלקים למטוסים מתפתח מאוד בשנים האחרונות.

החברה מייצרת ציוד ללוויינים, חלקי חילוף למטוסים וכמו כן משביחה ומחזקת מתכות לתעשייה ייחודית זו לצורך עמידות בתנאים קיצוניים -מהירויות על קוליות , טיסות בחלל ותנאי קרב .

מבחינת נתונים כלכליים ודוחות כספיים - אין ספק שהחברה עושה עסקיים מצויינים. עד סוף שנת 2005 הרווח השנתי למניה היה שלילי ובשנת 2006 סיימה החברה לראשונה מזה מספר שנים שנה חיובית עם רווח למניה אשר עמד על 18 סנט למניה , עדיין לא מרגש. אולם אם נבחן את הדוחות הלא גמורים של 2007 נראה שמשהו טוב קורה שם. הרווח הנוכחי עד כה נכון ל-2 רבעונים בלבד עומד על 1.38 דולר למניה - גידול של 760% !!!

בנוסף, ההחזר השנתי על ההון העצמי (נתון מהותי ביותר) עומד על 24% כאשר בשנים הקודמות עמד הנתון כמעט על אפס או שלא היה קיים בכלל.

אז אין ספק שהקרקע מבחינה כלכלית פונדמנטלית חזקה ביותר – מניה מובילה בסקטור חזק עם דוחות חזקים ונתוני מכירות חזקים זהו הדלק אותו צריכה חברה על מנת להיות "מניית החלומות" בתיק שלנו. כל שנותר הוא לבחון האם מבחינה טכנית השוק חושב כמונו והאם המניה אכן מבצעת מהלכים דרמטיים בהתאם לדוחות. בקיצור האם הסביבה הטכנית תומכת בפונדמנטאלית .

אז ככה -רק מתחילת השנה גמעה המניה מהלך של 348% וכעט נסחרת סביב רמות 23 דולר למניה! בנוסף, המניה מצויה במצב מושלם בו שלושת המגמות – הראשית המשנית והמינורית מסנכרנות וקצב גידול המחזורים מרשים. הדבר מבטיח רמות גבוהות הרבה יותר כבר בשבועות הקרובים עם יעד מחירים באזור ה-50 דולר למניה. כל תיקון שיבוא סביר ויהיה בר חלוף כאשר אחריו צפויה המניה לקבוע שיאים חדשים .

לסיכום

כדאי מאוד לעקוב אחר המניה בתקופה הקרובה מכיוון שסביר ותספק הזדמנויות מעניינות לסוחר הסבלני. כמובן שתמיד יש את גורם חוסר הודאות בשווקים הפיננסים ובשום מקום אין וודאות של 100% . לכן, למרות שהכול נראה טוב על נייר וסביר שעל פי מצב השוק ימשיך להיות טוב גם בחודשיים הקרובים חובה תמיד לנהוג במשנה זהירות ובכל עסקה למקם הוראה לקטיעת הפסד על מנת למנוע קטסטרופה במקרה של הפתעה לא צפויה או טעות בשיקול הדעת.

מאת - סלם רובי ,סוחר ומרצה במכללה למסחר-המרכז ללימודי שוק ההון והמט"ח ,ראשל"צ