סיכום כותרות השבוע - ההנפקות הישראליות בוול סטריט, המלצות האנליסטים ועוד
איזה שבוע זה היה. השבוע הטוב ביותר של הייטק הישראלי. בתחילת השבוע פיוניר (PAYO) נכנסה לוול סטריט לפי שווי של 3.5 מיליארד דולר, ביום שלישי איירון סורס (IS) נכנסה לבורסה האמריקאית לפי שווי של 11.5 מיליארד דולר. סנטינל וואן וטאבולה גם נכנסו לוול סטריט ביום רביעי לפי שווי של 10.5 ו-2.6 מיליארד דולר בהתאמה. סך הכול ארבע חברות מההייטק הישראלי בשווי מצרפי של כמעט 30 מיליארד דולר – חגיגה גדולה (הרחבה כאן) והיו עוד מהלכים חשובים השבוע - גם בעולם הנדל"ן - אז הנה הכותרות של השבוע החולף: אנחנו מתחילים את כותרות השבוע שלנו בביזפורטל, עם טור של שלמה גרינברג שמאמין שעולם הקריפטו הוא כאן כדי להישאר, ולכן, למרות שהוא עוד יחווה עליות ומורדות, זה תחום שצריך להיות בתיק ההשקעות שלכם. גרינברג מפרט בטור באיזה שיעור כדאי להיחשף לתחום ומיהן קרנות הסל המעניינות. בהמשך דיווחנו על הקמת פרויקט "שכירות לצמיתות" בתל אביב שיבנה בעוד שנתיים בצפון תל אביב, במסגרתו יבנו 59 דירות קטנטנות, בשכר דירה של 6,000 שקל בחודש בממוצע - וענינו על השאלה האם זו אופציה טובה לשוכרים, וגם, מדוע זו עסקה נהדרת ליזם. ועוד בעולם הנדלן, ביום ראשון פרסמנו ראיון עם מנכ"לית אנגלו סכסון, ליליה נחמן, שפירטה כל מה שצריך לדעת על ההבדל בין רכישת דירה עם מתווך ובלי מתווך, כמה עולה תיווך היום בארץ וכל מה שצריך לדעת על ההסכם עם המתווך. בהמשך השבוע דיווחנו על כך שחברת התוכנה איירון סורס החלה להיסחר ביום שלישי בוול סטריט לפי שווי של 11.5 מיליארד דולר - ונתנו סיבה אחת טובה שהמניה תעלה ושתיים וחצי סיבות שהמניה דווקא תרד. והכותרת האחרונה לסיכום זה, היא טור הדעה שלנו על אמיל וינשל, ששיווק למשקיעים את ווישור כחברת ביטוח דיגיטלי, קיבל שווי של חברת טכנולוגיה ועם הכסף בהנפקה (וכנראה הנפקת הון או חוב נוספת) ובנוסף, עשה טעות אסטרטגית כשהחליט לרכוש את השליטה באיילון. אלה היו כותרות השבוע, נתראה בשישי הבא.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית מתחזקת ב-7%, גילת טלקום 5% - המדדים במגמה מעורבת
אחרי הביקורת הרבה על הנפקת רשף טכנולוגיות - הפעילות המרכזית של ארית - כשגם מוסדיים הבהירו כי לא יקחו חלק בהנפקה, ארית חוזרת בה מקידום המהלך וככה"נ תפנה לשוק הפרטי; המדדים במגמה חיובית מתונה לפתיחת שבוע המסחר
המדדים במגמה מעורבת ת"א 35 עולה 0.5% בעוד ת"א 90 יורד כ-0.1%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים מוסיף 0.7% בעוד ת"א ביטוח מטפס 1.5%. ת"א נדל"ן יורד 0.6% ות"א נפט וגז יורד גם הוא 0.6%.
אחרי נפילה של 20% בארית ארית תעשיות ארית מזנקת היום בהמשך לדיווח כי היא שוקלת לחזור בה מההנפקה. הנפילה בשבוע שעבר הגיעה אחרי ההודעה כי היא מתכוונת להנפיק את רשף, הבת של ארית, אך בעקבות הביקורת הרבה, שעלתה בין השאר גם כאן, חלק מהגופים המוסדיים הודיעו כי הם לא יקחו חלק במהלך מה שגורם לארית לשקול מחדש את ההנפקה ואף אולי לגשת לשוק הפרטי.
כמו שגם הערכנו בבוקר, ארית ראתה את התגובה בשוק, וזה גרם להם לרדת מהרעיון:
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
