צילום: Istock

האם שוק המניות בישראל ישיג בשנת 2021 תשואה עודפת על העולם?

שנת 2020 היתה פחות מוצלחת בשוק המקומי ביחס לעולם. האם השנה המצב יתהפך?

גיל דותן | 21/04/2021 07:33 (16)

אחת ההחלטות החשובות בהשקעה במניות היא לאו דווקא היקף החשיפה למניות מסך היתרות הכספיות, אלא התמהיל המנייתי - באילו מדדים ומניות להשקיע ואיפה להשקיע? האם להשקיע בישראל, בחו"ל, בחברות טכנולוגיה, בנקים, נדל"ן וכד'.

בשנת 2020 ההחלטה באיזה סקטור מנייתי להשקיע, היתה חשובה הרבה יותר מאשר היקף החשיפה המנייתית. לדוגמה, מי שהשקיע בשנת 2020 במדד הטכנולוגיה בישראל, גלובל בלוטק או מדד הטכנולוגיה בארה"ב – נאסד"ק 100 השיגו תשואה של כ-40%. מנגד מי שהחליט להשקיע בסקטור הבנקים גם בארץ וגם בארה"ב השיג תשואה שלילית של מינוס 20%.

אחת השאלות המרכזיות שכל משקיע בשוק ההון שואל את עצמו היא "איפה כדאי לי לשים את הכסף"? השקעה במדדי מניות בישראל ביחס לשווקים אחרים בעולם נראית על פניו כהשקעה שתניב תשואה עודפת בשנת 2021, מכמה סיבות:

ראשית, שוק המניות המקומי הציג ביצועי חסר ביחס לחלק ניכר מהשווקים בחו"ל, עובדה אשר מחזקת את הערכה כי הפיגור בביצועי המדדים בישראל ייסגר ככל שנחזור למסלול חיובי של שגרה.

בנוסף, הגירעון של ישראל שעומד על כ-12% תוצר, הינו נמוך משמעותית מהגירעון באירופה ובארה"ב אשר עומד על מעל ל-20% תוצר. נתון כלכלי זה תומך בהשקעה בכלכלה המקומית ובבורסה המקומית על פני השקעה בכלכלות ובבורסות אחרות.

יתרה מזאת, חברות ההייטק והטכנולוגיה המקומיות מהוות מרכיב גבוה מסך הייצוא של מדינת ישראל (מעל 50% מהייצוא מושתת על חברות טכנולוגיה), ולכן בשנת 2020 הייצוא במדינת ישראל כמעט ולא נפגע.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

גם לעובדה שהתיירות מהווה מרכיב קטן מסך התל"ג (כ-4% בלבד) היתה השפעה ממתנת על הגידול בגרעון, ביחס למדינות אחרות שבהם התיירות מהווה מרכיב משמעותי מהכלכלה.

סיבה נוספת לכך שקיימת הסתברות גבוהה ששוק המניות המקומי יציג תשואה עודפת על פני חלק ממקביליו בחו"ל, היא קצב החיסונים הגבוה בישראל ביחס למדינות אחרות. בהנחה ובתקווה כי החזרה לנורמליות ולימים שבהם מגפת הקורונה תרוסן, סביר שישראל תהיה מהמדינות הראשונות שיציגו צמיחה חיובית בכלכלה "ביום שאחרי", וזאת כאמור בשל מערכת הבריאות היעילה ומערך החיסונים האפקטיבי שמוכיח את יעילותו הגבוהה.

גורם נוסף אשר נדחק מעט מאור הזרקורים לאחרונה, היא העובדה שבשנים הקרובות קופת המדינה תתפח כתוצאה מהתקבולים ממאגרי הגז, בעיקר מאגר תמר. צפויים הכנסות למדינה ממאגרי הגז על סך כ-200 מיליארד שקל בשנים הקרובות. מדובר "בכסף גדול" אשר יצמצם בצורה משמעותית את הגירעון שנוצר במשק, וזאת בניגוד למדינות אחרות שאין להם מקור הכנסה מסוג זה.

מדד המניות בישראל מאופיין בעיקרו מסקטורים מסורתיים כמו מניות הבנקים, חברות נדל"ן, חברות תשתיות ותקשורת וכד'. סקטורים אלו נפגעו בתקופת הקורונה. חזרה לסוג של נורמליזציה, ילווה בעליות שערים בסבירות גבוהה בסקטורים אלו, כפי שאכן קרה מהיום בו הודיעו חברות פייזר ומודרנה על אפקטיביות גבוהה של החיסונים שפיתחו. מנגד, השפעות נוספות דוגמת אי היציבות במערכת הפוליטית, במבחן התוצאה, הינה בעלת השפעה שולית על שוק המניות הישראלי.

אין ספק כי תחום ההשקעות במניות דורש מומחיות, וזאת בשל ריבוי המדדים ואפשרויות ההשקעה המגוונות הן בארץ והן בחו"ל. כאשר בוחנים את הגורמים וההתפתחויות הכלכליות הצפויות, כפי שצויינו, אשר בסבירות גבוהה גם ישפיעו על מדדי המניות המשקפות את המגמה הכלכלית, ניתן להסיק כי התחזית ששוק המניות המקומי יציג תשואה עודפת על פני שווקי מניות אחרים בחו"ל בשנת 2021, הינה תחזית בעלת הסתברות גבוהה.

הכותב הוא, מנהל דסק פלטינום בפעילים ניהול תיקי השקעות.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
מאיר ט. 23/04/2021 10:22
הגב לתגובה זו
התחרדותה והדתתה של ישראל דוחפים את המדינה וכלכלתה לכיוון העולם השלישי במקרה הטוב, וקריסה במקרה הרע. בינתיים אנחנו נישאים על אדים אחרונים של שפיות. יתכן ו -2021 תהיה טובה אבל העתיד גם של שוק המניות בת"א, איננו ורוד כלל ועיקר.
11.
הפוך, שוק דפוק 21/04/2021 12:12
הגב לתגובה זו
אם כבר, רק מניות/סלי חו"ל. הפרפר ינפנף בארהב..ופה הבורסות שוב יזדעזעו
10.
לא תשואה עודפת 21/04/2021 12:05
הגב לתגובה זו
שוב הבורסה פה נופלת, כולם מוכרים את קרנות ה 80/20 שלהם. תשמעו את המומחה שלמה גרינברג היום.
9.
אלון 21/04/2021 10:58
הגב לתגובה זו
כל זמן שאפשר להריץ או להפיל מניה באלף ש"ח בבורסה בת"א, אין ולא תהיה שום משמעות למצב הכלכלי בארץ ביחס למסחר שכזה בבורסה. מה שקובע את הכיוון זה מסחר באופציות מעו"ף ואופציות פוט ושורט.
בהחלט, תגובה נכונה ועניינית. השוק המקומי מצומצם ודפוק. (ל"ת)
נדב 21/04/2021 12:13
הגב לתגובה זו
8.
לא (ל"ת)
ספוילר 21/04/2021 10:49
הגב לתגובה זו
7.
מומו 21/04/2021 09:37
הגב לתגובה זו
מאז 2008 רוב מדדי העולם עלו פי 4 בממוצע, בתל אביב המדד בקושי עלה פי 2, ואפילו היום כשבכל העולם המדדים שוברים שיאים חדשים, בתל אביב המדד עדיין לא חזר לרמתו לפני משבר הקורונה.
נכון, רק ארהב 21/04/2021 12:19
הגב לתגובה זו
קומבינות בסוף מסחר יומי...
6.
הראל 21/04/2021 09:16
הגב לתגובה זו
נכון להיום תשואת המדדים המובילים בארה"ב ממשיכה להכות את המדדים המובילים בארץ מתחילת השנה. בנוסף הניתוח הנכון צריך להיות לפי השקעה במניות או בסקטורים ספציפיים בארץ או בחו"ל, ההשוואה הכללית חסרת משמעות.
5.
איך בדיוק אם כל יום מכסחים ארביטראז? (ל"ת)
תשואה עודפת? 21/04/2021 09:13
הגב לתגובה זו
4.
שימי 21/04/2021 08:48
הגב לתגובה זו
אמון המשקיעים, נמוך! מניות מתחילות בחיובי ואז מתחילה שיטת הקומבינה של להנפיק בנסדק, להכפיל כמות ועוד. אני למדתי לא להתקרב לת"א על בשרי.
צודק 100%, גם מניסיוני, הבורסה פה קטנה ונתונה לקומבינות (ל"ת)
יגאל 21/04/2021 12:07
הגב לתגובה זו
3.
יואב 21/04/2021 08:41
הגב לתגובה זו
פערים, אם יסגרו, יכול שיסגרו השנה, שנה הבאה, בעוד 10 שנים..דבר שני אומרים שהשוק מסתכל קדימה, וכשמסתכלים קדימה, יש גם עננים אפורים מעל ישראל. לצד ורודים.
2.
נוסטרדמוס 21/04/2021 08:14
הגב לתגובה זו
אבל בעיקר בגלל שירד פחות מארהב. המחירים שם יחתכו 30 אחוז ופה רק 20 ולכן התשואה פה תהיה יותר טובה. המחירים יקרים שלא יעבדו עליכם, שום דבר לא טוב יותר השנה מאשר לפני שנה מבחינה כלכלית בשום מקום בעולם. ישראל זה המקום הכי נאמן למצב הכלכלי בעולם ואם כבר כולם צריכים להתיישר לפי המחירים פה.
בדיוק הפוך...הבורסה פה קטנה, נתונה לקומבינות, וללא מבחר (ל"ת)
טועה ומטעה 21/04/2021 12:08
הגב לתגובה זו
1.
רציו 21/04/2021 08:06
הגב לתגובה זו
המס על דיבידנדים במניות הגז גבוה . המדינה הורסת כל מה שהיא נוגעת כלומר מפלגת הליכוד המטופשת ביחד עם מר קלקלה ומר בטחון . מי ישקיע בישראל כשרואים שהארץ נכבשה על ידי הערבים בדרום ובצפון באר שבע לוד ירושלים ויפו. ביבי שולט רק על המאבטחים בבלפור.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.

דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?

להמשך הכתבה לחץ כאן