בזן: ה-EBITDA המתואם עלה ב-27.5% ברבעון הראשון של 2019
קבוצת הזיקוק והפטרוכימיה בזן 0.8% דיווחה היום (ד') על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2019 עם ירידה של 4.4% בהכנסות, ירידה של 15.5% ברווח הנקי, ועליה של 27.5% ב-EBITDA המתואם. מניית בזן עלתה בכ-13% בשנה האחרונה ונסחרת כעת במכפיל 9 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
הכנסות בזן ברבעון הראשון של 2019 הסתכמו בכ-1.57 מיליארד דולר, ירידה של כ-4.4% לעומת הכנסות של כ-1.65 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד.
בשורה התחתונה הציגה בזן רווח נקי של כ-62.6 מיליון דולר, ירידה של כ-15.5% לעומת רווח נקי של כ-74.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, המיוחסת בעיקר להשפעת הפרשי עיתוי על ערך המלאי של החברה, בקיזוז גידול במרווח הזיקוק.
מרווח הזיקוק המנוטרל ברבעון הראשון של שנת 2019 עמד על 7.7 דולר לחבית, עליה של כ-40% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, בין היתר, כתוצאה מירידה זמנית בהיצע בענף, נוכח הכנות (שיפוצים) שערכו בתי זיקוק מתחרים לקראת תקן החשבונאות IMO 2020. מרווחי האורל ירדו ברבעון הראשון של 2019 בעיקר בשל התייקרות נפט גולמי מסוג אורל, שלא זוקק בהיקפים משמעותיים על ידי החברה במהלך הרבעון.
בנטרול השפעות הפרשי עיתוי, שווי מלאי ונגזרים בתחום הדלקים, ה-EBITDA המתואם של בזן ברבעון הראשון של שנת 2019 הסתכם בכ-153 מיליון דולר, עליה של כ-27.5% בהשוואה לכ-120 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- בזן: עליה במרווחי הזיקוק, התקבולים על הפגיעה במתקנים תרמו למעבר לרווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ישר בן מרדכי, מנכ"ל קבוצת בזן: " בזן פתחה את השנה ברגל ימין עם רבעון ראשון חזק ומציגה EBITDA מנוטרל מאוחד של 153 מליון דולר ברבעון לעומת 120 מיליון דולר ברבעון מקביל אשתקד, ומרווח זיקוק גבוה שעמד על 7.7 דולר לחבית לעומת מרווח אורל בלומברג ממוצע של 4.5 דולר לחבית ברבעון. תוצאות מגזר הפולימרים ממשיכות להיות יציבות ולתרום באופן משמעותי לרווחיות הקבוצה עם EBITDA של 50 מיליון דולר ברבעון".
- 1.מני קרית אתא 15/05/2019 15:33הגב לתגובה זו(:
- עדי 15/05/2019 23:27הגב לתגובה זוהמקום תורם לכלכלה... ואלא אם רוצים להוסיף אלפי מובטלים לתעשיה ולחסל את תעשיית השלדים בארץ, עדיף שהמפעל הרווחי ימשיך בתרומתו
- לך לתפור מכנסי חאקי בקרית אתא ותפסיק להתעסק עם בזן. (ל"ת)זליג 15/05/2019 19:50הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")