ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי ברמה של 0.1%. כך דיווחה היום (ב') הוועדה המוניטארית של בנק ישראל אשר התכנסה בפעם האחרונה בהובלתה של קרנית פלוג אשר צפויה לסיים את תפקידה בחודש הבא. הריבית תתחיל לעלות ברבעון הראשון של 2019, צמיחת התוצר הצפויה בשנת 2019 עודכנה מעט מעלה.

התחזית המקרו-כלכלית

לפי תחזיות חטיבת המחקר של בנק ישראל, התוצר צפוי לצמוח ב-3.7% בשנת 2018, בדומה לתחזית הקודמת, וב-3.6% בשנת 2019, מעט גבוה מהתחזית הקודמת. האינפלציה בשנה הקרובה צפויה להסתכם ב-1.4%, בדומה לתחזית הקודמת.

ריבית בנק ישראל תתחיל לעלות ברבעון הראשון של 2019, לרמה של 0.25%. "מאחר שהאינפלציה בפועל מתונה מזו שצפינו ביולי, דחינו במעט את עיתוי העלאת הריבית הצפוי. הדחייה קלה מפני שאנו מעריכים כאמור כי האינפלציה המתונה בחודשים האחרונים משקפת תופעה זמנית וכי האינפלציה תוסיף לעלות בקצב דומה לקצב שהערכנו ביולי. בהתאם להערכתנו לגבי המשך עליית האינפלציה, הריבית צפויה לעלות פעם נוספת, ל-0.5%, ברבעון השלישי של 2019", מציינים בחטיבת המחקר.

הסיכון העיקרי: התחזקות השקל

בבנק ישראל מציינים כי מאז החלטת הריבית הקודמת לא חל שינוי משמעותי בסביבת האינפלציה, על אף שהמדדים האחרונים היו מעט נמוכים מהצפוי: "האינפלציה השנתית נמצאת בחלק התחתון של היעד, והציפיות לטווחים השונים נותרו באותה סביבה בה היו בעת החלטת הריבית הקודמת. יחד עם זאת, הוועדה המוניטרית מעריכה שהכוחות התומכים בעליית האינפלציה ממשיכים לפעול, כאשר הסיכון העיקרי להתבססות האינפלציה ביעד הוא האפשרות לייסוף חד בשקל".

• איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
• האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לפי בנק ישראל, אומדנים ראשונים לפעילות ברבעון השלישי תומכים בהערכה שהמשק המשיך לצמוח בקצב נאה, וההאטה בקצב הצמיחה ברבעון השני הושפעה מגורמים זמניים. "מגמת צמצום העודף בחשבון השוטף היא אינדיקציה נוספת להתרחבות הביקושים במשק, שוק העבודה מוסיף להיות הדוק", מציינים בבנק ישראל.

אובדן מומנטום בכלכלה העולמית

בבנק ישראל מציינים כי תמונת המקרו של הכלכלה העולמית מוסיפה להיות חיובית, ובפרט בארה"ב, אך מדדים שונים מצביעים על אובדן המומנטום על רקע החרפת "מלחמת הסחר", עליית הסיכון הפוליטי באירופה, והתנודתיות בשווקים הפיננסיים של המשקים המתעוררים. ה-Fed צפוי להמשיך להעלות את הריבית, באירופה וביפן אינפלציית הליבה עדיין נמוכה והמדיניות המרחיבה נמשכת.

השקל שומר על יציבות יחסית

לאחר החלטת הריבית האחרונה השקל התחזק אולם בהמשך הוא נחלש, ובסיכום התקופה חל ייסוף קל של כ-0.2% – במונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי.

במחירי הדירות נבלמה מגמת הירידה שהחלה לפני כשנה. נמשכת העלייה בהיקף המשכנתאות החדשות, וריבית המשכנתאות נותרה יציבה. התחלות הבניה עלו ברבעון השני, אך היקפן עדיין מאוד נמוך.

• "מי שחושב ש-2025 הייתה שנה קלה לתשואות - טועה; זו הייתה שנה מבלבלת"
• מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6