קבוצת טיינאן-לי הייפנג הגישה לאי.די.בי הצעה לא מחייבת לרכישת כלל ביטוח
כלל ביטוח קבוצת טיינאן-לי הייפנג, המתמודדת על רכישת השליטה בכלל ביטוח, הגישה היום (ג'ׂ) לאי.די.בי הצעה לא מחייבת לרכישת החברה.
הקבוצה מורכבת מחברת טיינאן (Tianan), מחברות הביטוח הותיקות בסין, המהווה כ-85% מהקבוצה, ומאיש העסקים לי הייפנג מהונג-קונג, יו"ר, מנכ"ל ובעלי חברות האחזקות וההשקעות JT Capital ו- Pohua JT Management, שמהווה כ-15% מהקבוצה.קבוצת טיינאן-לי הייפנג הגישה את ההצעה הלא מחייבת במסגרת המכרז שמקיימת בעלת השליטה בכלל ביטוח, אי.די.בי. זאת, לאחר שבחודשים האחרונים ערכה בדיקה מעמיקה של החברה ושל הרגולציה הישראלית, הדומה לזו הקיימת בסין.
במסגרת זו, ביקרו בארץ בחודשים האחרונים ד"ר הונג בו, יו"ר חברת הביטוח טיינאן, ומר לי הייפנג, יחד עם צוותי עבודה, נפגשו עם הנהלת אי.די.בי והנהלת כלל בראשות איזי כהן וכן עם הממונה על הביטוח ושוק ההון במשרד האוצר, דורית סלינגר והנאמן לחברת כלל, משה טרי. הקבוצה השלימה את ההיערכות לביצוע בדיקת הנאותות ובכוונתה להתחיל בבדיקות מיד עם קבלת האישור על ידי אידיבי.
ד"ר הונג בו, יו"ר חברת הביטוח טיינאן, אמר עם הגשת ההצעה: "אנו מעוניינים ברכישת כלל ביטוח כעסקה אסטרטגית וכאחזקה לטווח ארוך. אנו מביאים עימנו מומחיות מקצועית בתחום הביטוח, תשתית מקצועית ותפעולית והיכרות מעמיקה עם דרישות הרגולציה, לרבות דרישות סולבנסי 2, החיוניים לבעלים של חברת ביטוח. אנו ערוכים פיננסית לביצוע רכישת כלל ביטוח ממקורות עצמיים וקיבלנו את תמיכתו העקרונית של הממונה על שוק הביטוח הסיני לביצוע העסקה".
איש העסקים לי הייפנג, השותף בקבוצה, אמר: "התרשמנו מאוד מהנהלת כלל, בראשות המנכ"ל איזי כהן, ואנו מצפים לשתף פעולה איתה ועם עובדי החברה. נפעל לשגשוגה של כלל כחברה מובילה בשוק הביטוח בישראל, יחד עם הנהלת החברה והעובדים".
- יקבל 1.5 מיליון שקל גם בלי פגיעה מוכחת בהכנסה
- כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברת הביטוח טיינאן היא חברת הביטוח האלמנטרי (P&C) הפרטית השנייה בגודלה בסין. החברה פעילה בין היתר בשיווק ביטוחים בתחומי הרכב, הדירות, הבריאות וביטוחי אשראי. לחברת הביטוח טיינאן כ-8 מיליון לקוחות מבוטחים, היא מעסיקה כ-16 אלף עובדים ופועלת באמצעות כ-1,200 סניפים בכל רחבי סין. עם בעלי מניות החברה נמנים קבוצת הפיננסים הגדולה ביותר בסין CITIC, וכן חברת ההשקעות המובילה מיפאן סופט-בנק. יו"ר החברה הוא ד"ר הונג בו (Hong Bo), בעל ניסיון של 20 שנה בתחום הביטוח, הבנקאות והפיננסים, שכיהן בעבר כמנכ"ל טיינאן ומשמש בתפקיד היו"ר משנת 2013.
איש העסקים לי הייפנג (Li Haifeng) הוא יזם ומשקיע מהונג קונג, בעל השקעות בסקטורים רבים. בין היתר, הוא הבעלים, היו"ר והמנכ"ל של חברות האחזקות וההשקעות JT Capital ו- Pohua JT Management, המנהלות נכסים בשווי מיליארדי דולרים בתחומי השירותים הפיננסיים, היי-טק, אנרגיה מתחדשת ונדל"ן ומייסד עמותה שלא לצרכי רווח, הפועלת לקידום ההשכלה בקרב בני נוער בסין.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
