מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר: ירידה מתחת לצפי של 0.2%

בשעה 18:30 פירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את מדד המחירים לחודש נובמבר שהציג ירידה של 0.2% במחירים מתחת לקונזנצוס הכלכלנים שעמד על ירידה של 0.3%.

נזכיר כי בחודש שעבר (אוקטובר) עלה המדד בשיעור של 0.3% ובסך הכל בסיכום 12 החודשים האחרונים המדד הכללי ירד ב-0.1% אחוז וניתן לומר כי המשק נמצא במצב של דיפלציה. מתחילת השנה המדד ירד ב-0.2%.

נציין כי למרות הצפי שהמחירים יעלו בשוק בעקבות הירידה בשווי השקל מול הדולר והריבית הנמוכה, נמשכת הירידה במחירים במשק מתחילת השנה. סימן שיכול לרמז על תחילתה של ירידה בפעילות הכלכלית.

את הירידות החודשיות הנהיגה הירידה במחירי הנפט, שגרמה לירידה בסעיף הדלק של 3.6%. הירקות החודש ירדו ב-5.8%. שירותי הדיור ירדו גם כן החודש ב-0.3%. סעיף ההבראה ונופש ירדו גם כן ב-1.2%, כנראה בעקבות העונה, מחיר הביטוח ירד 2%. מחיר המכוניות עלו ב-0.5%, מחירי הקוסמטיקה עלו 2.3%.

• המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים
• בנק אוף אמריקה: "צפויה צמיחה חזקה בישראל ביחס לעולם; האינפלציה תהיה 2.9%"

מדד מחירי הדירות, המתפרסם בנפרד מהמדד, רשם בחודשים ספטמבר-אוקטובר עלייה של 1.4% בהשוואה לתקופה של אוגוסט-ספטמבר 2014, זאת למרות שהיה מדובר בתקופת חגים. ב-12 החודשים שהסתיימו בתקופה זו עלו מחירי הדירות ב-6.5%.

בבנק הפועלים בתחזית למדד המחירם לחודש נובמבר חזו כי המדד צפוי לרדת בשיעור של 0.3%. לטענתם, המדד בחודש דצמבר אמור להיוותר באותה הרמה. "שיעור האינפלציה החזוי לשנת 2014 מסתכם בירידה של 0.3% ובשנים עשר החודשים הקרובים בעלייה של 0.4%. ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון באיגרות החוב צמודות המדד לטווחים הקצרים (עד שנתיים) מסתכמות ברמה של כ- 0.9%. "

בבית ההשקעות אפסילון התייחסו כך לתוצאות מדד המחירים בנוב':"מדד המחירים לצרכן ירד פחות או יותר לפי הצפוי אנו מניחים שרמת המחירים תישאר נמוכה בין השאר גם בשל התחרות העזה בענף המזון. בנוסף, אנו מניחים שבנק ישראל לא ישנה את הריבית בחודש הקרוב"

• מה יהיה מחר בבורסה? על הראלי בוול סטריט והאם זה יתורגם לעליות בת"א
• קרנות השתלמות באפריל - תשואה של 0.7%-0.5% למרות הנפילות בוול סטריט
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

תגובת, אלכס זבזינסקי מיטב דש: הבשורה הגדולה של המדד האחרון נמצאת דווקא מחוץ למדידה. מחירי הדירות בבעלות שאינם נכנסים לחישוב האינפלציה עלו בשיעור חד של 1.4%. עלייה זו מבטאת גידול בביקוש לדירות שנרשם בחודשים ספטמבר אוקטובר. כעת, עם ביטולו של חוק מע"מ אפס, הזוגות הצעירים שקיוו לאישור החוק יחזרו לחפש דירות ויוסיף עוד לחצים לעלייה במחירי הדירות.

"לעת עתה, למרות כל המאמצים, בועת הנדל"ן ממשיכה להתנפח. בנק ישראל נתקל עם שתי הבעיות במחירי הנכסים, שתיהן תולדה של הריבית הנמוכה. אחת בשוק הדיור שממשיכה להתנפח ושנייה בשוק האג"ח שמתנפצת בימים האחרונים. להערכתנו, בינתיים הוא ימשיך לשמור על ריבית ללא שינוי. באשר לאינפלציה, בחודשים הקרובים אנו צפויים לראות עלייה מסוימת באינפלציה בעקבות פיחות השקל וגידול באשראי הצרכני. מנגד, מחירי הדלק היורדים והוזלות של החשמל והמים עדיין ישמרו על עלייה מתונה בלבד במדד המחירים. "

תגובת אילן ארצי, מנהל ההשקעות הראשי בהלמן אלדובי:" מדד נובמבר הינו נמוך באופן היסטורי והדבר בא לידי ביטוי גם במדד הנוכחי הנמוך. אמנם המדד הנוכחי תומך בהורדת ריבית נוספת, אך אנו מעריכים כי בנק ישראל יותיר אותה כרגע ברמתה הנוכחית על מנת להמשיך ולבחון את השפעתן של הורדות הריבית האחרונות והשפעתו של התחזקות הדולר על המשק. להערכתנו, המדדים הבאים ימשיכו להיות נמוכים עקב המשך ירידות במחירי הסחורות והאנרגיה בעולם וככל הנראה נסיים את השנה הנוכחית עם אינפלציה שלילית, רחוקה מאוד מיעד האינפלציה של בנק ישראל. במצב כזה, סביר כי בחודשים הבאים יגבר הלחץ על בנק ישראל להורדת ריבית נוספת."