"ענף הגז-נפט בישראל יעבור מהפכה כשקרנות הפרייבט אקוויטי יכנסו"
"מה שהופך את ישראל למקום מעניין בעבור קרנות הפרייבט אקוויטי זה היותה כלכלה יציבה שאינה סובלת מאינפלציה ב-10-15 השנים האחרונות. נעשו פה 50-60 עסקאות בשנה האחרונה בהשקעה של כ-2 מיליארד דולר ואנו צופים שיותר ויותר עסקאות יעשו בשנים הבאות", כך אמר רו"ח הלל שוסטר, שותף וראש דסק סין במשרד KPMG סומך חייקין, בדברי הפתיחה לפאנל הבכירים של תעשיית קרנות הפרייבט אקוויטי, שנערך במסגרת כנס בנושא פרייבט אקוויטי שערכה פירמת עו"ד הגדולה בעולם - DLA PIPER, המפעילה בארץ שלוחה בראשות עו"ד ג'רמי לוסטמן.
"בישראל גם יש תמיכה ממשלתית נפלאה. מתוך 10 החברות הגדולות בעולם שמשקיעות בחברות בעולם, ובראשן גוגל, כולן השקיעו בשנים האחרונות בישראל, פרט להיטאצ'י. ומה ששואלים אותנו זה - מה קרה להיטאצ'י?".
"ב-20 השנה הבאות הצפי הוא שרק מסקטור הגז נפט צפויה תפוקה בשווי של כ-60 מיליארד דולר. זה סכום אדיר בעבור מדינה כמו ישראל. השוק פה הולך להשתנות עוד יותר כאשר קרנות הפרייבט אקוויטי יגדילו את השקעותיהן בתחום זה. זו הולכת להיות מהפכה גדולה".
בהמשך התכנס פאנל של בכירי תעשיית קרנות הפרייבט אקוויטי הפועלות בישראל לדיון בצפי לשנה הבאה ובהם. בין המשתתפים בפאנל היו יונתן קולבר, שותף בקרן ויולה, מארק לסניק, שותף בקרן פורטיסימו, ד"ר אבי אורטל, שותף בקרן סקיי, רון שטרן, יועץ בכיר בקבוצת פריצקר.
יונתן קולבר, השותף בקרן ויולה המנהלת כ-2 מיליארד דולר בעיקר בתחום ההי טק הפונה לשווקים הזרים אמר "תעשיית ההון סיכון בישראל נמצאת בפיגור של 15 שנה ביחס לארה"ב". בהמשך התייחס קולבר גם לשאלה ביחס לגיוון ההשקעות של הקרן ואמר "מבין כ-100 החברות בהן אנחנו משקיעים רק בכ-5-6 מהן יש חפיפה בפעילות".
על השאלה האם לדעתו ישקיעו קרנות הפרייבט אקוויטי גם בחברות הישראליות הנמצאות במצב של הסדרי חוב, כדוגמאת קבוצת IDB, ענה קולבר, "יש לנו בעיה ענקית להכנס להשקעות בחברות שנמצאות בשלב של הסדר חוב. עם זאת הדגיש מארק לסניק, שותף בקרן פורטיסימו "אולי ישנן הזדמנויות לרכישה של החברות התפעוליות שפועלות מתחת לחברות ההחזקה המצויות במצב של הסדר חוב שאותן נשאיר לקרנות הגידור הזרות המתמחות בהשקעות בחברות בעלות חובות בעייתיים כדוגמאת קרן יורק".
רון שטרן, יועץ לקבוצת פריצקר של אחת המשפחות העשירות בארה"ב אמר " לא הייתי צריך לשכנע את הפריצקרים לבוא להשקיע לישראל אני חושב שהם התעניינו בה בעצמם עוד קודם. ישראל היא סיפור פנטסטי אבל במקרים רבים המשקיעים פוחדים להביא את הכסף לישראל. עדיין לא עשינו פה שום השקעה אבל אנחנו בוחנים כעת באופן אקטיבי את האפשרויות לבצע השקעות בתחום הפרייווט אקוויט וההון סיכון. אנחנו מסתכלים בפרייבט אקוויטי על חברות בשווי של 100-150 מיליון דולר, במיוחד כאלה שיש להן קשר לתחום הבריאות ושוק המטרה שלהן הוא ארה"ב".
ד"ר אבי אורטל, שותף בקרן סקיי אמר כי "השוק הישראלי הוא ריכוזי מאוד וכ-75% מהחברות מוחזקות על ידי בעלי השליטה קרוב לחזה. מספר ההנפקות הראשוניות הוא קטן מאוד וגם השוק המשני הוא קטן מאוד. בעתיד אני חושב שהיקף הפעילות בתחום הפרייבט אקוויטי יהיה דומיננטי הרבה יותר משהוא כיום, גם על רקע כניסתם לפועל של תקנות באזל 3 שיקשו עוד יותר על המערכת הבנקאית לממן את האשראי העסקי בישראל.
לדבריו, "הישראלים צריכים להמציא את הגלגל בכל עסקה ובאים עם יוזמות פיננסיות מקוריות שלא מוכרות בתחומנו, כשלא תמיד הם מבינים מה המשמעות של מכפילים או דיבידנדים. כיום עדיין יש פער גדול בין המוכרים הישראלים לבין אנשי קרנות הפרייבט אקוויטי שהתחנכו בארה"ב וזה מקשה על סגירת עסקאות".
מארק לסניק, שותף בקרן פורטיסימו סיפר על שתי השקעות מוצלחות שביצעה הקרן בשנים האחרונות, ובהן רכישתה של חברת נור מאקרופירינטרס רגע לפני שקרסה בשל חובות של 20 מיליון דולר לבנק גרמני בתמורה לכ-6 מיליון דולר. לאחר הרכישה וההשבחה ביצעה פורטיסימו בחברה היא נמכרה בתמורה לכ-125 מיליון דולר.
- 6.המאמינה 26/10/2013 22:36הגב לתגובה זורציו המלכה וכל מילה מיותרת........
- 5.יוסי כ 26/10/2013 22:08הגב לתגובה זורבותיי המשקיעים. עדיין. לו עיכלתם את. הפוטנציאל האדיר של מניות הלוויתן ובראשם רציו כמובן בקרוב מאוד יתחיל קידוח הנפט הענקי בלוויתן. ולאחר פירסום התגלית המניות יטוסו במאות. אחוזים פשוט. אי אפשר. יהיה לרכוש אותם תחשבו על זה. טוב , טוב בהצלחה לכולנו ,,,,,,,,,,
- 4.רציו המלכה !!!!!!!!! 26/10/2013 19:01הגב לתגובה זורבותיי כדיי מאוד לנצל את המחיר הנמוך של רציו מפני שהיא עומדת לפני זינוק אדיר שלו תגידו שלו ידעתם בקרוב קידוח הנפט מתחיל מיליארדים חביות נפט בבטן הלוויתן + עשרות מיליונים קונדסנט וכמובן שיהיה עידכון כלפי מעלה של כמויות הגז ולקינוח נזכיר את מאגר "גל" של רציו שרווי מאוד בגז + נפט !!!!!!!
- נבואה ניתנה לשוטים ברגע שיתגלה נקפוץ העליה המתורית תמש (ל"ת)cvc 28/10/2013 09:53הגב לתגובה זו
- 3.עין החמור 25/10/2013 15:58הגב לתגובה זוהטכנולוגיה כבר עקפה אותכם מייצרים גז מימן בדודי שמש.ישירות לחימום ולגנרטורים.המניה שלכם כבר בנחיתה.בקונגו כבר מבשלים על גז מימן בבתים המחורבנים.
- 2.גם אני מחכה להם עם האופ של רציו (ל"ת)רועה חשבון 24/10/2013 20:05הגב לתגובה זו
- 1.יוסי 24/10/2013 17:22הגב לתגובה זומחכה להם עם האופציות של רציו.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 0% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
אופיר שריד מליסרון (ענבל מרמרי)מליסרון: ה-NOI עלה ב-6.7%, עלייה של 5% ב-FFO ורווח נקי של 286 מיליון שקל
מסכמת את הרבעון השלישי עם עלייה במדדים התפעוליים והיערכות לגידול בפעילות המגורים; מציינת המשך שיפור בדמי השכירות הריאליים ובהתקדמות פרויקטי לנדמארק ותיק הנכסים
מליסרון מליסרון מפרסמת את התוצאות לרבעון השלישי, עם עלייה במדדים התפעוליים המרכזיים והמשך הרחבת הפעילות בתחום המגורים. החברה מצביעה על השפעת האכלוס בלנדמארק תל אביב, סיום שלב מרכזי בעבודות השיפוץ בעופר הקריון ועלייה ריאלית בדמי השכירות. לצד זאת, החברה ממשיכה לקדם פרויקטי ייזום, כולל הרחבות בקניוני עופר ומיזמי מגורים של החברה הבת אביב מליסרון.
הפדיונות בקניונים של מליסרון שמרו על יציבות בתשעת החודשים הראשונים של השנה, עם ירידה מתונה של כ-1% לעומת שיאי 2024 אבל עדיין רמה גבוהה בכ-9% ביחס ל-2023, למרות סגירת
הקניונים ל-12 ימים במהלך "עם כלביא"; באוקטובר נרשמה עלייה של כ-4% לעומת אוקטובר אשתקד. יהיה מעניין לראות האם זה יתכתב עם התוצאות שנקבל מהקמעונאיות כמו פוקס 0% ו- קסטרו 0% .
גם מניית מליסרון 0% במהלך חיובי בשנה האחרונה, עם עלייה של כ-29% מתחילת השנה ושל כ-35% ב-12 החודשים האחרונים, ונסחרת בשווי שוק של כ-19.5 מיליארד שקל,
עיקרי התוצאות
ה-NOI המיוחס לבעלים ברבעון עלה ב-6.7% לכ-409 מיליון שקל, לעומת כ-383 מיליון שקל ברבעון המקביל. לפי הדוחות, העלייה נובעת מהחזרת שטחי המסחר לפעילות בעופר הקריון, תרומה נוספת מלנדמארק ת"א ועלייה מצטברת של 8% בדמי השכירות הריאליים בתשעת החודשים הראשונים של השנה. קצב ה-NOI המייצג בעוד שנה מוערך בכ-1.73 מיליארד שקל.
- מליסרון רוכשת שליטה בקניון הזהב מראשון לציון תמורת 818 מיליון שקל
- מליסרון - ה-FFO בקצב שנתי של 1.2 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-FFO ברבעון עלה בכ-5% לכ-311 מיליון שקל, לעומת 296 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעיקר כתוצאה מהגידול ב-NOI. לפי החברה, קצב ה-FFO השנתי בעוד 12 חודשים צפוי לעמוד על כ-1.33 מיליארד שקל.
