"ענף הגז-נפט בישראל יעבור מהפכה כשקרנות הפרייבט אקוויטי יכנסו"

בכנס בנושא קרנות הפרייבט אקוויטי שערכה פירמת עורכי הדין הגדולה בעולם, DLA PIPER, אמר יונתן קולבר, שותף בקרן ויולה: "תעשיית ההון סיכון בישראל נמצאת בפיגור של 15 שנה ביחס לארה"ב"
יעל גרונטמן | (7)

"מה שהופך את ישראל למקום מעניין בעבור קרנות הפרייבט אקוויטי זה היותה כלכלה יציבה שאינה סובלת מאינפלציה ב-10-15 השנים האחרונות. נעשו פה 50-60 עסקאות בשנה האחרונה בהשקעה של כ-2 מיליארד דולר ואנו צופים שיותר ויותר עסקאות יעשו בשנים הבאות", כך אמר רו"ח הלל שוסטר, שותף וראש דסק סין במשרד KPMG סומך חייקין, בדברי הפתיחה לפאנל הבכירים של תעשיית קרנות הפרייבט אקוויטי, שנערך במסגרת כנס בנושא פרייבט אקוויטי שערכה פירמת עו"ד הגדולה בעולם - DLA PIPER, המפעילה בארץ שלוחה בראשות עו"ד ג'רמי לוסטמן.

"בישראל גם יש תמיכה ממשלתית נפלאה. מתוך 10 החברות הגדולות בעולם שמשקיעות בחברות בעולם, ובראשן גוגל, כולן השקיעו בשנים האחרונות בישראל, פרט להיטאצ'י. ומה ששואלים אותנו זה - מה קרה להיטאצ'י?".

"ב-20 השנה הבאות הצפי הוא שרק מסקטור הגז נפט צפויה תפוקה בשווי של כ-60 מיליארד דולר. זה סכום אדיר בעבור מדינה כמו ישראל. השוק פה הולך להשתנות עוד יותר כאשר קרנות הפרייבט אקוויטי יגדילו את השקעותיהן בתחום זה. זו הולכת להיות מהפכה גדולה".

בהמשך התכנס פאנל של בכירי תעשיית קרנות הפרייבט אקוויטי הפועלות בישראל לדיון בצפי לשנה הבאה ובהם. בין המשתתפים בפאנל היו יונתן קולבר, שותף בקרן ויולה, מארק לסניק, שותף בקרן פורטיסימו, ד"ר אבי אורטל, שותף בקרן סקיי, רון שטרן, יועץ בכיר בקבוצת פריצקר.

יונתן קולבר, השותף בקרן ויולה המנהלת כ-2 מיליארד דולר בעיקר בתחום ההי טק הפונה לשווקים הזרים אמר "תעשיית ההון סיכון בישראל נמצאת בפיגור של 15 שנה ביחס לארה"ב". בהמשך התייחס קולבר גם לשאלה ביחס לגיוון ההשקעות של הקרן ואמר "מבין כ-100 החברות בהן אנחנו משקיעים רק בכ-5-6 מהן יש חפיפה בפעילות".

על השאלה האם לדעתו ישקיעו קרנות הפרייבט אקוויטי גם בחברות הישראליות הנמצאות במצב של הסדרי חוב, כדוגמאת קבוצת IDB, ענה קולבר, "יש לנו בעיה ענקית להכנס להשקעות בחברות שנמצאות בשלב של הסדר חוב. עם זאת הדגיש מארק לסניק, שותף בקרן פורטיסימו "אולי ישנן הזדמנויות לרכישה של החברות התפעוליות שפועלות מתחת לחברות ההחזקה המצויות במצב של הסדר חוב שאותן נשאיר לקרנות הגידור הזרות המתמחות בהשקעות בחברות בעלות חובות בעייתיים כדוגמאת קרן יורק".

רון שטרן, יועץ לקבוצת פריצקר של אחת המשפחות העשירות בארה"ב אמר " לא הייתי צריך לשכנע את הפריצקרים לבוא להשקיע לישראל אני חושב שהם התעניינו בה בעצמם עוד קודם. ישראל היא סיפור פנטסטי אבל במקרים רבים המשקיעים פוחדים להביא את הכסף לישראל. עדיין לא עשינו פה שום השקעה אבל אנחנו בוחנים כעת באופן אקטיבי את האפשרויות לבצע השקעות בתחום הפרייווט אקוויט וההון סיכון. אנחנו מסתכלים בפרייבט אקוויטי על חברות בשווי של 100-150 מיליון דולר, במיוחד כאלה שיש להן קשר לתחום הבריאות ושוק המטרה שלהן הוא ארה"ב".

ד"ר אבי אורטל, שותף בקרן סקיי אמר כי "השוק הישראלי הוא ריכוזי מאוד וכ-75% מהחברות מוחזקות על ידי בעלי השליטה קרוב לחזה. מספר ההנפקות הראשוניות הוא קטן מאוד וגם השוק המשני הוא קטן מאוד. בעתיד אני חושב שהיקף הפעילות בתחום הפרייבט אקוויטי יהיה דומיננטי הרבה יותר משהוא כיום, גם על רקע כניסתם לפועל של תקנות באזל 3 שיקשו עוד יותר על המערכת הבנקאית לממן את האשראי העסקי בישראל.

לדבריו, "הישראלים צריכים להמציא את הגלגל בכל עסקה ובאים עם יוזמות פיננסיות מקוריות שלא מוכרות בתחומנו, כשלא תמיד הם מבינים מה המשמעות של מכפילים או דיבידנדים. כיום עדיין יש פער גדול בין המוכרים הישראלים לבין אנשי קרנות הפרייבט אקוויטי שהתחנכו בארה"ב וזה מקשה על סגירת עסקאות".

מארק לסניק, שותף בקרן פורטיסימו סיפר על שתי השקעות מוצלחות שביצעה הקרן בשנים האחרונות, ובהן רכישתה של חברת נור מאקרופירינטרס רגע לפני שקרסה בשל חובות של 20 מיליון דולר לבנק גרמני בתמורה לכ-6 מיליון דולר. לאחר הרכישה וההשבחה ביצעה פורטיסימו בחברה היא נמכרה בתמורה לכ-125 מיליון דולר.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    המאמינה 26/10/2013 22:36
    הגב לתגובה זו
    רציו המלכה וכל מילה מיותרת........
  • 5.
    יוסי כ 26/10/2013 22:08
    הגב לתגובה זו
    רבותיי המשקיעים. עדיין. לו עיכלתם את. הפוטנציאל האדיר של מניות הלוויתן ובראשם רציו כמובן בקרוב מאוד יתחיל קידוח הנפט הענקי בלוויתן. ולאחר פירסום התגלית המניות יטוסו במאות. אחוזים פשוט. אי אפשר. יהיה לרכוש אותם תחשבו על זה. טוב , טוב בהצלחה לכולנו ,,,,,,,,,,
  • 4.
    רציו המלכה !!!!!!!!! 26/10/2013 19:01
    הגב לתגובה זו
    רבותיי כדיי מאוד לנצל את המחיר הנמוך של רציו מפני שהיא עומדת לפני זינוק אדיר שלו תגידו שלו ידעתם בקרוב קידוח הנפט מתחיל מיליארדים חביות נפט בבטן הלוויתן + עשרות מיליונים קונדסנט וכמובן שיהיה עידכון כלפי מעלה של כמויות הגז ולקינוח נזכיר את מאגר "גל" של רציו שרווי מאוד בגז + נפט !!!!!!!
  • נבואה ניתנה לשוטים ברגע שיתגלה נקפוץ העליה המתורית תמש (ל"ת)
    cvc 28/10/2013 09:53
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    עין החמור 25/10/2013 15:58
    הגב לתגובה זו
    הטכנולוגיה כבר עקפה אותכם מייצרים גז מימן בדודי שמש.ישירות לחימום ולגנרטורים.המניה שלכם כבר בנחיתה.בקונגו כבר מבשלים על גז מימן בבתים המחורבנים.
  • 2.
    גם אני מחכה להם עם האופ של רציו (ל"ת)
    רועה חשבון 24/10/2013 20:05
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוסי 24/10/2013 17:22
    הגב לתגובה זו
    מחכה להם עם האופציות של רציו.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
ניתוח

האם תיקי השקעות של עשירים מניבים יותר מהשקעות הציבור הרחב?

איך עשירים משקיעים, איפה היה לא כדאי להשקיע בשנים האחרונות, כמה הניבה תשואה סולידית ומה היה המוצר המנצח?
ד"ר אדם רויטר |
נושאים בכתבה עשירים בורסה

מי מרוויח יותר בהשקעות - עשירים או הציבור הרחב? השנתיים של אחרי היציאה מהקורונה היו טובות יותר באפיקים שסף הכניסה אליהם גבוה מאד, אלו המיועדים לעשירים בלבד. אך בהמשך האפיקים הסחירים כמו S&P 500 או מדד ת"א 125 היו עדיפים. נוצר מצב בו בשלוש השנים האחרונות השקעות הציבור הרחב ניצחו את השקעות העשירים. כשבוחנים את חמש השנים האחרונות - התמונה מתהפכת, העשירים עשו טוב יותר וזאת בהנחה שהם פעלו באפיקים הספציפיים אליהם - קרנות מיוחדות שמשקיעות גם בנכסים לא סחירים.

מה שהכי מעניין, בבדיקת התשואות בשנים האחרונות הוא שבשלוש השנים האחרונות השקעה באפיקים כמעט חסרי סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים.

לפעמים מבט בתוצאות של אפיקי השקעה בלתי סחירים שאינם חשופים לציבור הרחב, נותן הבנה יוצאת דופן הנוגעת לכדאיות השקעה. מידע כזה, היכן כדאי להשקיע לטווחי זמן ארוכים, חשוב ביותר, כי הוא מספק תובנות האם למשל השקעה בנדל"ן עדיפה על הבורסה? האם קרנות הון סיכון עדיפות על השקעה ישירה בנאסד"ק? האם עדיף להשקיע בקרנות של קרנות הנותנות פיזור רחב יותר או שעדיף להתמקד בענפים ספציפיים?

יתכן והמידע המעניין ביותר הוא האם באמת העשירים מצליחים להשיג תשואה גבוהה יותר על כספם לעומת הציבור הרחב? האם עצם העובדה שפתוחים בפניהם אפיקי השקעה שרף הכניסה אליהם גבוה מאד (השקעת מינימום של מיליון שקל או לרוב מיליון דולר), אכן מניב להם תשואה עודפת?

 

בשלוש השנים האחרונות השקעה באפיק חסר סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים

השקעה משקיע בורסה
צילום: pexel Tima Miroshnichenko

השקעה במניות תשתית - מה היה ומה צפוי?

מערכת ביזפורטל |

תשתיות נשמע תחום אפור ומשעמם. השקעות בתשתיות נשמע לא מעניין, במיוחד כשיש השקעות בטכנולוגיה, והשקעות ב-AI. אלו הדברים האמיתיים, מי צריך תשתיות, ומה זה בכלל?

תשתיות זה עולם ענק. עולם מענק עם תדמית משעממת. תשתיות זה כבישים, קבלני ביצוע, נדל"ן, תחבורה, תקשורת, מים. אנרגיה. תשתיות זה הבסיס שעליו בונים את כל התפעול. התשתית היא האדמה ובה נוטעים את העץ שמניב פירות. הסיבים האופטיים הם התשתית שעליה מייצרים תקשורת מהירה בין אנשים ובין עסקים. הכבישים הם התשתית שעלייה מייצרים תנועה כדי להיפגש, כדי להעביר דברים. אי אפשר בלי זה. 

התחום הזה זינק בשנה האחרונה בבורסה בכ-55%, בדומה למדד ת"א 125, ובחמש השנים האחרונות זינק בכ-110% בדומה למדד. תשואות לא משעממת שהושגו בסיכון נמוך יותר כי יש הערכה-הנחה שהשקעה בתשתית היא השקעה בסיכון נמוך. אלו הרי תחומים בסיסיים עם ביקוש קבוע, ברור; ולרוב גם מדובר בלקוחות ממשלתיים או פרויקטים במעורבות ממשלתית.   

לא בטוח שהסיכון הנמוך תקף למכלול החברות בתחום, אבל מה שבטוח שהתשואות אכן טובות. ומי שעדיין לא השתכנע שהתחום הזה לא משעמם כמו שנשמע. כדאי להזכיר לו שאורקל הענקית שזינקה שבוע שעבר ביום אחד ב-36%, היא בסופו של דבר חברה שהפעילות העיקרית שלה היא תשתיות. תשתיות לטכנולוגיה. היא משכפלת בעולם את חוות השרתים הענקיות שלה, מעדכנת אותם בפיצ'רים של אבטחת מידע, ניתוח נתונים, שליפת נתונים, עמידה בעומסי נתונים, ועוד, ומוכרת את זה כשירות בענן. הביקוש מטורף בגלל ה-AI. ההשקעה בתשתיות ל-AI הולכות ומזנקות. כן, התשתיות הן חלק ממהפכת ה-AI.


לנו אין תשתיות טכנולוגיה, לפחות לא בבורסה המקומית. כאן, החברות הן בתחומי האנרגיה, נדל"ן במובן הרחב, תחבורה ותקשורת. המניות כאמור סיפקו תשואה דומה למדד המרכזי, והשאלה מה הלאה? המפתח כאן הוא תקציבים של הממשלה, לצד צפי להורדת הריבית. מדובר בתחום ממונף והורדת הריבית תעזור להגדיל רווחים. מדובר גם בתחום  שחלקו מושתת על תקציבים ממשלתיים (תשתיות במובן הביסיס - בנייה, סלילה וכו').