מידרוג מכניסה את האג"ח של אפריקה ל"בחינת דירוג - עם השלכות שליליות''
כאב ראש נוסף לאפריקה ישראל: לאחר אזהרת הרווח החריפה שפרסמה הבוקר (ג') החברה, שמובילה לקריסה של מעל ל-11% במניה, חברת הדירוג 'מידרוג' פרסמה לפני מספר דקות על הכנסת סדרות האג"ח כו', כז' וכח', לבחינת דירוג (Credit Review) עם השלכות שליליות.
כאמור, אפריקה ישראל הזהירה הבוקר בהפסד צפוי של בין 1.8-1.9 מיליארד שקל בדוחותיה הכספיים לשנת 2015. הפסד זה נובע, בין היתר, מהפחתות ושערוכים שליליים משמעותיים בחברת הבת ''אפי פיתוח", בסכום כולל של מעל 500 מיליון דולר וזאת לאור התמשכות המצב המקרו כלכלי השלילי ברוסיה הנובע, בין היתר, מירידות במחירי הנפט ובהמשך פיחות שער החליפין רובל/דולר.
חברת מידרוג מסרה כי תבחן את השפעת הפחתות אלו על מינוף החברה, עמידה באמות מידה פיננסיות בגין התחייבויותיה ואת יכולת שירות החוב התזרימית בטווח הבינוני-ארוך. דירוג האג"חים עומד כעת על Ba1 (הרמה ה-5 מתוך 9), והן יורדות היום בעד 2%, תוך הצגת תשואה של בין 27.77% (סדרה כ''ז) ל-35.8% (סדרה כ''ח).
- 2.עד נובמבר השנה יהיו הרבה הפתעות לטובה (ל"ת)אפריקאי 07/03/2016 16:53הגב לתגובה זו
- 1.לדעתי רוב הרע מאחורינו (ל"ת)אפריקאי 07/03/2016 16:51הגב לתגובה זו
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
