הרשי
צילום: טוויטר

הרשי מזנקת ב-12% - האם יצרנית השוקולד תירכש?

על רקע עליית מחירי חומרי הגלם והורדת תחזיות הרווח, ענקית הממתקים הבינלאומית מונדלז מזהה הזדמנות להשתלטות - שמונה שנים אחרי הניסיון הכושל הקודם

אדיר בן עמי |

חברת הרשי HERSHEY CO THE , יצרנית השוקולד האמריקאית המיתולוגית, מזנקת ב-12% בעקבות דיווחים על מגעים אפשריים למיזוג עם ענקית המזון הבינלאומית מונדלז. על פי הדיווחים, המיזוג עשוי ליצור תאגיד מזון בעל מחזור מכירות שנתי של כ-50 מיליארד דולר.

זו אינה הפעם הראשונה שמונדלז מנסה להשתלט על הרשי. ב-2016 הציעה החברה 23 מיליארד דולר תמורת הרשי, אך ההצעה נדחתה. כעת, על רקע האתגרים העסקיים של יצרנית השוקולד, נראה כי מונדלז מזהה הזדמנות נוספת למהלך אסטרטגי משמעותי.

הרשי, המחזיקה בפורטפוליו של למעלה מ-90 מותגים, ביניהם המותגים המוכרים ריסס וקדבורי, מתמודדת בתקופה האחרונה עם עלייה חדה במחירי חומרי הגלם, במיוחד במחירי הקקאו והסוכר. כתוצאה מכך, נאלצה החברה להוריד את תחזיות המכירות והרווח השנתיות שלה.

בעוד שמניית הרשי זינקה בעקבות הדיווחים והגיעה לרמה של 200 דולר למניה - העלייה היומית החדה ביותר מאז 2016 - מניית מונדלז דווקא ירדה בכ-3.3%, מה שמשקף את החששות של המשקיעים מהעלות הגבוהה של העסקה הפוטנציאלית.

 

בסיטי הורידו דירוג

אנליסטים מבנק סיטי הורידו בחודשים האחרונים את המלצתם למניית ענקית הממתקים הרשי ל"מכירה", במהלך שהדליק נורת אזהרה בקרב המשקיעים. האנליסטים לא הסתפקו בהורדת ההמלצה, אלא גם קיצצו את מחיר היעד למניה ל-182 דולר, ירידה משמעותית ממחיר היעד הקודם של 195 דולר.

לפי הערכות בסיטי, החברה צפויה להתמודד עם אתגרים משמעותיים בשורת הרווח הגולמי בשנה הבאה, כאשר תכנית העלאת המחירים המתוכננת של החברה - עלייה חד-ספרתית בינונית - לא תספיק כדי לפצות על האינפלציה במחירי הקקאו, במיוחד במחצית הראשונה של 2025.

מעבר לאתגרי המחירים, הרשי מתמודדת עם מגמות מדאיגות בהיקפי המכירות, הנובעות בין היתר מירידה מתמשכת בערוצי ההפצה הקמעונאיים. האנליסטים מצביעים גם על סיכון נוסף: אם המתחרים בשוק השוקולד לא יעלו מחירים במקביל, ואם מחירי קטגוריות חטיפים אחרות יירדו, הרשי עלולה להתקשות ביישום תכנית העלאת המחירים שלה.

קיראו עוד ב"גלובל"

"אמנם אנו מעריכים שהרווחים בשנת 2026 עשויים להשתפר משמעותית", כתבו האנליסטים בדו"ח המחקר, "אך נקודת המוצא ממנה תצמח HSY עלולה להיות נמוכה מהצפוי". הערכה זו מדגישה את החששות לגבי הביצועים הפיננסיים של החברה בטווח הקצר עד הבינוני.

 

התוצאות לרבעון השלישי

ענקית הממתקים האמריקאית הציגה תוצאות מאכזבות לרבעון השלישי, עם הכנסות של 3 מיליארד דולר ורווח למניה של 2.20 דולר. הנתונים משקפים פער משמעותי מתחזיות האנליסטים, כאשר ההכנסות נמוכות ב-2.8% מהצפי והרווח למניה נפל ב-8.4% מהתחזיות המוקדמות.

בעקבות פרסום התוצאות המאכזבות, עדכנו האנליסטים את תחזיותיהם לשנת 2025 כלפי מטה. על פי הערכות מעודכנות של 22 אנליסטים, החברה צפויה להציג הכנסות של 11.5 מיליארד דולר בשנה הבאה, המשקפות צמיחה צנועה של 4.6% בהשוואה לשנה הקודמת. הרווח למניה צפוי להסתכם ב-8.71 דולר, ללא שינוי משמעותי משנת 2024.

התוצאות החלשות הובילו להורדת מחיר היעד הממוצע של מניית הרשי ב-5.3% ל-185 דולר. עם זאת, קיימת שונות משמעותית בין האנליסטים, כאשר התחזית האופטימית ביותר מציבה את מחיר היעד על 222 דולר, בעוד התחזית הפסימית ביותר צופה מחיר של 155 דולר למניה. פער זה מעיד על חוסר הסכמה בשוק לגבי פוטנציאל הצמיחה של החברה.

הרשי נסחרת כעת לפי שווי של 39.7 מיליארד דולר, זאת לאחר שמנייתה עלתה ב-5.5% מתחילת השנה וב-5.8% ב-12 החודשים האחרונים.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.