תעשיית הרכב האירופית, שמזוהה עם איכות, מסורת וחדשנות, נמצאת כיום בתקופה של שינוי עמוק. כאשר שוק הרכב עובר לכיוון רכבים חשמליים (EV) ותחרות גוברת מצד שחקנים חדשים, יצרני הרכב האירופיים הגדולים, כמו פולקסווגן, מרצדס-בנץ, ב.מ.וו וסטלנטיס, נדרשים לחשוב מחדש על האסטרטגיות שלהם.

למרות האתגרים הגוברים, מניות החברות הללו נסחרות כיום במחירים נמוכים באופן היסטורי, מה שגורם למשקיעים רבים לראות בהן הזדמנויות השקעה. עם זאת, עם האתגרים המשמעותיים שמחכים מעבר לפינה, נשאלת השאלה אם מניות אלו באמת יצליחו להתאושש ובאילו תנאים.

פולקסווגן: תקווה להמשך לצד אתגרים מבניים

פולקסווגן VOLKSWAGEN A G ORD , יצרנית הרכב הגדולה ביותר באירופה, חוותה ירידה חדה של כ-40% במניה שלה במהלך ששת החודשים האחרונים, מה שמעורר ספקות לגבי עתידה. מנכ"ל החברה, אוליבר בלומה, משך תשומת לב לאחר שדרש קיצוצים דרמטיים, כולל צמצום של 10% בשכר העובדים וסגירה של שלושה מפעלים בגרמניה, מהלך שנוי במחלוקת אך הכרחי לפי דבריו של בלומה.

• מרצדס CLA EQ החדשה- החל מ 300.0 אש"ח
• לאחר שמרצדס פורמולה 1 הגיעה לשווי 6 מיליארד דולר, אודי חוזרת לזירה אחרי 87 שנים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פולקסוואגן; קרדיט: אתר החברה

מייקל פילד, אסטרטג מניות באירופה מציין את הפוטנציאל להתאוששות אם פולקסווגן תצליח ליישם את הצעדים להורדת עלויות ולבצע את השינוי המבני בחברה. פילד מעריך כי יש פוטנציאל לעלייה של עד 65% במניה אם הצעדים האלו יתבצעו בהצלחה, והחברה תצליח לחזור לרווחיות לאחר עשורים של קשיים.

עם זאת, לא כולם שותפים לאופטימיות הזו. דניאל שוורץ, ראש מחלקת מחקר רכב אירופאי ב-Stifel Financial, מזהיר כי בעוד שמניות אלו עשויות להיראות זולות על הנייר, העתיד נשאר לא ברור. "אף אחד לא יודע מה יקרה מחר", הוא כותב. התלות של פולקסווגן בשוק הסיני שעד לא מזמן היה מקור הצמיחה הגדול ביותר שלה נמצא בסיכון. נתח השוק של היצרנים האירופים בשוק רכבי היוקרה הסיני צנח מ-90% ל-40% מאז פרוץ מגיפת הקורונה.

מירוץ הרכב החשמלי: עידן חדש של תחרות

אחת מאי-הוודאויות הגדולות ביותר עבור יצרני הרכב האירופיים היא עלייתם של המתחרים הסינים, במיוחד בתחום הרכבים החשמליים. חברות סיניות כמו BYD עקפו את היצרניות האירופיות בהפקת רכבים חשמליים זולים, דבר שמוביל לשינוי במבנה השוק. בכדי להתמודד עם אותם שינויים, האיחוד האירופי הטיל מכסים על רכבים חשמליים סינים, אך ייתכן שצעדים אלו לא יספיקו כדי לעצור את התחרות.

• עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
• השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

בנוסף, יצרניות הרכב האירופיות עומדות בפני לחצים רגולטוריים מהאיחוד האירופי בכדי לעמוד בתקני פליטת הפחמן המחמירים שייכנסו לתוקף בשנת 2025. פולקסווגן, לדוגמה, עשויה להתמודד עם קנסות של עד 4 מיליארד אירו אם לא תצליח לעמוד בדרישות. עם זאת, צמצום רגולציה זו עשוי להאיץ את מאמצי פיתוח הרכבים החשמליים האירופיים. לדוגמה, דגמים חדשים של רכבים חשמליים מבית אודי ופולקסווגן צפויים להיות זולים ב-15% כבר משנה הבאה, בזכות פלטפורמת דרייב טריין החדשה.

המעבר לרכב חשמלי

מרצדס-בנץ  MERCEDES-BENZ GROUP AG וסטלנטיס  STELLANTIS N.V מציגות תמונות שונות של עתיד שוק הרכבים החשמליים. עבור מרצדס, מדובר בהרחבת ההיצע החשמלי תוך שמירה על מיקומה כמותג פרימיום. החברה לא רק מתכננת להשיק דגמים חדשים, אלא גם להשקיע בטכנולוגיות מתקדמות לשיפור חוויית הלקוח. היא מציבה את המיקוד על רכבים חשמליים שמציעים גם פתרונות טעינה מהירים ושירותים מותאמים אישית, מה שיכול לחזק את נאמנות הלקוחות הקיימים ולהגדיל את ההכנסות ממכירת רכבים חשמליים יוקרתיים בשווקים בהם מותג מרצדס כבר חזק. עם זאת, מרצדס מתמודדת עם עלויות גבוהות יותר במעבר לייצור רכבים חשמליים, שהם לעיתים קרובות יקרים יותר לייצור, וכן עם הצורך להסתגל להתנהגויות צריכה משתנות בשוק הרכב הגלובלי.

מרצדס; קרדיט: אייסטוק

סטלנטיס, שמורכבת ממספר מותגים ביניהם פיאט, פיג'ו ואלפא רומיאו, מתמודדת עם מציאות שונה. החברה ממקדת את המאמצים שלה בשוק הרכב החשמלי בייצור נרחב של רכבים חשמליים במחירים תחרותיים. היצע הרכבים החשמליים של סטלנטיס שואף לכסות קהל רחב יותר, כאשר המיקוד הוא בהשגת נתח שוק גדול יותר, במיוחד בשווקים מתפתחים כמו אמריקה הלטינית. סטלנטיס לא רק משיקה רכבים חשמליים לכל שכבות השוק, אלא גם פועלת להשקיע בחדשנות טכנולוגית, עם דגש על מערכות ניווט וטעינה שמותאמות לדרישות של משתמשי רכבים חשמליים.

יחד עם זאת, הבעיה המרכזית שלה היא שמכפיל הרווח הנמוך שלה, שמצביע על חוסר ודאות מצד המשקיעים, מעורר שאלות לגבי היכולת שלה להסתגל בצורה אפקטיבית לשינויים בשוק הרכב החשמלי. השוק האמריקאי, שבו קיימת תחרות גדולה מצד יצרניות רכב כמו טסלה TESLA INC , צפוי להוות אתגר מרכזי עבור סטלנטיס בשנים הקרובות.

הזדמנות או סיכון?

מניות הרכב האירופיות עשויות להיראות כהזדמנות לאור המחירים הנמוכים שבהם הן נסחרות כיום, אך הן עומדות בפני אתגרים רבים. פולקסווגן, מרצדס-בנץ, ב.מ.וו וסטלנטיס עדיין נהנות ממוניטין חזק, אך השאלה הגדולה היא אם הן יצליחו להתמודד עם המעבר למכוניות חשמליות. הלחצים הרגולטוריים, התחרות הגוברת מסין, והצורך בהשקעות גדולות בטכנולוגיות חדשות, כל אלו מוסיפים למורכבות של מודלים עסקיים אלו.

למשקיעים, מדובר בהזדמנות לקנות מניות של מותגים מבוססים במחירים נמוכים, אך הדרך להתאוששות לא תהיה קלה. יש לקחת בחשבון את האתגרים לטווח הארוך, במיוחד בהקשר לשינוי הגדול בשוק הרכב הגלובלי. כמו תמיד, במצבים של חוסר ודאות, כדאי להיזהר, מה שעשוי להיראות כהזדמנות עלול להסתיר סיכונים גדולים יותר ממה שנראה על פני השטח.