חברת Airbnb AIRBNB, INC , מובילת שוק ההשכרות לטווח קצר, פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי והמניה נופלת. למרות שהחברה הראתה גידול בהכנסות, שוק ההשכרות הקצרות נמצא תחת לחצים גדולים, דבר שמשפיע ישירות על הרווחיות של החברה. הגורם המרכזי לכך הוא העלייה בהוצאות התפעול וההוצאה הגוברת על שיווק כדי להתמודד עם התחרות והרגולציה ההולכת ומתחזקת בשוק העולמי.

ברבעון השלישי הכנסות החברה הסתכמו ב-3.73 מיליארד דולר, עלייה של 10% מעל לרבעון המקביל וגם מעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 3.72 מיליארד דולר. הרווח הסתכם ב-2.13 דולר למניה, מעט מתחת לצפי האנליסטים שהיה ל-2.14 דולר למניה.

Airbnb; קרדיט: טוויטר

לצד זאת, Airbnb נאבקת להרחיב את קהל הלקוחות ולשמור על נאמנות המשתמשים הקיימים בתקופה של האטה כלכלית והוצאות תפעוליות גוברות. החברה נוקטת צעדים להגברת האטרקטיביות של הפלטפורמה, אך צמיחת ההכנסות אינה מדביקה את העלייה בהוצאות, מה שמוביל לחשש באשר ליכולת שלה לשמור על רווחיות בטווח הארוך.

• בעלי הדירות נגד Airbnb: נדחתה בקשה לסילוק ייצוגית
• בית המשפט אסר על השכרת דירות לטווח קצר: 'שימוש חורג ללא היתר'
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המשקיעים שואלים את עצמם האם השקעות החברה בטכנולוגיה מצדיקות את עצמן?

Airbnb הדגישה את המשך ההשקעות בטכנולוגיות שמטרתן לשפר את חווית המשתמש. לדברי ההנהלה, החברה השקיעה רבות בפיתוח יכולות טכנולוגיות לשיפור התיאום בין המארחים לאורחים, תוך פיתוח מערכת תמיכה מתקדמת יותר. עם זאת, ההשקעה בטכנולוגיה גבתה מחיר משמעותי - הוצאות התפעול עלו בצורה משמעותית.

השקעות אלו מביאות לפיתוחים חדשים, כגון התאמה אישית של חווית המשתמש, הגדלת המהימנות של הפלטפורמה וייעול התקשורת בין האורחים למארחים. אך המשקיעים שואלים עצמם האם השקעות אלו יניבו החזר משמעותי בטווח הארוך, או האם בכלל מדובר בהוצאה מיותרת שלא תוכל להוביל את החברה לצמיחה כלכלית אמיתית.

צמיחה בדירות היוקרה, דשדוש בדירות הזולות

Airbnb הציגה עלייה בביקוש להשכרת מקומות יוקרה, בעיקר בקרב לקוחות שמחפשים חווית אירוח ייחודית. התמקדות החברה בתחום היוקרה, אותו היא מגדירה כתחום צומח, נועדה להגדיל את הרווחיות ולהציע אלטרנטיבה לשירותי אירוח אחרים. עם זאת, בשוק השכרת הדירות הסטנדרטיות ניכרת האטה בביקוש, כאשר רבים מהלקוחות מחפשים אפשרויות זולות יותר.

• מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
• ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים

תחום השכרת היוקרה מראה תוצאות חיוביות עבור Airbnb, אך ייתכן שההתמקדות בשוק זה אינה מספיקה בכדי לפצות על הירידה בהכנסות מהשכרת דירות סטנדרטיות. הדבר מצביע על התמודדות מורכבת של החברה עם קהלים מגוונים וצרכים משתנים, כאשר נדרשת אסטרטגיה מאוזנת שתספק מענה הן ללקוחות המחפשים יוקרה והן לאלה שמחפשים פתרונות חסכוניים.

החמרת הרגולציה בעולם מקשה על החברה

ערים מרכזיות, כמו ניו יורק ופריז, החמירו את החוקים הנוגעים להשכרת דירות לזמן קצר. מדינות רבות מעודדות רגולציה מגבילה שמטרתה להתמודד עם בעיות דיור ופגיעה באוכלוסייה המקומית. כתוצאה מכך, Airbnb צריכה להתמודד עם העלויות הנובעות מציות לרגולציות אלה, ולהסתמך על השוק הפרברי והכפרי כדי להימנע מהפסדים נוספים. במקביל, החברה נדרשת לנקוט צעדים משפטיים כדי לנסות ולרכך את הרגולציה, אך מדובר באתגר ממושך ומורכב שעלול להמשיך וללחוץ על ההכנסות.

Airbnb הציגה תכנית אסטרטגית לצמיחה, הכוללת את הרחבת היצע השירותים והתמקדות בקהלים חדשים. החברה מתכננת להוסיף שירותים נוספים כגון טיולים וחוויות מקומיות, במטרה למשוך לקוחות ולהפוך את הפלטפורמה למקום כולל לכל צרכי האירוח והתיירות. החברה מאמינה שהצעת שירותים נוספים תסייע לה לבדל את עצמה משאר הפלטפורמות ולהגדיל את קהל הלקוחות. עם זאת, האתגר הגדול ביותר הוא להחזיר את אמון המשקיעים אשר מודאגים מתוצאות הרבעון האחרון ומהאפשרות שהחברה לא תוכל להמשיך ולצמוח באותו הקצב.

מניית Airbnb נסחרת לפי שווי של 84 מיליארד דולר אחרי ירידה של 1% מתחילת השנה ועלייה של 11% בשנה האחרונה. המניה נסחרת במכפיל 32 על הרווחים הצפויים לה השנה ומכפיל 29 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה.