נשיא סין שי גינגפינג
צילום: Palacio do Planalto

סין משיקה תוכנית חילוץ כלכלית ענקית בשווי 839 מיליארד דולר

המניות הסיניות בירידה חדה
עמית בר | (1)

תוכנית החילוץ הכלכלית של סין: 839 מיליארד דולר להנפקת אג"ח ייעודיות לטובת ייצוב המשק

ממשלת סין הציגה תוכנית חילוץ כלכלית רחבה ומקיפה בהיקף 6 טריליון יואן (כ-839 מיליארד דולר), פריסה על פני שלוש שנים. מטרת התוכנית היא להתמודד עם הירידות בצמיחה הכלכלית ולספק פתרונות למשבר החוב ההולך ומחריף במחוזות המדינה. התוכנית כוללת צעדים שונים להגברת הביקוש המקומי, ייצוב שוק הנדל"ן, והרחבת האפשרות לממשלי המחוזות להנפיק אגרות חוב ייעודיות.

 

הרחבת תקרת החוב של המחוזות: אפשרות לנטל חוב נוסף

אחד הצעדים המרכזיים בתוכנית הוא הגדלת תקרת החוב של ממשלי המחוזות בסין מ-29.52 טריליון יואן ל-35.5 טריליון יואן (כ-4.95 טריליון דולר). הממשלה הסינית מתכוונת להקל על המחוזות בכך שתאפשר להם הנפקת אגרות חוב ייעודיות בהיקף של 6 טריליון יואן בשלוש השנים הקרובות, כחלק מעסקת "החלף חוב" על ההלוואות המצטברות של המחוזות. מהלך זה נועד להקל על המחוזות לשלם את חובותיהם הקיימים וליצור פתרונות נוספים למימון תוכניות פיתוח כלכליות.

 

צעדים נוספים מהבנק המרכזי והפוליטביורו

באמצע ספטמבר, הבנק המרכזי של סין (PBOC) הודיע על צעדים נוספים לתמיכה במשק, כולל הורדת יחס הרזרבה בבנקים ב-0.5%. הפוליטביורו של המפלגה הקומוניסטית הודיע במקביל על תוכנית להורדת ריביות והתאמות במדיניות הפיסקלית והמוניטרית. צעדים אלו כוללים בין היתר הגבלה על בנייה של בתים חדשים מתוך כוונה למנוע ירידת מחירים חדה בשוק הנדל"ן ולמנוע קריסה של חברות בנייה שנכנסו לחובות כבדים.

 

מצוקת החוב של המחוזות: 60 טריליון יואן חוב ממיזמי תשתית

לפי קרן המטבע הבינלאומית, ממשלי המחוזות בסין נושאים חובות גדולים הנובעים ממיזמי תשתית אותם מימנו באמצעות מכשירים פיננסיים ייעודיים. סך החוב הזה הגיע ל-60 טריליון יואן (כ-47.6% מהתמ"ג של סין) עד סוף השנה שעברה. בעוד שההשקעות בפרויקטים גדולים נועדו לתמוך בצמיחה הכלכלית, הן הובילו להצטברות חובות מאסיבית ולבעיות ביכולת המחוזות לעמוד בהתחייבויותיהם. ממשלת סין קבעה יעד לצמצם את החובות הללו ל-2.3 טריליון יואן עד 2028, אך תהליך זה צפוי להיות מורכב ואורך זמן.

 

דוח צמיחה נמוכה וההשפעה על תחזית הצמיחה השנתית

בסוף הרבעון השלישי של 2024 נרשמה צמיחה כלכלית של 4.6% בלבד, מה שמעלה סימן שאלה לגבי יכולתה של סין לעמוד ביעד הצמיחה של 5% שהוצב לשנה זו. ירידה בצמיחה הכלכלית עשויה להגביר את הלחץ על הממשלה לנקוט בצעדים נוספים, כך שהתוכנית החדשה אמורה לספק מענה ראשוני לבעיות אלה.

 

חזרתו של דונלד טראמפ והחשש ממלחמת סחר נוספת

חזרתו הצפויה של דונלד טראמפ לבית הלבן, עם כוונות להטיל מכסים חדשים על סחורות סיניות, עשויה לדחוף את בייג'ין להגביר את הביקוש המקומי ולהכין את הכלכלה להתמודדות עם השלכות של מלחמת סחר מחודשת. שגריר סין בארה"ב, שיה פנג, הזהיר כי "אין מנצחים במלחמות סחר" וקרא לשיתופי פעולה הדדיים בין המדינות. בממשלת סין מעריכים כי אם מלחמת סחר תחזור, הדבר עלול לפגוע בצורה קשה בכלכלה, ולכן ייתכן שיושקעו מאמצים רבים במאמצי ההתמודדות עם ההשלכות האפשריות.

 

יציבות לטווח ארוך או פתרון זמני? סימני שאלה לעתיד

בקרב כלכלנים, קיימים סימני שאלה לגבי היכולת של סין לשמר יציבות כלכלית לאורך זמן באמצעות התוכנית החדשה. מומחים מעריכים כי בעוד שהתוכנית תסייע בטווח הקצר, האתגרים ארוכי הטווח שעומדים בפני הכלכלה הסינית, ובמיוחד משבר החוב העצום, ימשיכו להוות בעיות משמעותיות.

קיראו עוד ב"גלובל"

הרחבת התמיכה - 1.4 טריליון דולר; הסיבה: טראמפ

הרשויות בסין הרחיבו את המידע על התוכנית הכללכית. מדובר בתוכנית בגובה 1.4 טריליון דולר במטרה לתמוך בכלכלה, לנוכח חשש להסלמת מלחמת הסחר עם ארה"ב, שעלולה להחמיר תחת נשיאותו של דונלד טראמפ. תוכנית החילוץ כוללת כאמור העלאת תקרת החוב של הממשלים המקומיים ב-6 טריליון יואן (כ-840 מיליארד דולר), מתוך כוונה להחליף את חובותיהם הנסתרים של הממשלות המקומיות באג"ח ממשלתיות פתוחות, וגם במקביל, ממשלי המחוזות יוכלו להשתמש ב-4 טריליון יואן נוספים (כ-560 מיליארד דולר) במסגרת תקציב אג"ח מקומי חדש לחמש השנים הבאות. התקציב יאפשר לממשלות המקומיות לגייס כספים עבור פרויקטים כלכליים, בעיקר לצורך ייצוב שוק הנדל"ן ולשיקום תחושת הביטחון הכלכלי.

על אף היקף ההשקעה המרשים, השווקים הגיבו באכזבה מסוימת - מדד המניות של חברות סיניות גדולות בארה"ב, FXC, צנח בכ-4% לפני פתיחת המסחר.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מגיע להם ללכת הביתה, לא שוכח את טיוח הקורונה. (ל"ת)
    דני 08/11/2024 13:55
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.