שור-טק תשקיע מיליון דולר בחברת GEOX: תשמור על החזקה של 15.6% אחרי הגיוס
עד לסבב הנוכחי השקיעה שור-טק סך של 3.75 מיליון דולר בגיאואקס, מתוכם 2 מיליון לפי שווי חברה של 17 מיליון דולר אחרי הכסף ו-1.75 מיליון דולר במסגרת הסכם SAFE לפי שווי חברה נמוך משמעותית מהשווי בסבב הנוכחי
גיאואקס, חברת הפורטפוליו של שור טק שור-טק יהש 0% יוצאת לסבב גיוס בהיקף של עד 13 מיליון דולר. פלאשפוינט קפיטל תשקיע בגיוס 8 מיליון דולר, ובמסגרת זכותה של שור–טק כבעלת מניות, תשקיע שור-טק מליון דולר כדי לשמור על שיעור החזקתה. בהנחה ולא יהיו עוד משקיעים בסבב, ובהנחה שסך הגיוס בסבב יעמוד על 9 מיליון, ימשיכו לעמוד החזקותיה של שותפות שור–טק בגיאואקס על 15.6%.
עד לסבב הנוכחי השקיעה השותפות סך של 3.75 מיליון דולר בגיאואקס, מתוכו סך של 2 מיליון דולר כנגד מניות מסוג Shares Series Seed Preferred לפי שווי חברה של 17 מיליון דולר לאחר הכסף וסך של 1.75 מיליון דולר במסגרת הסכם מסוג SAFE. במסגרת הגיוס הראשון, תומר השקעת ה- SAFE למניות מסוג Series A-1 Preferred Shares של גיאואקס, לפי שווי חברה לגיאואקס הנמוך משמעותית משווי החברה בסבב הגיוס. כמו כן, ככל שסכום ההשקעה הכולל בסבב הגיוס יעלה מעל 9 מיליון דולר (כולל השקעת שור-טק), לשותפות תהא הזכות להשקיע סכום נוסף לפי חלקה היחסי במניות גיאואקס.
GEOX פיתחה טכנולוגיה פורצת דרך מבוססת בינה מלאכותית –AI וראייה ממחושבת לביטוחי נכסים, ולחברה טכנולוגיה מוכחת והכנסות מהסכמים עם מבטחים ושחקנים בינלאומיים. החברה משתמשת בצילומי אוויר ומידע נוסף כדי להעריך במדויק את הסיכון של נכסים לאסונות טבע כמו שיטפונות, סופות והצפות. המערכת של GEOX מאפשרת לחברות ביטוח להתאים את הפרמיות לסיכון האמיתי של כל נכס, להאיץ את תהליך הטיפול בתביעות ולספק ללקוחות תובנות על מנת להיערך לאסונות. החברה משרתת לקוחות כמו MunichRE ו-Sompo. גיאואקס הוקמה ב-2018 על ידי איציק לביא, המשמש מנכ"ל, אלי לביא, מנהל טכנולוגי, וגיא עטר ומעסיקה כ-30 עובדים.
גל ההנפקות של 2021 הוא שהביא איתו את שותפויות המחקר ופיתוח. שותפויות אלו לא הביאו בשורות משמחות במיוחד למי שהשקיע בהם. מדובר בסוג של קרן הון סיכון המונפקת לציבור. יגאל דמרי, בעל השליטה בחברת הנדל״ן דמרי, מחזיק בכ–9% משור טק. בינואר השנה פורסם כי הוא מוביל קבוצה של בעלי מניות לפרק את השותפות, מאחר שזו מימשה החזקה בסטארטאפ וסטו, שהתבררה כהונאה לאחר ששור-טק נפרדה מהחברה.
- פיטנגו גייסה 300 מיליון דולר לקרנות טכנולוגיה ובריאות המשקיעות בשלבים מוקדמים
- פי 5 בתשעה חודשים - מרקור שעובדת עם ChatGPT כבר שווה 10 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רן צרור, מנכ"ל שור-טק השקעות: ״אנו מברכים על סבב ההשקעה בגיאואיקס שמובילה קרן פלאשפוינט האיכותית. אנו מאמינים בחברה ושומרים על שיעור החזקותינו ביחס להשקעת הקרן. גיאואיקס הינה ההשקעה המהותית ביותר של שור-טק כיום, גם לפני הצפת הערך הנוכחית, כחלק מתיק השקעות הבנוי מ-7 חברות מטרה ולאחר המימוש המלא המוצלח שעשינו בעבר אשר אפשר את הרחבת וחיזוק הפורטפוליו לעתיד לצד חלוקת דיבידנד למשקיעים.״
- 2.אנונימי 21/10/2024 10:38הגב לתגובה זולבעלי היחידות. השותף הכללי ובעלי היחידות עם אנטרסים שונים. מתי המדינה תתעורר???
- 1.אנונימי 27/09/2024 15:06הגב לתגובה זוהכסף לא יגיע לבעלי המניות קרי השותף המוגבל לא משנה איזה אקזיט תעשה השותפות .הכסף ילך על פי החוזה ואו התשקיף ברובו ל gp והיתר ישמש להמשך שימון הgp בדמי ניהול מפנקים.כאשר שני עבריינים ועוד כמה מושחתים מנהלים את העסק הסוף ידוע מראש.מציע לכולם להתרחק מהשותפויות במיוחד אלה של הצמד יוסי ושי וכמובן מביומיט ששווה אפס עגול כמו השאר .
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
