לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
וול סטריט תפתח שבוע נוסף בסימן מדד המחירים לצרכן לחודש יולי שצפוי להתפרסם ביום רביעי, זאת על רקע החששות ההולכים וגוברים ממיתון. צפי הכלכלנים הוא לעלייה של 0.2% במדד שתעמיד את האינפלציה על שיעור שנתי של 3%, כאשר אינפלציית הליבה צפויה לעלות גם כן ב-0.2% לשיעור שנתי של 3.2%.
האם ארה"ב בדרך למיתון?
נתוני התעסוקה שפורסמו לפני שבוע וחצי היו נמוכים בהרבה מהצפוי והציתו מחדש את החששות ממיתון קרב בארה"ב. עם זאת, יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון מצביעים על כמה סימנים המעידים שאותם חששות אולי לא מוצדקים.
"מספר נתונים חיוביים פורסמו בשבוע האחרון אשר הפחיתו את החשש לכניסה למיתון בארה"ב", כותבים בלידר. "מדד מנהלי הרכש בענפי השירותים עלה ב-1.7 נקודות בחודש יולי לרמה של 51.4 נקודות אשר מצביעה על התרחבות מתונה בפעילות. כידוע, מדד זה חשוב ביותר בשל החשיבות של ענפי השירותים בתוצר האמריקאי. רכיב "הפעילות העסקית" עלה ב-4.9 ל-54.5 (ומצביע על התרחבות), רכיב "ההזמנות החדשות" עלה ב-5.1 ל-52.4, ורכיב "התעסוקה" עלה ב-5 ל-51.1. מדד מנהלי הרכש PMI בשירותים עומד על 55.5 נקודות. מספר מחפשי העבודה החדשים ירד ב-17 אלף איש ל-233 אלף בשבוע האחרון.
יחד עם זאת, מספר מחפשי עבודה מתמשכים עלה ב-6 אלף איש ל-1.877 מיליון, רמה גבוהה יחסית. נתונים חיוביים בארה"ב תרמו לעליית תשואות. קיימת חשיבות מיוחדת לנתוני האינפלציה בחודש יולי אשר יתפרסמו ביום רביעי".
מנגד, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב, מצביע על מדד אחד שאולי כן מעיד על מיתון קרב: "Sahm Rule שקובע שהעלייה בשיעור האבטלה בארה"ב מתחתית של 12 חודשים ביותר מ-0.5% כמעט תמיד קרתה בעבר לקראת או בתוך מיתון בכלכלה האמריקאית", כותב זבז'ינסקי. "יש עוד אינדיקאטור בשוק העבודה שידע לחזות מיתון בצורה לא פחות מדויקת. בשנה האחרונה גדל מספר המפוטרים והעובדים שסיימו עבודה זמנית כמעט ב-30%. זה קרה בכל 8 המיתונים שהיו בארה"ב מאז 1966 (תחילת פרסום הנתונים) ואף פעם לא קרה מחוץ למיתון.
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"כמובן לא מדובר בחוקי טבע והפעם זה יכול להיות שונה מבעבר בשל השפעות הקורונה על שוק העבודה, בעקבות ההגירה המוגברת לארה"ב בשנים האחרונות או בגלל סיבות אחרות. יחד עם זאת, המשקיעים צריכים לקחת בחשבון שהסיכון למיתון בכלכלה האמריקאית עלה משמעותית".
לקריאה נוספת:
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
האם המשבר בבורסות יפן מאחורינו?
בשבוע שעבר ראינו את שווקי העולם צוללים בעקבות בורסת יפן בגלל תופעה הנקראת Carry Trade על הין היפני (קראו כאן את גיא טל להסבר והרחבה). עם זאת האנליסטים סבורים כי התופעה נגמרה: "ההתחזקות החדה של היין, שהובילה לנפילה היסטורית של הבורסה היפנית, התרחשה תוך כדי סגירה כמעט של כל הפוזיציות שורט בחוזים העתידיים בבורסת הנגזרים (CBOT) של המשקיעים הספקולנטים (Non-Commercial)", כותב זבז'ינסקי.
"לפי ההערכות כ-75% מחיסול פוזיציות ה-Carry Trade ממנו כבר מאחורינו", מוסיף אוקטאי קברק, אסטרטג מוצר בחברת ההשקעות הבינלאומית Leverage Shares. "וזאת על רקע העלאת הריבית הבלתי צפויה של הבנק של יפן ואי הוודאות לגבי המדיניות העתידית".
עונת הדוחות והאם יש הזדמנות באנבידיה אחרי הירידות?
אנחנו כבר עמוק בתוך עונת הדוחות כאשר הרוב כבר מאחורינו. "ניתן לומר שהפתעות חיוביות מתוגמלות באופן משמעותי יותר מהרגיל, אך גם הפתעות שליליות נענשות יותר מהרגיל", כותב קברק. "חברות ה-S&P500 הצליחו להציג עלייה של 13% ברווחים, השיפור הגדול ביותר מאז הרבעון הרביעי ב-2021 - אך הדבר לא התבטא במלוא עוצמתו בביצועי המדד. עד כה פרסמו כ-80% מהחברות - 4 מתוך 5 חברות הציגו רווח חיובי למניה. אך מנגד מספר החברות שהציגו הכנסות גבוהות מהמצופה הינו הנמוך מאז 2019 - ועל כן המשקיעים מתמקדים בעיקר בנתוני הרווחיות".
אחת מהחברות שטרם דיווחה וצפויה לדווח בסוף החודש היא אנבידיה NVIDIA CORP , שהמניה שלה כבר ירדה ב-23% מהשיא ומעוררת את תשומת ליבם של משקיעים רבים: "מניות ההייטק, על שלל תחומיהן, נהנו מתקופת עליות ממושכת, ואנבידיה הייתה זו שהובילה את העליות בעקבות העניין הרב שנוצר סביב עולם הבינה המלאכותית", כותב נועם מאירוביץ, מנהל השקעות בכיר במגדל ניהול תיקי השקעות. "בזכות היותה של אנבידיה מובילת שוק בתחום הבינה המלאכותית - הדבר סיפק למניה דחיפה דרמטית קדימה. היא הייתה הסמן הימני של גל העליות במניות ההייטק".
מאירוביץ' מעריך כי "לאחר גל העליות הממושך ממנו נהנתה אנבידיה, כיום מנייתה נסחרת בשווי גבוה. מכיוון שבשלב הנוכחי קשה לתמחר את כל הנושא של פעילות הבינה המלאכותית והשפעותיה העתידיות, קשה לקבוע אם יש הצדקה לתימחור הנוכחי שלה, לאחר העליות הפנומנליות מהן נהנתה".
על רקע כל אלה, השבוע הקרוב צפוי להיות דליל יותר בגזרת הדוחות. הנה הלו"ז המלא לשבוע:
יום ב'
לפני המסחר: מאנדיי מאנדיי
יום ג'
לפני המסחר:
און קלאוד ON HOLDING AG
יום ד'
אחרי המסחר:
סיסקו CISCO SYSTEMS
יום ה'
לפני המסחר:
נייס נייס (US) , עליבאבא ALIBABA GROUP , וולמארט WALMART .
אחרי המסחר:
אפלייד APPLIED MATERIALS , קוהירנט COHERENT CORP.
- 1.יבגני 11/08/2024 17:14הגב לתגובה זויש גם את אלביט, ואת ICL ואת Ross Stores ואת Home Depot.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
