לאחר שבששת החודשים הראשונים של 2024 המרוויחות העיקריות בוול סטריט וגם בדוחות היו אנבידיה, ברודקום ויצרניות שבבים נוספות, הודות להוצאות המוגברות של לקוחות על תשתיות AI, כעת בוול-סטריט מעריכים כי המצב הולך להשתנות וקצב ההשקעות עשוי להאט, כך שחברות שפיגרו עד כה מאחור כמו אפל, AMD ואינטל יוכלו לצמצם פערים.

"אנחנו מאמינים בהשקעות לטווח קצר בחברות שעשויות לצמצם פערים במגזרים כמו מוליכים למחצה, חומרה ותוכנה, חברות שהציפיות עבורן נמוכות עשויות להרוויח במחצית השנייה", כתבו בחברת המחקר Melius.

 

AMD  ADVANCED MICRO DEVICES

המיקוד עד כה בכל הקשור ב-AMD היה בניסיונות החברה להתחרות באנבידיה במעבדים הגרפיים המשמשים מרכזי נתונים לבינה מלאכותית. עם זאת, האנליסטים מציינים במקום את מעבדי החברה למחשבים אישיים, בהם גם אינטל נחשבת לשחקנית משמעותית. השקעה ב-AMD עשויה להיות פשוטה יותר לעומת אינטל, היות והציפיות עבור מאיצי ה-AI של החברה הופחתו והיא פועלת ללא עסקי היציקה של אינטל שעדיין מכבידים על החברה.

AMD הציבה יעד של 4 מיליארד דולר השנה למכירות של שבבים לבינה מלאכותית והאנליסטים רואים אותה מגיעה ליעד. עסקי הגיימינג והתעשייה צפויים להתייצב, והביקוש לשבבים במרכזי הנתונים אמור לגדול ככל שחברות מנסות לגוון את מלאי השבבים שלהן מעבר לאנבידיה. בעוד מגזרי הגיימינג והתעשייה פחות נוצצים מהבינה המלאכותית, הם היוו מחצית מעסקיה של AMD ב-2023.

• אוקראינים תובעים את אינטל, AMD וברקשייר: "שבבים אמריקאיים הגיעו לנשק רוסי"
• כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההכנסות התעשייתיות של החברה, הכוללות מכירות ליצרניות רכב וחברות תקשורת, צפויות לעלות כאשר ברבעון הראשון ההכנסות עמדו ב-846 מיליון דולר וברבעון הרביעי ההכנסות צפויות להתקרב ל-1.1 מיליארד דולר. התחום סבל מעודף היצע בשנים האחרונות, שנראה כי AMD ויריבותיה מצליחות כעת להתמודד איתו.

הכנסות החברה עמדו ברבעון הראשון על כ-5.47 מיליארד דולר, גידול של כ-2% ביחס לכ-5.35 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, ומעל לצפי האנליסטים המוקדם להכנסות של 5.46 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הציגה החברה רווח מתואם של 62 סנט למניה, בהשוואה להפסד של 9 סנט למניה ברבעון הראשון של 2023, ומעל לצפי האנליסטים לרווח מתואם של 61 סנט למניה. מניית החברה עלתה ב-19.7% עד כה מתחילת השנה.

 

אינטל  INTEL CORPORATION

יצרנית השבבים נמצאת בתקופה מאתגרת, כאשר מנייתה איבדה כבר 33% מתחילת השנה. במקרה של אינטל, האנליסטים צופים 'זינוק עונתי', כאשר החברה היא לא ממש חביבת המשקיעים בתקופה האחרונה, מה שעשוי לרמוז על הערכת חסר של המניה ויתכן כי צמיחה בביקושים הודות לגורמים עונתיים תעזור למניה לטפס במחצית השנייה של 2024.

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

מנכ"ל אינטל פט גלסינגר והמהלכים שהוביל הצליחו לייצב את הספינה של אינטל, שבשנה האחרונה הצליחה להציג צמיחה עקבית, רבעון אחר רבעון, תוך שהיא עוקפת את צפי האנליסטים והתחזיות שלה עצמה. בשנת 2023 הציגה החברה צמיחה של 13% בפעילות הפאונדרי (Foundry), ייצור ויציקה של שבבים עבור חברות אחרות, ל-637 מיליון דולר. בנוסף, בחודש פברואר הודיעה החברה על העסקה המשמעותית ביותר בתחום, לאחר שחתמה על הסכם לייצור שבבים עבור ענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט בהיקף של 15 מיליארד דולר. העסקה המשמעותית ביותר עבור חטיבת הפאונדרי, שעד כה דיווחה על עסקאות קטנות בהרבה, וכזו שעשויה לפתוח עבורה דלתות נוספות.

עם זאת, לפני מספר חודשים פרסמה אינטל לראשונה את התוצאות של פעילות הייצור בנפרד מהפעילויות האחרות, במהלך שנת 2023. על פי הדוחות, יחידת הייצור שלה הציגה במהלך השנה כולה הכנסות של 18.9 מיליארד דולר, ירידה של 31% לעומת 27.49 מיליארד דולר בשנת 2022. ההפסד תפעולי של החברה בשנה כולה עמד על 7 מיליארד דולר, גבוה משמעותית מהפסד תפעולי של 5.2 מיליארד דולר אשתקד.

כחלק ממצגת למשקיעים, אמר המנכ"ל, פט גלסינגר, ש-2024 צפויה להיות השנה עם ההפסדים התפעוליים הגרועים ביותר בכל הקשור לעסקי ייצור השבבים, וכי היא צופה לחזור לרווחיות תפעולית רק בשנת 2027. גלסינגר אמר כי החולשה בעסקי היציקה נבעה מהחלטות גרועות שבוצעו בעבר, כולל ההחלטה שלא להשתמש במכונות אולטרה סגול קיצוניות (EUV) מבית היוצר של חברת ASML ההולנדית. החלטה שהביאה את אינטל להוציא 30% מפעילות הייצור למיקור חוץ אצל חברות כמו TSMC. אלא כעת השקיעה החברה סכומים גדולים לרכישת מכונות EUV, כדי לצמצם את הצורך בחברות נוספות, ומקווה לקצור את הפירות בעתיד.

הכנסות החברה ברבעון הראשון הגיעו ל-12.7 מיליארד דולר, צמיחה של 9% לעומת הרבעון המקביל, ובאמצע טווח התחזיות של החברה שהיה בין 12.2 מיליארד ל-13.2 מיליארד דולר. הרווח המתואם הגיע ל-18 סנט למניה, מעל לתחזית האנליסטים ל-14 סנט למניה. 

 

אפל  APPLE

יצרנית האייפון עלתה בהתמדה מאז הכריזה על אסטרטגיית הבינה המלאכותית שלה בחודש שעבר. עם זאת, האנליסטים סבורים כי המגמה תמשיך להתחזק עם ההשקה הקרובה של האייפון הבא של החברה. בוול-סטריט רואים כי האייפון החדש שאמור להכיל יכולות בינה מלאכותית חדשות, יביא לסייקל שדרוג שיניב צמיחה בהכנסות המופקות מהסמראטפון בשיעור של 20% למשך של עד שנתיים.

האנליסט דן איבס מוודבוש, המסקר בהדיקות את אפל, שמר גם הוא על אופטימיות ואמר כי "אנו מאמינים שאחרי רבעון מרץ טוב מהצפוי, נוצרות נקודות של אופטימיות לצמיחת האייפון בשווקים השונים ובסופו של דבר אנו מאמינים כעת שיוני יהיה רבעון הצמיחה השלילית האחרון עבור סין, עם מעבר לצמיחה חיובית החל מספטמבר".

בנוסף, למרות שאסטרטגיית הבינה המלאוכתית של החברה, Apple Intelligence, תושק תחילה בחינם, התוכנית ארוכת הטווח של אפל היא להרוויח כסף מהיכולות. על פי חלק מההערכות, החברה עשויה להשיק בהמשך מנוי פרמיום, "Apple Intelligence+", עם תכונות נוספות שהמשתמשים ישלמו עליהן עמלות חודשיות, בדומה לתשלום עבור שירותי אחסון - iCloud. כך שאם הכל יתחבר, אפל תקווה להפוך בשנים האחרונות, לפחות תלויה בהתאמות חומרה, ותתחיל להרוויח כסף מבינה מלאכותית, דבר שכל מתחרותיה בעמק הסיליקון מקוות להשיג.

בתוצאותיה לרבעון השני רשמה אפל רווח למניה של 1.53 דולר על הכנסות של 90.8 מיליארד דולר. הצפי בוול-סטריט היה לרווח למניה של 1.51 דולר על הכנסות של 90.61 מיליארד דולר. החברה הכריזה עוד על בייבאק של 110 מיליארד דולר וכי תגדיל את הדיבידנד הרבעוני ב-25 סנט. מניית החברה עלתה ב-18% עד כה מתחילת השנה.