מיקרון הציגה תוצאות ותחזיות חזקות אז למה המנייה יורדת ב-8%?
יצרנית שבבי הזיכרון מיקרון MICRON TECHNOLOGY הציגה אמש תוצאות חזקות עבור הרבעון השני של 2024. עם זאת, מניית החברה ירדה במסחר המאוחר בכ-8%, לאחר שהתחזית שלה אכזבה את המשקיעים, שחיפשו תמורה גדולה יותר ממאניה של בינה מלאכותית.
הכנסות החברה ברבעון השני של 2024 עמדו על 6.81 מיליארד דולר, עלייה של כ-82% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, דיווח החברה על מעבר לרווח מתואם של 62 סנט למניה, בהשוואה להפסד של 1.73 דולר למניה. בכך הכתה החברה את צפי האנליסטים, שצפו הכנסות של 6.67 מיליארד דולר לצד רווח של 50 סנט למניה.
הצמיחה המשמעותית בהכנסות והמעבר לרווחיות בשורה התחתונה הוגעת לעובדה שהחברה נהנית מהביקוש האדיר למעבדי בינה מלאכותית. מיקרון, כמו יתר יצרניות שבבי הזיכרון, מייצרת שבבי HBM (זיכרון בעל רוחב פס גבוה), המשמשים כרכיב חיוני עבור שבבי הבינה המלאכותית של חברות כמו אנבידיה. במהלך הרבעון החולף מכרה מיקרון שבבי HBM3 בהיקף של 100 מיליון דולר, והיא מעריכה שברבעון הקרוב המכירות יעלו ל"כמה מאות מיליוני דולרים". בהמשך, היא צופה שהמכירות יגיעו למיליארדים רבים במהלך שנת 2025.
את הרבעון הקרוב (Q3) צופה מיקרון כי תסיים עם הכנסות של 7.4-7.8 מיליארד דולר, לצד רווח מתואם של כ-1.08 דולר למניה. נתון גבוה מצפי האנליסטים להכנסות של 7.58 מיליארד דולר, ורווח של 1.02 דולר. חרף התחזית החזקה, מניות החברה ירדו בכ-8% במסחר המאוחר, ככל הנראה בשל העובדה שהמשקיעים ציפו לתחזיות חזקות אפילו יותר, בשל העניין הבלתי פוסק בטכנולוגיות של בינה מלאכותית.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על אף הדחיפה מתנופת הבינה המלאכותית, מיקרון ממשיכה להתמודד עם שורה של אתגרים משמעותיים. ראשית, הביקוש למוצריה המסורתיים, שבבי זיכרון עבור מחשבים וסמארטפונים, נותר חלש. תחומים אלו, רק מתחילים להתאושש מהשפל ההיסטורי אליו הגיעו בשנה שעברה. שנית, הגברת הייצור של הזיכרונות עבור מעבדי הבינה המלאכותית ניצבת מול הקושי להגדיל את תפוקת המפעל, מה שמקשה על החברה לעמוד בביקושים העצומים מצד חברו כמו אנבידיה.
- 2.שחף 27/06/2024 15:56הגב לתגובה זואים לא הייתי קורא לא הייתי מבין למה הירידה שינראת תמוהה.
- 1.שחף 27/06/2024 15:55הגב לתגובה זואים לא הייתי קורא לא הייתי מבין למה הירידה שינראת תמוהה.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
