וולמארט והעשירים - הסיכון של ענקית הקמעונאות
ענקית הקמעונאות האמריקאית WALMART סיפקה תוצאות חזקות לרבעון הראשון וזה היה הרבה הודות ללקוחות האמידים יותר של רשת הסופרים. עם זאת, נשאלת השאלה, האם ההסתמכות של וולמארט על לקוחות אמידים עשויה בסוף לפגוע בה? מנכ"ל וולמארט לשעבר סבור שזה אפשרי.
ביל סיימון שכיהן כמנכ"ל וולמארט בין השנים 2010 ל-2014, ציין כי בעוד זה קל למשוך קונים אמידים בתקופה של אינפלציה גבוהה וכלכלה הפכפכה, לשמר אותם לאחר שהתנאים הכלכליים משתפרים, זה קשה יותר באופן משמעותי. "המעבר של צרכנים מבוססים לרכוש בוולמארט הוא לא דבר חדש, זה קורה כל פעם שיש אתגרים כלכליים", אמר סיימון בראיון. "ראינו את זה בעבר: חלקם נשארים וחלקם עוזבים".
העלייה במספר הקונים האמידים
במהלך השנתיים האחרונות, מאז החלה האינפלציה להרים את הראש, וולמארט ראתה עלייה במספר הקונים העשירים יותר, שאותם היא מגדירה כבעלי הכנסה של מעל 100,000 דולר. נכון לרבעון האחרון של החברה שהסתיים באפריל, רוכשים בעלי הכנסה גבוהה יותר היוו כשליש מכלל הלקוחות של וולמארט, כאשר חלק ניכר מהעלייה הגיע מעסקי המכולת.
שמירה על הרוכשים האמידים היא חשובה שכן קונים בעלי הכנסה גבוהה יותר נוטים לרכוש יותר מוצרים שהם לא מוצרי בסיס, שלרוב מגיעים עם שולי רווח גבוהים יותר ממצרכים בסיסיים. בנוסף, בוול-סטריט לא ממש רוצים לראות את ענקית הקמעונאות מאבדת נתח שוק ומעדיפים, לא במפתיע, להמשיך לראות שיפור ברווחים ובהכנסות. מנכ"ל וולמארט, דאג מקמילון, אמר בשבוע שעבר בניסיון להרגיע את המשקיעים כי בעוד החברה לא מנסה "לרדוף" אחר הלקוחות האמידים, היא בהחלט נוקטת צעדים לשמר את הקונים הללו לטווח הארוך.
- וולמארט תאפשר קניות ישירות דרך ChatGPT - המניה קופצת ב-5%
- עד סוף השנה: אמזון צפויה להפוך לקמעונאית הגדולה באמריקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכירים בוולמארט ציינו לאחרונה כי הרשת משפרת את איכות המוצרים ומגדילה את המבחר בקטגוריית מוצרי המותרות. בנוסף, החברה משקיעה רבות גם בשיפור חווית הלקוח. זה אומר שיפוץ חנויות והוספת שירותים חדשים שעשויים לקרוץ לקונים העשירים יותר, כמו משלוח באותו היום, איסוף הזמנות ותכנית המנויים שלה, וולמארט פלוס. סמנכ"ל הכספים של החברה, ג'ון דייוויד רייני, אמר לאחר פרסום הדוחות כי וולמארט לא משחקת כבר רק משחק של ערך, אלא גם של נוחות. "הנוחות חשובה בלי קשר לגובה המשכורת של הלקוחות, בלי קשר לרמת ההכנסה", אמר.
היכולות הדיגיטיליות שקידמה וולמארט, הפכו אותה לחברה "אחרת" ממה שהייתה בעבר, אבל בוול-סטריט עדיין לא החליטו אם זה יספיק על מנת לשמר את בסיס הלקוחות המעורב שלה. האנליסטים ציינו כי בעוד השיפורים שוולמארט עשתה יוצרים "התנהגות דביקה", זה יהיה קשה מאוד לשמור על כולם, בהתחשב שהתנהגות הצרכנים תמיד משתנה.
פרט לעובדה שהתעבורה בחנויות והגידול בהכנסות של וולמארט היו ברבעון האחרון מהחזקים בענף הקמעונאות, החברה מתחילה גם לקצור רווחים מהשקעות בתחומים אחרים, כמו עסקי הפרסום שלה. זה צפוי לספק להנהלת החברה מרווח נשימה ולאפשר לה להיות יותר אגרסיבית בהשקעה במאמצים לשמירה על נתח שוק.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
הדוחות לרבעון הראשון
בדוחותיה האחרונים החברה רשמה ברבעון אפריל עלייה של 6% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, לרמה של כ-161.5 מיליארד דולר, גבוה בכ-2 מיליארד דולר מצפי האנליסטים. הרווח למניה עמד על 60 סנט, ב-8 סנט מעל הצפי. הרווח על בסיס GAAP הגיע ל-5.1 מיליארד דולר לעומת 1.67 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד.
בעבר העריכו בחברה כי וולמארט תציג עלייה של 3%-4% בהכנסות לשנה וכעת מעריכים בוולמארט כי העלייה תהיה בטווח העליון של התחזית או מעליו. לגבי הרווח למניה, ההערכה הקודמת של הנהלת החברה עמדה על 2.23-2.37 דולר למניה וכעת מעריכים בוול מארט כי העלייה תהיה גם כן בטווח העליון של התחזית או מעליו.
הרכישות בחנויות זהות צמחו ב-3.8%, טוב מהצפי שעמד על 3.7%. ברבעון השני המכירות נטו צפויות לעלות בין 3.5% ל-4.5%, בעוד האנליסטים ציפו לעלייה של 3.7%. הרווח למניה צפוי לעמוד על בין 62 ל-65 סנט, בערך בהתאם לציפיות של 64 סנט.
תגובת המניה לדוחות, כאשר היא זינקה ב-7%, סימנה כי בעוד הביקוש הצרכני הרחב יותר נמצא בהאטה הודות לאינפלציה וריביות גבוהות יותר, המשקיעים רואים בשדרוג תחזית החברה כאיתות חיובי.
ענקית הקמעונאות האמריקאית הודיעה גם לאחרונה כי היא מתכננת לקצץ במשרות ולהעביר את רוב עובדיה שעובדים מרחוק חזרה למשרדים. הפיטורים צפויים להשפיע על כמה מאות תפקידים, כאשר החברה דורשת מעובדים במשרדים קטנים בדאלאס, אטלנטה וטורונטו לעבור למשרדים המרכזיים של החברה. זהו לא הקיצוץ בעלויות היחיד שמתרחש בוולמארט, החברה הודיעה באפריל כי תסגור 51 מרכזי בריאות, תוך שהיא מציינת את עלויות התפעול הגבוהות ואת מאמצי ההתייעלות שלה.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
