השיעור הראשון בהשקעות - אם מניה נראית זולה, אולי יש משהו שאתם לא יודעים; המקרה של אינמוד
חברת המכשור לאסתטיקה רפואית אינמוד, שנוסדה ומנוהלת על ידי משה מזרחי, פרסמה דוחות חלשים לרבעון הראשון של השנה. היא מתממשת כעת בכ-3% במסחר המוקדם, אבל היא כבר בנפילה חדה בחודשים האחרונים ונסחרת מתחת ל-17 דולר כשעד רגע לפני הדוחות היא נסחרה בעצם במכפיל רווח של 6-7. האנליסטים ציפו לרווח של מעל 2.5 דולר למניה בשנה הנוכחית. זו חברה שנסחרת בשווי של 1.6 מיליארד דולר, נסחרה לפני שנה ב-3 מיליארד דולר ולפני 3 שנים ב-7 מיליארד דולר. חברה מהגדולות בתחומה ומהצומחות ביותר.
כשחברה כזו נסחרת במכפיל רווח של 6-7, יש משקיעים שקונים. אבל אחד מהשיעורים הראשונים בעולם ההשקעות הוא - "אין עשן בלי אש". אם זה נראה טוב מדי מכדי להיות אמיתי, אולי זה לא אמיתי. האנליסטים המשיכו לספק תחזיות גבוהות, אבל עזבו אתכם מאנליסטים, הם במקרים רבים מאחרים ומספקים עדכונים רק אחרי האירועים לטוב ולרע. אומנם החברה ברבעונים האחרונים מורידה תחזיות, אבל האנליסטים לא הבינו עד כמה המצב גרוע.
אלא שמישהו כנראה ידע. חברה שהיסטורית נסחרת במכפיל רווח של מעל 20, לא יכולה להיסחר במכפיל רווח של 6-7, אלא אם יש בשוק תמימות דעים שהתחזית לא רלבנטית ושהתוצאות יהיו חלשות יותר. זה בדיוק מה שקרה והמדהים הוא שזו לא הפתעה גדולה. המניה לא צונחת במסחר המוקדם אלא מגיבה במתינות יחסית. זה רק מחזק את ההבנה שמישהו (וכנראה שהיו רבים) הבינו שהרבעון הולך להיות חלש מאוד.
כך או אחרת, הכנסות החברה עמדו על כ-80 מיליון דולר ברבעון, ירידה של 24% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי על בסיס GAAP עמד על 23.7 מיליון דולר לעומת 40.5 מיליון דולר ברבעון המקביל, והרווח על בסיס non-GAAP ירד לכ-27.7 מיליון דולר לעומת 44.7 מיליון דולר ברבעון המקביל.
- אינמוד חותכת את תחזית הרווח; המניה נופלת ב-12%
- אינמוד מורידה תחזיות לשנת 2024; המניה יורדת ב-11%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח למניה על בסיס non-GAAP עמד על 32 סנט ברבעון, לעומת 52 סנט ברבעון המקביל.
האנליסטים המסקרים את החברה ציפו בממוצע להכנסות של כ-93 מיליון דולר ברבעון ורווח של 44 סנט למניה.
בתגובה לדוחות רושמת מניית אינמוד כאמור ירידה של כ-3% במסחר המוקדם בניו יורק ומשלימה נפילה של 64% ממחיר של 46 דולר ביולי 2023 למחיר נוכחי של 16.5 דולר.
- 5.איתן 02/05/2024 18:08הגב לתגובה זובס"ד עכשיו השאלה היא האם להאמין לחברה שמדובר בשני רבעונים חלשים , בכניסה של מכונות חדשות, ושסך הכל היא נשארת בצמיחה גם עם נמוכה ואז שווה לפחות מכפיל 10 + חלק על המזומן שמצדיק מחירים של 25-30 לפחות. כמו כן, החברה תומכת ההתנהלות זו בכך שרוכשת מניות של החברה. או לחשוש שהחברה כעת נמצאת בשלב של דעיכה וזה רק סימן שלילי לבאות. ולזכור גם שכרגע הסנטימנט בה שלילי. אישית - גם בגלל ההזמנות הלאה, וגם בגלל הדוח המאוד ברור על כלל השנה, אני חושב שכרגע היא במחיר הזדמנות
- 4.איתן 02/05/2024 18:03הגב לתגובה זובס"ד כפי שציין הכתב- החברה מלאה במזומן . בפועל בשווי של יותר מחצי מהחברה(מעל 700 מיליון דולר מזומן). החשבון של הכתב על המפעל נכון בערך לשנה שעברה בלי להתחשב במזונות לשנה זו שתהיה נמוכה יותר ברווח- אז המכפיל- 8+ , ובנטרול המזומן באיזור 4. מבחינת הכנסות- החברה צופה הכנסות השנה זהות+-(הבדל של כ1%+-):לשנה שעברה שהייתה שנת שיא. כלומר , למרות רבעון ראשון חלש, הרבעונים הבאים צפויים להיות טובים, כשזה גם מתבסס על הזמנות קיימות שהיו קצת מעל מה שהחברה ציפתה. למעשה יש כאן חברה מלאה במזומן, ורווחית עם מכפיל מאוד נמוך בטח בנטרול המזומן, שדי מובילה בתחומה, שעברה שני רבעונים רצופים פחות טובים אחרי שנים של צמיחה.
- 3.לא מבין משהו 02/05/2024 17:54הגב לתגובה זושהפך לגיידליין ואין קשר לאבישי עובדיה ולשער גיידליין שהפך מ 1400 ל 630? או לחלופין זה ישראבלופ במיטבו?
- 2.שוקי 02/05/2024 16:52הגב לתגובה זוהשוק רוב הזמן טועה. חלק מהזמן כלפי מעלה וחלק כלפי מטה. באותה המידה, כשהמניה נסחרה בקרוב ל -$100 יכולת לטעון שהשוק יודע משהו. הוא לא ידע, פשוט טעה כלפי מעלה. וייתכן שעכשיו הוא טועה כלפי מטה. השוק הוא לא יצור תבוני. השוק מגלם אסופה רנדומלית של משקיעים, שרובם מטומטמים, ורק בדיעבד ניתן לדעת מי צדק בנוגע לנקודת זמן מסוימת בלבד. אם עוד שנה המניה תשוב ל-$50 לצורך העניין, יסתבר שהשוק טעה.
- מר שוק 02/05/2024 17:23הגב לתגובה זוצודק! לעיתים יש פערים אך לבסוף הם ניסגרים
- 1.שוקי 02/05/2024 15:50הגב לתגובה זוומה עם מניות הבנקים???
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל
בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע
דירה להשקעה
רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.
בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.
יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק
לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.
במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב", המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.
- מחירי הדירות ירדו, ריבית המשכנתא ירדה - מתי יחזרו המשקיעים?
- מיומנו של יועץ השקעות - על הדילמה בין השקעה בבורסה להשקעה בדירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא
בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.
