לקראת דוחות מיקרוסופט - למה לצפות מהחברה הגדולה בעולם?
מיקרוסופט MICROSOFT תדווח מחר (שלישי) אחרי המסחר על תוצאותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2023 כולה. לא מעט דברים קרו מאז הדוחות האחרונים של החברה, כאשר מעל כולם בולטת כמובן העובדה שמיקרוסופט עקפה את אפל APPLE והיא כיום החברה הנסחרת הגדולה בעולם, כאשר שווי השוק שלה אפילו חצה כבר את רף ה-3 טריליון דולר, והיא החברה השנייה אי פעם שהגיעה לשווי כזה, כאשר השנייה היא כמובן אפל. בנוסף, בסוף חודש נובמבר סאגת סם אלטמן העסיקה את וול סטריט, ומסתמן שמיקרוסופט היא זו שיצאה מורווחת ממנה. אז למה האנליסטים מצפים בדוחות החברה?
סאטיה נאדלה, מנכ"ל מיקרוסופט
למה האנליסטים מצפים?
האנליסטים בוול סטריט מצפים ממיקרוסופט לדווח על רווח למנייה של 2.78 דולר והכנסות של 61.1 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, זאת בהשוואה לרבעון המקביל בו דיווחה החברה על רווח למנייה של 2.32 דולר והכנסות של 52.75 מיליארד דולר. ההכנסות של מיקרוסופט משירות הענן שלה, Azure, שהוכפלו במהלך 3 השנים האחרונות, צפויות להסתכם בשיא של 25.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, מה שישקף צמיחה של 18% לעומת הרבעון המקביל. Azure אחראית לבערך 30% מהכנסות החברה.
אחד השינויים שמיקרוסופט החילה לאחרונה בפלטפורמת הענן שלה הוא האינטגרציה עם Copilot - אפליקצית הבינה המלאכותית שלה שמשתמשת ב-ChatGPT. נכון להיום, 40% מחברות פורצ'ן 100 כבר משתמשות ב-Copilot, ומעל ל-37 אלף בתי עסק רשומים לגרסה העסקית של האפליקציה, משמע מיקרוסופט כבר מכניסה ממנה כסף. המחיר החודשי של הגרסה העסקית של Copilot עומד על 30 דולר, ולכן האנליסטים צופים שהסגמנט הזה לבדו יוסיף לה סדר גודל של 9 מיליארד דולר בהכנסות.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל, המספרים האלה עשויים להיות נמוכים יותר, בעיקר בגלל הקפיצה הגדולה בביצועים של Azure ברבעון הקודם שהביאו את החברה לעקוף את צפי האנליסטים, ומביאים חלק מהאנליסטים לחשוב שהחברה תתקן ברבעון הרביעי. עם זאת, תחזית החברה היא כנראה מה שתקבע לאן תזוז המנייה ובאיזו עוצמה.
האם המנייה עדיין מעניינת?
מאז תחילת 2023 המנייה עלתה כבר ב-80% והיא נסחרת בשיא היסטורי של 404 דולר. זה ממש לא זול, לכן מי שמשקיע היום צריך להיות עם אמונה חזקה שהחברה עוד יכולה להציג חידושים ופריצות דרך משמעותיות בשביל לדחוף את המנייה למעלה. האנליסטים אומנם עדיין אופטימיים, כמו האנליסט של ג'פריס, ברנט טיל, שהציב למנייה מחיר יעד של 450 דולר (אפסייד של 11%), אבל הוא גם מדגיש שמכפיל הרווח העתידי שלה עומד היום על 32.6, לעומת ממוצע של 27.1 למניות במדד הנאסד"ק.
מניית מיקרוסופט ב-12 החודשים האחרונים
גם סאגת סם אלטמן היא משהו לקחת בחשבון כשבוחנים השקעה במנייה. על פניו, הכל נשאר כשהיה - למעט כמה דירקטורים ב-OpenAI שהלכו הביתה, סם אלטמן חזר לכיסא המנכ"ל. אבל מה שמיקרוסופט הפגינה כלפי חוץ בכל הסיפור הזה זה את המחויבות שלה לתחום. לא רק שמיקרוסופט גייסה את אלטמן לשורותיה אחרי שהוא פוטר, היא גם אמרה שהיא מוכנה לקבל כל עובד של OpenAI.
- מאנדיי צונחת ב-19% - התחזית להמשך חלשה
- אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
נכון שמחיר המניה גבוה, אבל צריך להסתכל על התמונה הגדולה - מיקרוסופט היא מפלצת, היא מייצרת כל כך הרבה מזומנים שקניה של המניה, גם במחירי השיא עכשיו, פחות או יותר מוסיף חשיפה ל-AI בחינם, ללא סיכון נוסף, איפה יש עוד הזדמנות להשקיע בתחום כל כך חדש ועתיר סיכון דרך אחת החברות החזקות בעולם? להזכירכם, מיקרוסופט מחזיקה ב-49% מ-OpenAI, זאת השקעה עקיפה בחברה המובילה בשוק בתחום, אבל בסיכון מאוד נמוך.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט - משקיעים וסוחרים מעבירים פקודות (AI)אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
הפתיחה בוול סטריט צפויה להיות ירוקה: החוזים העתידיים מטפסים על רקע ההתקדמות בסנאט לקראת סיום ההשבתה הממשלתית; גם אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - ומי עוד בולטות?
פתיחה חיובית מצפה לנו מעבר לים. החוזים העתידיים בוול סטריט עולים כשברקע מתגבשת בוושינגטון יוזמה לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיקה על הכלכלה האמריקאית. זה נותן "בוסט" לסנטימנט וזה מגיע אחרי שבוע תנודתי במיוחד שבו נרשמו ירידות חזקות במניות הטכנולוגיה. החוזים על הדאו עולים בכ-0.5%, החוזים על ה-S&P 500 מתחזקים בכ-1%, והחוזים על הנאסד"ק רושמים זינוק של כ-1.5%, זה אחרי שבשבוע שעבר המדד הטכנולוגי צנח בכ-3% הירידה השבועית הכי גדולה שלו מאז תחילת אפריל.
כמו שאמרנו הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניות הבולטות בוול סטריט
אנבידיה NVIDIA Corp. 0.04% מזנקת בכ-3.5% במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מגלים אופטימיות מחודשת לגבי סוף ההשבתה הממשלתית. מניית יצרנית השבבים לבינה מלאכותית ירדה בשבוע שעבר בכ-7%, הירידה השבועית החדה ביותר שלה מאז אפריל, על רקע חששות בשוק מתמחור גבוה מדי של מניות הטכנולוגיה הגדולות. יחד עם אנבידיה, גם פאלנטיר PLTR, שמפתחת תוכנות ניתוח נתונים מבוססות בינה מלאכותית, רושמת התאוששות של 3.6% לאחר ירידה של 11% בשבוע שעבר.
