מה יהיה הבוקר בבורסה ובכמה יעלו המניות הדואליות?

איי.סי.אל סובלת בחודשים האחרונים מירידה חדה במנייתה, בעקבות המלחמה והחשש שהחות'ים פוגעים במשלוח הסחורה מישראל החוצה. זה איום גדול והמשקיעים חוששים מירידה בהיקפי המכירות בגלל החות'ים. 

מעבר לכך, יש חשש של משקיעים מהתפתחות המלחמה וממצב בו מדינות מסוימות ימנעו או יחששו לעשות עסקאות עם ישראל כשהראשונות להיפגע אלו החברות הגדולות. זה מדאיג את אנשי משרד האוצר והכלכלה. לא מדברים על זה בריש גלי, אבל חלק מהספקים הסינים כבר נמנעים מלספק ציוד לישראל ויש גם כאלו שלא קונים סחורה ישראלית. זה יכול להתרחב. איי.סי.אל נמצאת במקום רגיש מבחינה זו.

מנגד, היא ירדה כבר למחיר שמבטא מכפיל רווח חד ספרתי (כ-9) וכל זה בהינתן שעל פי התוכנית החמש שנתית של הקבוצה, היא אמורה לצמוח בשנים הבאות בקצב דו ספרתי נמוך בהכנסות, וזה צפוי להביא לצמיחה משמעותית יותר ברווחים.

• חודש ירוק בבורסה - ת"א 35 עלה ב-4.1%, הבנקים ב-6.5%
• קיסטון זינקה ב-7.3%, טבע ב-2.9%; הבנקים ירדו ב-1.2%

במשוואת הסיכון סיכוי לכאורה יש כאן הזדמנות, אבל כדאי להסתכל על ה-20 שנה האחרונות ולראות שמניית אי.סי.אל לא באמת סיפקה ערך משמעותי בתקופה הזו. כל מספר שנים יש קפיצה במניה שנובעת מתוצאות טובות בשל מחסור באשלג או מוצרי גלם אחרים שהיא מוכרת. הרווחים מזנקים, המניה גם, אבל זה חוזר מהר לנקודת ההתחלה. 

מי שחושב שהמעגליות הזו תימשך, שמה שהיה הוא שיהיה, יכול ללכת על מניות מסוג כזה ולחכות - מתישהו בגלל מחסור בחומר גלם זו יכולה להיות השקעה נהדרת. מי שעשה את זה בעשור האחרון וידע כמובן לצאת בזמן העליות - הרוויח יפה.