וול סטריט
צילום: Roberto Junior, Unsplash

מדד המחירים לצרכן בארה"ב הפתיע לטובה - ללא שינוי

קצב עליית המחירים ירד ל-3.2%. גם מדד הליבה הפתיע לטובה עם עלייה של 0.2%, לעומת צפי לעלייה של 0.3%
רוי שיינמן | (1)

מדד המחירים לצרכן בחודש אוקטובר היה ללא שינוי. הקצב השנתי עומד על 3.2%. על פי תחזיות הכלכלנים, מדד המחירים לצרכן (CPI) היה צפוי לעלות ב-0.1% בחודש אוקטובר, קצב שנתי של 3.3%, לעומת מדד של 0.4% שנרשם בספטמבר, קצב שנתי של 3.7%.

הירידה באינפלציה לעומת חודש שעבר נובעת בעיקר מירידה שנרשמה במחירי האנרגיה באוקטובר, לאחר שמחיר גלון דלק בארה"ב ירד מסביבות 3.96 דולר בספטמבר ל-3.74 באוקטובר.

מדד הליבה (Core CPI) הוא נתון האינפלציה שמנטרל את רכיבי המזון והאנרגיה שנחשבים לתנודתיים, כך שהוא משקף בצורה יותר מהימנה את האינפלציה "הדביקה", שממנה קשה יותר להיפטר. זאת הסיבה שמדד הליבה הוא הנתון שהפד מחשיב כיותר מהימן בעת קבלת החלטות הריבית. מדד הליבה עלה ב-0.2% לעומת תחזית ל-0.3% והקצב השנתי הוא 4% לעומת ציפיות ל-4.1%.

> ​העלאות הריבית בארה"ב עוד לא נעצרו לגמרי, אבל יש כבר מי שרואה אותה יורדת

בדברים שנשא בשבוע שעבר בכנס של קרן המטבע הבינלאומית בוושינגטון, הותיר יו"ר הפד ג'רום פאואל את הדלת פתוחה להעלאות ריבית נוספות. לדבריו, "אנחנו יודעים שהתהליך המתמשך של התקדמות אל עבר היעד של 2% אינפלציה אינו בטוח. האינפלציה גרמה לנו כמה כאבי ראש. אם יהיה מתאים להדק את המדיניות המוניטרית עוד, לא נהסס לעשות זאת". עם זאת, האינפלציה על פי נתוני אוקטובר בשליטה וזה בהחלט עשוי להביא להשארת הריבית על כנה. 

"הנתון של היום מהווה הפתעה ראויה לציון כלפי מטה", אומר יוני פנינג, אסטרטג ראשי חדר עסקאות, בבנק מזרחי טפחות, "השפעת הריבית על ההכנסה הפנויה מתבררת בחודשים האחרונים כמהותית יותר ויותר. וניכר שיש לה תפקיד הולך וגובר במיתון האינפלציה. החודש, באופן ראוי לציון, השפעה זו מצטרפת לחידוש תשלומי הלוואות הסטודנטים. על גורמי רקע ממתנים אלה מצטרפות אינדיקציות להתקררות עולמית, בעוד שהחשש מהתרחבות המלחמה במזה"ת הייתה אחראית לעליית מחירי נפט גולמי, במהלך אוקטובר, לאחר ירידות בתחילת אוקטובר, המחיר החודשי הממוצע כבר היה נמוך יותר מספטמבר. וזה בא לידי ביטוי גם במחירי הדלקים במדד. עם ההתמתנות הציפיות להתרחבות המערכה ליצרניות הנפט, מחירי הנפט המשיכו עוד להתמתן בשבועות האחרונים. וככל שהמחיר הנוכחי יימשך, נצפה שהסעיף הזה ימשיך לתקן כלפי מטה.

"בנוסף להאטה בצד הביקוש, הזמן מאז ימי הקפאת הפעילות העולמית של הקוביד עושה את שלו. וגם צד ההיצע העולמי ממשיך להתאושש. מחירי המכוניות המשומשות מהוות דוגמה מאוד בולטת לעניין הזה. וניכר כי גם אלה סייעו למתן את האינפלציה הכוללת היום. אותה השפעה משולבת הביאה בימים האחרונים את ציפיות האינפלציה השנתיות בארה"ב קרוב ליעד הפד של של 2%. כנ"ל, ריבית הפד האפקטיבית נעה כעת בסביבת 5.3%. אם ננכה מזה את נתון האינפלציה החדש, זה מביא אותנו ל-"ריבית ריאלית אפקטיבית" של 2.1%. ב-20 השנים האחרונות נתון כזה, או גבוה ממנו, היה שמור לכ-6% בלבד מהזמן. ובמובן זה, אנו סבורים כי הצורך לשהות בטריטוריית הריבית הנוכחית תתברר כמוגבלת.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

"ועדיין, גם אם ההתמתנות היום היא מרשימה לכשעצמה, ראוי לציין כי אינפלציית הליבה במדינה ממשיכה לנוע ברמות גבוהות יחסית, של 4.0%. ומתוך זה, אותה אינפלציית הליבה ממשיכה  לטפס בקצב נאה גם כשבחונים רק את החודשים האחרונים. ומתוך זה, היא הוסיפה עוד 0.2% בחודש האחרון בלבד. תמונת שיפור זה בנתוני האינפלציה דומה לזו העולה בחודשים האחרונים משוק התעסוקה  האמריקאי; שיעור אבטלה עולה על רקע האטה במספר הגיוסים. עלייה עקבית במספר התביעות לדמי אבטלה, לרמות שעשויות לרמוז על האטה משמעותית מתקרבת. וקצב עליית שכר מתמתן. ועדיין, לא ברור אם הפעילות בשוק התעסוקה לא תתברר בדיעבד כ-'חמה' מדי.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    חזי 14/11/2023 16:59
    הגב לתגובה זו
    ירידת קצב האינפלציה -המשמעות ירידת מחירים .כשאין ביקוש מחירים יורדים. נראה לי סימן למיתון . החגיגה תתפוגג.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.