עונת הדוחות בפתח - למה לצפות בוול סטריט?

אל תצפו לביצועים מרשימים במיוחד מהחברות בוול סטריט - האנליסטים צופים שההכנסות של החברות ברבעון השלישי יהיו גבוהות בממוצע ב-1.7% מהתקופה המקבילה בשנה שעברה. הרבעון השלישי בשנה שעברה היה רבעון שרוב החברות דיווחו על האטה בהכנסות. 

העובדה שהחברות כנראה יראו צמיחה צנועה בהכנסות מעידה שהכלכלה בארה"ב עדיין לא חיה ובועטת, אם למישהו היה ספק. למרות התחזיות על גדילה בהכנסות הרווח למניה צפוי לרדת בממוצע ב-0.3%. החברות מתקשות יותר בצד הרווחים מאשר בהכנסות מכיוון ששולי הרווח קטנים בגלל גידול בהוצאות השכר שעולה בקצב מהיר יותר מהגידול במכירות. 

נקודת האור היא אולי העובדה שהאנליסטים לא כל כך נחרצים בדעותיהם ושיש מקום להפתעה. התחזיות לרווח למניה של חברות ה-S&P 500 ירדו בערך ב-0.1% בחודש האחרון. "בגלל שהציפיות כל כך נמוכות לרבעון יש הרבה מקום להפתעות חיוביות", כותב קייל רודה, אנליסט מחברת קפיטל.

והנה, מעט הדוחות שהתפרסמו עד כה היו טובים יותר מהמצופה - 18 מתוך 21 החברות שדיווחו עקפו את תחזיות האנליסטים לגבי רווח למניה. פפסיקו למשל הפתיעה את השוק כשהראתה שהעלאת המחירים שלה לא הפריעה לה להגדיל את ההכנסות שלה בקצת פחות מ-7%, למרות שמספר המכירות ירד מעט.

• אחרי יומיים שחורים - מה הסטטיסטיקה רומזת להמשך?
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

הבעיה מבחינת המניות היא שהשוק כבר מבטא את האופטימיות לגבי הביצועים של החברות, מה שאומר שעונת הדוחות כנראה לא תגרום לתזוזות משמעותיות בשוק. מדד ה-S&P 500 נסחר כבר במכפיל רווח עתידי של 18, לעומת מכפיל של 17 שהיה בתחילת השנה.

השוק צריך להיות מאוד בטוח בביצועים של חברה בשביל שהמניה תעלה, לא רק בטוח, וזה נכון במיוחד לאור העובדה שרוב המניות מתומחרות גבוה גם ככה. "הדבר המעניין ביותר יהיה התחזיות של החברות לשנת 2024 והאם הן חושבות שהן יצדיקו את ההערכות הגבוהות שלהן בשוק", כתב רודה.

סקטור אחד שיהיה מעניין לראות את התוצאות בו ואת התגובות אליהן הוא סקטור התעופה. שוק התעופה העולמי חווה עלייה חדה בביקושים מאז סוף עידן הקורונה וחברות התעופה חוזרות לקידמת הבמה לאחר שעתידן היה לא ברור. למרות ההייפ בענף, עברו כמה חודשים קשים על מניות חברות התעופה, מכיוון שמחירי הדלק עלו ועונת השיא של הקיץ הגיעה לסיומה.

• אמזון עם תחזית מאכזבת - נופלת ב-4%
• איכות פולי הקקאו בחוף השנהב מדאיגה את התעשייה העולמית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

היום (חמישי) צפויות לדווח דלתא  DELTA AIR LINES , דומינוס פיצה  DOMINO'S PIZZA INC ו-סבן אילבן  SEVEN & I HOLDINGS C . מחר (שישי) ידווחו ג'יי פי מורגן צ'ייס  JP MORGAN , סיטי  CITIGROUP , וולס פארגו  WELLS FARGO & CO ובלאק רוק  BLACKROCK INC .