קרנות נאמנות בספטמבר: גיוס חזק של כ-6.7 מיליארד שקל
הכספיות גייסו 5.2 מיליארד שקל, המסורתיות איבדו כ-900 מיליון. המחקות וקרנות הסל גייסו עוד 2.2 מיליארד שקל; הראל אחראית לשליש מהגיוסים השנה - בעיקר לקרנות הכספיות שלה; עדכון ל-2 באוקטובר: התווספו נתוני מור
עוד חודש חזק לקרנות הכספיות שגייסו 5.2 מיליארד שקל בחודש ספטמבר. בסך הכל גייסה התעשייה 6.7 מיליארד שקל, כאשר גם קרנות הסל והקרנות המחקות גייסו 2.4 מיליארד שקל ומנגד הקרנות המסורתיות פדו 850 מיליון שקל. מדובר בנתונים כמעט סופיים שכן נתוני בית ההשקעות מור יתווספו מחר.
מתחילת השנה המגייסת הגדולה, בפער גדול, היא הראל, שגייסה 16 מיליארד שקל ואחראית לשליש מהגיוסים (36 מיליארד שקל). עיקר הגיוס הגיע בקרנות הכספיות (14.2 מיליארד). גם כל המגייסות הבאות גייסו בעיקר לקרנות הכספיות - מגדל גייסה 8 מיליארד (7.9 מיליארד מתוכם בכספיות), וכך גם מיטב, פסגות, איי.בי.אי ואיילון. למעשה, אם מתסכלים על התעשייה האקטיבית היא ממשיכה לדמם כספים, אם כי בחודש האחרון היא פדתה פחות כסף באופן יחסי.
המעניין הוא שהראל מגייסת כספים לקרנות הכספיות למרות שדמי הניהול בקרן המגייסת הגדולה שלה, הראל כספית מגמת ריבית, הם ממש לא נמוכים באופן יחסי בקטגוריה (0.12%), רק מקום 8 מתוך 19 קרנות, וגם התשואה שלה רק במקום ה-12. להראל יש עוד שתי קרנות כספיות אבל זה לא מסביר, מכיוון שגם למיטב למשל יש שלוש קרנות, אם כי היא הגבילה את ההצטרפות ל'מיטב כספית ניהול נזילות' שהייתה הגדולה בקטגוריה (10.3 מיליארד) ובכך למעשה איפשרה להראל כספית מגמת ריבית לעקוף אותה. (11.9 מיליארד שקל). השלישית בקטגוריה מבחינת גודל היא אנליסט (8.2 מיליארד שקל) אבל לאנליסט יש רק קרן אחת.
הזינוק בקרנות הכספיות מגיע על רקע עליית הריבית. הן מנהלות כעת 96 מיליארד שקל, מתוך כ-428 מיליארד שקל, 23% מכלל הנכסים. מתחילת השנה הן גייסו 43 מיליארד שקל, כאשר מנגד הקרנות המסורתיות איבדו 21 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות גייסו בחודש ספטמבר 5.2 מיליארד שקל ומתחילת השנה מדובר על 42.4 מיליארד שקל. זה משמעותי מאוד כי זה אומר שמנהלי הכספים מרוויחים הרבה פחות כסף מאשר לפני שנה (דמי הניהול בקרנות הכספיות נמוך מאוד ביחס למסורתיות, שהן הקרנות האקטיביות). בתעשייה המסורתית מנוהלות כעת כ-144 מיליארד שקל, במקום 200 מיליארד.
- מליסרון בתחזית חיובית ל-2025: ה-FFO יגדל ל-1.27 מיליון שקל
- IBI קוואליטי נכנסת לתחום המשכנתאות הארוכות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנה מדריך למשקיע הסולידי (לחצו על התמונה) -
בתעשייה הפאסיבית - הקרנות המחקות גייסו בספטמבר 448 מיליון שקל ומתחילת השנה 4.5 מיליארד שקל ומנוהלות בהן 68.5 מיליארד שקל. קרנות הסל גייסו בספטמבר 1.7 מיליארד שקל, מתחילת השנה הן גייסו 7.3 מיליארד שקל ובסך הכל הן מנהלות 113.6 מיליארד שקל.
למדור קרנות נאמנות של ביזפורטל
הנה טבלאות הגיוסים והפידיונות לחודש ספטמבר 2023:
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
הפידיונות בקרנות המסורתיות, ספטמבר 2023
הגיוסים בקרנות הכספיות, ספטמבר 2023
התעשייה הפאסיבית:
הגיוסים בקרנות המחקות, ספטמבר 2023
הגיוסים בקרנות הסל, ספטמבר 2023
סך הכל גיוסים פידיונות כל התעשייה:
- 2.אורית 02/10/2023 08:48הגב לתגובה זו6, מכל השמות, תכלס רובן פלוס מינוס אותו הדבר, אבל זה שקט, זה צובר וריבית דה ריבית זה הכי טוב שיש. בלי עמלות קנייה, בלי עמלות מכירה, בלי דמי שמירה, בלי בנק או מתווך.
- 1.מ. כהן 01/10/2023 21:15הגב לתגובה זולמה לקנות קרן כספית, אם אפשר ורצוי פשוט לקנות מק"מ, ללא דמיי ניהול, " ושאר ירקות " תמין זמין, תמיד נזיל, והתשואה מירבית ויותר טובה מקרן כספית.
- 100 02/10/2023 01:24הגב לתגובה זואיך אתה מתגלגל בין מחמים? אתה סוחר? מה עם עמלות הבנקים? בכתבות דווקא ממליצים לתת לקרן לנהל במקום לבד, בגלל השאלות שרשמתי.
- עמלת קניה היא 0.095 זאת אומרת פחות מעשירית האחוז. גם במכירה, אם אתה נשאר עד הפקיעה גם את זה לא תשלם. (ל"ת)מ. כהן 02/10/2023 08:23
- סווינגר 02/10/2023 00:17הגב לתגובה זוהכספית עם ריאלי, ובסביבת אינפלציה זהה או גבוהה מהרווח, תשלם ריאלית אפס מס. במקמ ופיקדונות, המיסוי נומינלי, ונגבה מהשקל הראשון כרווח. אני מחנה את הכסף בכספית, בזמן שאני בהמתנה לכניסה לסווינג, ולאחר מימוש רווח, שוב מחזיר לכספית עד שמוצא הזדמנות מעניינת חדשה, ובזמן ההמתנה, הכסף דומר על חלק מערכו.
- אבל כל כניסה ויציאה "ל/מ החנייה"- זה עמלה.. (ל"ת)קאקר 04/10/2023 22:33
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
