מיקרוסופט תצא כנראה המרוויחה מהערכת השווי של OpenAI, אבל צריך לזכור את הסיפור של אמזון
חברת OpenAI פתחה בשיחות עם משקיעים בנוגע למכירת מניות אפשרית לפי שווי של עד 90 מיליארד דולר, במידה והחברה תצליח, מיקרוסופט MICROSOFT שמשמשת כמשקיעה מרכזית בחברת הבינה המלכותית תצא כנראה עם רווח נכבד. עם זאת, הסיפור של אמזון AMAZON וריביאן RIVIAN AUTOMOTIVE מראה לנו את הסיכונים.
היוצרת של ChatGPT שעם השקת הבוט שלה הזניקה את הראלי במניות הטכנולוגיה בתחילת השנה, תהפוך לאחת מהחברות הפרטיות היקרות בעולם במידה וההנפקה תצא לפועל. מיקרוסופט מחזיקה ב-49% מ-OpenAI והשקיעה מיליארדים בסטארטאפ בינואר, כאשר שוויו הוערך בפחות מ-30 מיליארד דולר. החברה השקיעה כמיליארד דולר ב-OpenAI ב-2019 והוסיפה להגדיל את חלקה בסכום לא ידוע ב-2021. לפי הדיווחים ההשקעות האחרונות של מיקרוסופט עברו את ה-10 מיליארד דולר ויתפרסו על פני מספר שנים.
מיקרוסופט תצא עם רווח עצום על הנייר מהערכת שווי חדשה של OpenAI שמתקרבת ל-90 מיליארד דולר. הנתח שלה שעכשיו מוערך באיזור ה-12 מיליארד דולר, יכול להיות מוערך ב-36 מיליארד דולר.
אלו אמורות להיות חדשות טובות עבור מנית מיקרוסופט, אבל הסיפור של אמזון שהשקיעה בחברת הרכבים החשמליים ריביאן והאחרונה הונפקה כשנתיים לאחר מכן, יכול לשמש כתמרור אזהרה. ריביאן הונפקה בנובמבר 2021 בשיא של השוק השורי האחרון. ההשקעה בריביאן הייתה בהתחלה מעולה עבור אמזון. החברה דיווחה על רווח נקי של 14.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2021, מתוכם 11.3 מיליארד דולר היו רווח לפני מס על אחזקותיה במניות ריביאן וזה היה השיא. מניות ריביאן ירדו ב-83% מאז החברה הונפקה והתנודות במניה גרמו לבלגן מסוים ברווחיה של אמזון לאורך השנים.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מיקרוסופט מצידה שולחת את זרועותיה לתחומים רבים, בכל הקשור לבינה מלאכותית החברה הודיעה לאחרונה גם כי תעלה את המחירים בחבילות התוכנה של אופיס שנמכרות עם שירות ה-Copilot שלה שעוזר למשתמשים לכתוב מסמכים מהר יותר ולייצר מצגות פאוורפוינט. ביוני דיווחנו כי מסתמן גם שיתוף פעולה בין מיקרוסופט MICROSOFT ל-AMD ADVANCED MICRO DEVICES והן עובדות על מעבדים מותאמים אישית, שיוכלו להתמודד עם העומסים בהרצת מודלים של בינה מלאכותית ובנוסף על קידום פיתוח שבבים ל-AI של מיקרוסופט.
בעולם הגיימינג, מיקרוסופט דיווחה על העסקה בסך 69 מיליארד דולר לרכישת אקטיביז'ן ACTIVISION BLIZZARD כבר בינואר 2022, אך מאז היא מתמודדת עם אתגרים רגולטוריים בארה"ב, אירופה ובריטניה. לאחר חסימת העסקה על ידי רשות התחרות הבריטית, מיקרוסופט ואקטיביז'ן חתמו על הסכם חדש, אותו כעת הרשות תבחן כשהתאריך האחרון לקבלת החלטה הוא ה-18 באוקטובר. במסגרת העסקה המחודשת, מיקרוסופט לא תרכוש את זכויות המשחקים בענן עבור משחקי מחשב וקונסולות קיימים של אקטיביז'ן, או עבור משחקים חדשים שהחברה תוציא ב-15 השנים הבאות. במקום זאת, הזכויות יעברו למשווקת המשחקים הצרפתית יוביסופט .
גם הענן ושוק המחשבים האישיים מתחזקים אצל ענקית הטכנולוגיה, "אנו מאמינים שמניות החברה יסחרו לחיוב לתוך הרבעון הראשון עם התייצבות שוק המחשבים האישיים, הכנסות גבוהות מ-Azure והאצה כוללת בהכנסות", אמרו האנליסטים. הביקוש למחשבים כזכור נפגע בעקבות מגפת הקורונה, לאחר שבשיא המגיפה אנשים רכשו יותר מחשבים כדי שיוכלו להמשיך ולעבוד בסגרים. לפי חברת המחקר IDC, בעוד הביקוש בקרב הצרכנים עדיין מאותגר בעקבות האינפלציה, המשלוחים של מחשבים אישיים צפויים לגדול ב-3.7% משנה לשנה ב-2024.
- ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
- לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
בדוחותיה האחרונים החברה רשמה רווח למניה של 2.69 דולר על הכנסות של 56.2 מיליארד דולר. האנליסטים ציפו להכנסות של 55.4 מיליארד דולר עם רווח למניה של 2.54 דולר. למרות שמיקרוסופט עקפה את הציפיות, המשקיעים התאכזבו אז מהתחזיות אותן סיפקה מנהלת הכספים של החברה, איימי הוד. החברה צופה כי תסיים את הרבעון הקרוב (Q3) עם הכנסות של בין 53.8 מיליארד דולר ל-54.8 מיליארד דולר, המשקפים צמיחה של 8% (אמצע הטווח) בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ומתחת לצפי האנליסטים להכנסות של 54.94 מיליארד דולר.
מנכ"ל מיקרוסופט, סאטיה נאדלה, אמר בתחילת יולי כי היעד של החברה הוא להגיע למכירות של 500 מיליארד דולר עד 2030. לפי תזכיר שהוגש לבית המשפט, נאדלה אמר לחברי המנהלים ולחברי הדירקטוריון שלו שחברת התוכנה תניב צמיחה שנתית של לפחות 10%. זה יביא את החברה, לדבריו, להכנסות של 500 מיליארד דולר עד שנת 2030 - יותר מכפול מגודלה הנוכחי.
החברה נסחרת לפי שווי שוק של 2.3 טריליון דולר עם מכפיל רווח עתידי של 28.3, זאת לאחר שמנית החברה עלתה ב-30% מתחילת השנה וב-32% בשנה האחרונה כולה.
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
