חברת Arm מקבלת את המלצת המכירה הראשונה שלה - קוד פתוח וסין הם הסיבה
יתכן ומנית מעצבת השבבים Arm ARM HOLDINGS מוערכת יתר על המידה בהתחשב בתחרות הגוברת, שוק הסמארפונים הבוגר וסיכונים מהשוק הסיני, כך לפי האנליסטית שרה רוסו מברנשטיין. בהתאם לכך, רוסו נותנת את המלצת המכירה הראשונה למניית Arm עם מחיר יעד של 46 דולר, כלומר ירידה של 24% ממחיר הסגירה של יום שישי.
"מוקדם מדי להכריז על Arm כמנצחת בכל הקשור לבינה מלאכותית", כתבה רוסו. "שווקי המובייל והצרכנים מהווים קרוב ל-60% מהכנסות החברה ושניהם ממשיכים להיות מאתגרים". מעצבת השבבים מרווחה כסף מרישוי ארכיטקטורת השבבים שלה ותכנון ועיצוב שבבים אחרים לחברות מוליכים למחצה ויצרניות חומרה. ביום חמישי האחרון רשמה Arm את מנייתה למסחר ותמחרה את ההנפקה ב-51 דולר למניה, מה שגרם לזינוק במניית החברה כשהיא סגרה במחיר של 63.59 דולר. ביום שישי המניה עברה לירידות וסגרה ב-60.75 דולר והיום היא נסחרת בירידות של יותר מ-7%.
לפי רוסו, ארכיטקטורת השבב RISC-V שלה רישוי קוד פתוח הופכת לאיום יותר ויותר משמעותי על Arm כשיצרנים יכולים להשתמש בעיצוב בחינם, מבלי לשלם לחברה תמלוגים. האנליסטית ציינה גם כיצד מוצרי קוד פתוח אחרים זכו להצלחה הרבה בחלקים אחרים של תעשיית המחשבים כשהיא מציינת גם את מערכת ההפעלה לינוקס. "אנו מאמינים כי RISC-V הופך במהירות לחלופה טובה עבור ארכטיקטורות פופולריות כמו x86 ו-Arm ליישומים מסוימים". בהתייחסה לארכיטקטורת ה-x86 של אינטל אמרה רוסו כי נדרש לקחת בחשבון את RISC-V בכל תחזית לארכיטקטורות של מעבדים.
בנוסף לכך, החשיפה הגדולה של Arm לשוק הסיני שאחראי ל-24% מהכנסות החברה עלולה לאיים על קצב הצמיחה של החברה לטווח הארוך. המתיחות הגוברת בין ארה"ב לסין, חוסר השליטה בסניף הסיני של החברה והעדפתה של סין להשתמש בטכנולוגיות לא מערביות עשויות להוות אתגר משמעותי עבור החברה. ל-Arm אין חלק ישיר בחברה הסינית שנושאת את שמה. החברה העבירה ב-2022 את 48% שלה בחברה לחברה בת של סופטבנק וכעת אין לה זכויות ניהול. כלומר, החברה הסינית פועלת באופן עצמאי.
- ביום המסחר הראשון: אנדרסן גרופ מזנקת ב-30%
- פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברת עיצוב השבבים גרמה להתלהבות רבה בוול-סטריט כשקפצה ב-25% ביום המסחר הראשון שלה. ההנפקה המוצלחת גרמה לאופטימיות רבה בנוגע לשוק ההנפקות השנה עם חברות רבות שצפויות להיות מונפקות השנה. "ההנפקה מהווה מבחן מרכזי לתיאבון הסיכון של המשקיעים והאם חברות הצמיחה הגבוהה הספקולטיביות הללו עדיין מושכות עניין בעולם החדש של ריביות גבוהות יותר", הוסיף רודה. Arm השיגה שווי של 54.5 מיליארד דולר, לאחר שתמחרה את ההנפקה שלה בקצה העליון של הטווח המשווק. מעצבת השבבים הרוויחה לחברת האם סופטבנק 4.87 מיליארד דולר. סופטבנק מחזיקה עדיין ב-90.6% ממניות החברה.
בתגובה להנפקה המוצלחת חברת משלוחי המכולת Instacart שצפויה להיות מונפקת ביום שלישי, העלתה את טווח המחירים להנפקה שלה לטווח של בין 28 ל-30 דולר, כשלפני כן הטווח עמד על בין 26 ל-28 דולר. השווי הכולל של Instacart עומד כעת על 9.3-9.9 מיליארד דולר, גבוה מהיעד הקודם של 8.6-9.3 מיליארד דולר.
וחזרה ל-Arm: ההכנסות של מעצבת השבבים ל-12 החודשים שנגמרו במרץ האחרון עמדו על 2.67 מיליארד דולר, ירידה קלה לעומת 2.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל וזאת לאור הירידה בביקושים לסמארטפונים. ARM מעצבת שבבים שנמצאים בשימוש של כמעט כל מכשיר טלפון נייד של היצרניות הגדולות, ובעצם בכל טלפון נייד בעולם. מאחר ורוב ההכנסות של החברה מגיעות מתמלוגים של מכירת טלפונים ניידים, הירידה בביקושים השפיעה על ההכנסות שלה.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
למרות ההאטה בביקושים בשנה האחרונה, הצפי כרגע בשוק הוא שהחברה תצמח באחוזים דו ספרתיים נמוכים בחמש השנים הקרובות, כאשר חלק מהאנליסטים מציבים מחיר יעד של 59 דולר למניה המשקף שווי שוק של 63 מיליארד דולר. לעומת זאת אנליסט NewStreet Research, פייר פראגו תופס את Arm הרבה יותר אטרקטיבית. האנליסט מעריך כי Arm תהיה שווה 82 מיליארד דולר ב-2026, כשהוא מתבסס על מכפיל של 27 מההכנסות מתמלוגים ומכפיל 40 מהרווחים לפני מס. בעוד ההכנסות ב-2022 היו יציבות כשב-2021 שוק הסמארטפונים חווה מיתון, האנליסט חושב שהחברה יכולה לצמוח בשיעור דו ספרתי בממוצע בחמש השנים הקרובות.
Arm נסחרת כעת לפי שווי של 79.1 מיליארד דולר כשהיא איבדה היום 8% בתגובה ככל הנראה להמלצת המכירה של ברנשטיין.
- 1.אנונימי 18/09/2023 22:36הגב לתגובה זוהשחלה של הלייף.נתראה ב 30$ במוקדם או מאוחר
- זובין 19/09/2023 01:28הגב לתגובה זומלכתחילה תומחרה גבוה אולי לא 30.. יותר לכיוון 37
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
