צילום: unsplash

האינפלציה עוד פה ובוול סטריט מתחילים לתמחר עוד שתי העלאות ריבית - נגיע עד סוף הקיץ לשיא של למעלה מ-20 שנה?

פרסום נתוני מדד ה-PCE מרתיעים את המשקיעים - האינפלציה לא מוותרת, שוק העבודה עדיין חזק ונדמה שהריבית לא משפיעה על המשק האמריקאי, מה יעשה הפד?

מתן קובי | 26/05/2023 16:56 (8)

נושאים בכתבה אינפלציה הבנק הפדרלי וול סטריט ריבית

קצב האינפלציה השנתי נמצא בירידה כבר קרוב לשנה (מאז השיא של חודש יוני שעבר), אך למרות הכל הציפיות להעלאת הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב ממשיכות לעלות. בכדי להלחם באינפלציה, הפד החל את מחזור העלאות הריבית שלו בשנה שעברה, בהתחלה עם העלאות חדות במיוחד של 0.75%, לאחר מכן הקצב האט אל העלאות של 0.5% וההעלאות האחרונות היו של 0.25%. המשקיעים קיוו כי הורדת קצב ההעלאות מסמנת על התקרבות לנקודה בה הפד יפסיק להעלות את הריבית ואף יתחיל להוריד אותה, מה שיקל על המשק ויתמרץ את ביצועי החברות בוול סטריט.

בניגוד למצב הרצוי של המשקיעים, למרות שקצב העלאת הריבית אכן האט, לא בטוח שסבב ההעלאות עדיין קרוב לסיומו והמרחק להורדת הריבית, ככל הנראה רחוק אף יותר.

היום פורסמו נתוני מדד ה-PCE - מדד האינפלציה המועדף על חברי הבנק המרכזי. על פי הנתונים, המדד עלה בחודש אפריל ב-0.4%, מעל הצפי ל-0.3%, בראייה שנתית המדד עלה ב-4.4% לעומת הצפי ל-3.9%. מדד הליבה עלה ב-12 החודשים האחרונים ב-4.7% לעומת הצפי ל-4.6%, מבחינה חודשית מדובר על עלייה של 0.4%.

אכן, הנתונים לא היו רחוקים מאוד מהצפי ונכון, עברנו מרחק משמעותי מהשיא של 6.8% אשר נרשם בקיץ שעבר, אך המצב הנוכחי של האינפלציה הוא בדיוק מה שהפד לא רוצה לראות. הריבית בארה"ב כבר נמצאת בטווח של 5%-5.25%, נקודת השיא האחרונה אליה הגיע הריבית בקיץ 2007. למרות הריבית הגבוהה, האינפלציה לא נרגעת בראייה חודשית והעלייה של 0.4% בחודש אפריל גבוהה ב-0.2% מזו שנרשמה באותו החודש בשנה שעברה, לפני שהפד בכלל התחיל להעלות את הריבית.

בנוסף לאינפלציה, שוק העבודה בארה"ב עדיין חזק - האבטלה נמצאת ברמה נמוכה מאוד היסטורית (3.5%) והצרכנים ממשיכים לבזבז. על פי נתונים שפורסמו היום, מדד ההזמנות החדשות בארה"ב, המודד את השינוי בהזמנות חדשות של מוצרים באיכות גבוהה ממפעלים, עלה ב-1.1% בחודש אפריל, זאת לעומת הצפי לירידה של 1%. בחודש המקביל בשנה שעברה נרשמה עלייה של 0.4% בלבד.

כל אלו מכינים כעת את הקרקע להעלאה ריבית נוספת על ידי הפד בחודש הבא, בשוק מעריכים שיכול להיות שאפילו נראה עוד שתי העלאות.

על פי תמחורי הריבית בוול סטריט, הפד צפוי להעלות את הריבית בפגישתו הבאה בחודש יוני אל טווח של 5.25%-5.5% בסבירות של 58%, זאת לעומת סיכוי של 42% לכך שהריבית תשאר על כנה. בחודש שעבר ההסתברות לכך שהריבית תגיע ליעד של 5.25%-5.5% עמדה על 13% בלבד, עם סבירות של 22% שאף נראה אותה אף יורדת.

הסבירות לכך שהריבית אף תגיע לטווח של 5.5%-5.75% בחודש יולי עומדת כעת על 26%, רק לפני שבוע הסבירות למצב זה עמדה על פחות מ-1%, לפני חודש אפילו לא האמינו בשוק שיכול להיות שנגיע למצב זה. הצפי הנוכחי לסוף השנה מדבר על כך שהריבית תהיה גבוהה יותר מהיכן שהיא היום בסיכוי של 22%, לפני שבוע הסיכויים לכך עמדו על 0.7% בלבד.

קיראו עוד ב"גלובל"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

4.
עוז 26/05/2023 18:57
הגב לתגובה זו
רצים להשקיע כי "תיכף הריבית יורדת" , מה שגורם לאינפלציה להשאר גבוהה. כלומר, כנראה שהריבית לא תרד מתחת ל4% כמה שנים טובות. בינתיים כולם מצפים לירידת ריבית, ולכן היא לא תרד
צחי 26/05/2023 21:03
הגב לתגובה זו
האינפלציה לא יורדת. זו הסיבה האחרונה.
3.
תמיד נמוך .ארה"ב עולה ופה ירידות (ל"ת)
ארביטראז 26/05/2023 18:23
הגב לתגובה זו
2.
לילי 26/05/2023 18:06
הגב לתגובה זו
הריבית בכל העולם נמוכה מקצב האינפלציה לכן האינפלציה לא תעצור . כולם עסוקים בהכנות למלחמה ומיצרים נשק . כשמיצרים נשק המחירים של המוצרים עולים . זו תוצאה של הגדלה של תקציבי מלחמה במאות מיליארדים עד טרליון .
1.
מחר עליות חדות שלא נראו מ 1987 (ל"ת)
בבר שבעים שנה בבורסה 26/05/2023 17:17
הגב לתגובה זו
1987? ..שלא נראו מ-1804. (ל"ת)
ביז'ו מיכשווילי 26/05/2023 19:04
הגב לתגובה זו
מחר שבת (ל"ת)
88 26/05/2023 18:18
הגב לתגובה זו
שבת מנוחה (ל"ת)
nuke 26/05/2023 19:43

אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג | 24/12/2025 15:31

נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.

צילום: יחצ

השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל

בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע

ענת גלעד | 26/12/2025 04:50

נושאים בכתבה דירה להשקעה

רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.

בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.

יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק

לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.

במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב", המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.

טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא

בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.

להמשך הכתבה לחץ כאן