הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
בנקים ארצות הברית
בנקים ארצות הברית
נפילת SVB

מדוע קריסת SVB מסוכנת ללקוחות יותר מקריסת וושינגטון מיוצ'ואל ב-2008?

SVB היה הבנק השני בגודלו, בהיסטוריה של ארה"ב, שקרס. רבים מהלקוחות של SVB היו סטרטאפים וחברות הון סיכון, בניהן גם חברות מישראל. הבעיה: בניגוד לקריסת הענק ב-2008, רובם לא היו מבוטחים. החשש: בינתיים אין קונה. אולי מאסק יציל אותם?
איציק יצחקי | (1)
נושאים בכתבה FDIC SVB בנק סיליקון ואלי קריסה

סיליקון ואלי בנק (טיקר: SIVB) SVB FINANCIAL GROUP התמוטט, והותיר רבים מלקוחותיו עם סימני שאלה רבים לגבי עתידם. פתאום, זה הזכיר למשקיעים את הקריסה של הוושינגטון מיוצ'ואל, שנחשב אז 2008 לאפיק החיסכון וההלוואות הגדול בארה"ב.

ולמרות הכל, הכישלון של SVB ככל עשוי לגרום ללקוחות שלו כאב גדול יותר מאשר הותיר הוושינגטון מיוצ'ואל. הסיבה לכך היא שרוב הפיקדונות של הבנק לא היו מבוטחים על ידי ה-FDIC (התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות).

SVB היה הבנק השני בגודלו, בהיסטוריה של ארה"ב, שקרס. רבים מהלקוחות של SVB היו סטרטאפים וחברות הון סיכון, בניהן גם חברות מישראל. הן גייסו המון מזומנים במהלך הקורונה וזה הובילה לעלייה בהפקדות.

 

ברבעון הראשון של 2020 היו לבנק הפקדות של יותר מ-60 מיליארד דולר. המספר זינק לכמעט 200 מיליארד דולר רק שנתיים לאחר מכן. לפי ה-FDIC, ל-SVB היו כ-209 מיליארד דולר כנכסים ועוד 175 מיליארד דולר כהפקדות עד סוף 2022. המספרים האלה מוכיחים שהבנק היה רק שני לוושינגטון מיוצ'ואל, שלו היו יותר מ-307 מיליארד דולר בנכסים ופיקדונות של 188 מיליארד דולר כשקרס ב-2008.

קיראו עוד ב"גלובל"

בניגוד לוושינגטון מיוצ'ואל, שפנה בעיקר ללקוחות קמעונאיים בודדים, SVB מתמקדת בעיקר בחברות. כלומר, רוב חשבונות הפיקדונות ב-SVB הם הרבה מעבר למגבלת הביטוח של ה-FDIC של 250,000 דולר.

עד סוף 2022, כמות הפיקדונות הלא מבוטחים במשרדיה של הסיליקון ואלי בנק בארה"ב היה קצת יותר מ-151 מיליארד דולר. זה מהווה 87% מסך ההפקדות שלה וזה הרבה מאוד.

לשם השוואה, רוב המפקידים בוושינגטון מיוצ'ואל היו מכוסים במלואם באמצעות FDIC. החלק הלא מבוטח של פיקדונות הבנק עמד על 45 מיליארד דולר בלבד - שזה 24% מסוכם הפיקדונות הכולל.

מה אומרים המספרים? שאם בנק SVB לא ביטח את ההפקדות, הוא שילם פחות עבור ביטוח. בסוף 2022, לפי ה-FDIC, בסוף השנה היו לקרן ביטוח הפיקדונות יתרה של 128 מיליארד דולר. זה אמור להספיק כדי לכסות את ההפקדות המבוטחות של סיליקון ואלי בנק. אבל בכל זאת, אלה לא בשורות טובות למפקידים, כי ה-FDIC יצטרך למצוא קונה עבור הבנק בימים הקרובים, אחרת חלק מהמפקידים עלולים לאבד את כספם - או שלא תהיה להם גישה אליהם בתקופה הקרובה.

ב-2008, הפעילות הבנקאית של וושינגטון מיוצ'ואל נמכרה לג'יי.פי מורגן ולכן ה-FDIC נמנע מלרוקן את כספי קרן הביטוח שלו. בגלל זה, לקוחות עם הפקדות לא מבוטחות בבנק לא הפסידו את כספם.

גם מנכ"ל טסלה אילון מאסק צייץ בטוויטר כי הוא שוקל את רכישת הבנק לאחר קריסתו. בינתיים, כל עוד אין קונה, הכישלון של הבנק עלול לאלץ חברות סטארטאפ לפשוט רגל ולהודיע על פיטורים המוניים.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    לילי 12/03/2023 09:23
    הגב לתגובה זו
    בישראל 20% מהתמ"ג זה הייטק . כל מחירי הנדלן עלו כי 40% מהרוכשים הם מהייטק . ביטוח הפיקדונות מוגבל ל250,000$ כלומר מאות חברות יקבלו מקסימום תמיכה עד 250,000$ . ביום שני מחר יתחילו הפיטורים ותשלומי המשכתא יחזרו ולא יכובדו .
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן