צ'ארלס שוואב THE CHARLES SCHWAB סגר את שנת הכספים האחרונה שלו ברעש גדול, אבל השנה הזו תתנהל בצורה שונה בהרבה, כך טוען צוות של אנליסטים של בנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA . במחצית השנייה של 2022 זינקה מניית החברה בכ-30%. הביצועים של חברת הברוקראז' ברבעון השני, שנחשפו ביולי, גברו על הציפיות לאחר שני רבעונים רצופים של רווחים מאכזבים, וברבעון השלישי של 2022 רשמה החברה ביצועי שיא.

הריביות הגבוהות עזרו לחברה, ואיפשרו לה להרוויח יותר כסף על המזומנים שהחזיקה. אבל מה שהיה ברכה יכול להפוך עד מהרה לקללה. אתמול, הצוות של בנק אוף אמריקה הורידו כאמור את דירוג המניה מ'נייה' ל-underperform, המקבילה ל'מכירה'.

שוואב היא ללא ספק המרוויחה הגדולה ביותר משיעורי ריבית גבוהים יותר בכל הענף, כשכ-60% מההכנסות שלה נובעות מעמלות המושפעות מאוד מהריבית. אבל עם הציפייה שהפדרל ריזרב יסיים את סדרת העלאות הריבית האחרונה שלו עד הקיץ הזה, "אנחנו חושבים שעכשיו זה הזמן להגר משם", כתבו.

צ'ארלס שוואב, בתגובה, הצביעה על הציפיות למרווח ריבית נטו, מדד לרווחיות. גם לאחר שמאפשרים הקלות בשיעורים, "אנו יכולים לראות את מרווח הריבית הנקי עולה על 3% עד סוף 2025", אמרה הדוברת. בשנת 2022, שיעור הריבית נטו היה 1.8%. מניית צ'רלס שוואב ירדה אתמול ב-6% ל-76.3 דולר. המניות ירדו ב-8% עד כה ב-2023, בין היתר בגלל שהרווחים ברבעון הרביעי, שדווחו ביום רביעי, היו נמוכים מהצפוי.

• היום שבו ענקית האלקטרוניקה נפרדה מהמייסד ומה קרה היום לפני 48 שנה
• השווקים רועדים בעקבות מכסי טראמפ: האם המיתון בפתח?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האנליסטים של בנק אוף אמריקה ציינו סיבה נוספת למשקיעים להעביר כסף. הם חזו שהמשקיעים ימשיכו להוציא עודפי מזומנים מהחשבונות של צ'רלס שוואב ולהקצות אותם מחדש לקרנות שוק כספיות בעלות תשואה גבוהה יותר, כמו גם לקרנות אג"ח וקרנות הנסחרות בבורסה. בעוד שהריבית הממוצעת בקרן כספית היא 0.25%, לפי אתר הפיננסים Bankrate, בנקים רבים מציעים הרבה יותר. Discover Bank, למשל, מציע שיעור של עד 3.25%.

בעוד שהנהלת צ'רלס שוואב ציינה בעבר את הסיכון לתשואות גבוהות יותר, הדוברת אמרה כי "הלקוחות ממשיכים להשתמש במזומן בעסקאות, ללא קשר לתעריפים". אנליסט גולדמן זאקס, אלכסנדר בלושטיין, שדרג את המניה ל'קנייה' מ'ניטרלית' מוקדם יותר החודש. הוא חושב שיתרות הפיקדונות צריכות להגיע לנקודת השפל שלהן עד אמצע 2023 כשהריבית מגיעה לשיא, ולכן מתחזקות הציפיות לצמיחה אורגנית לזמן הקרוב. מתוך 23 אנליסטים שעוקבים אחרי המניה, 14 מהם צופים לה שוק שורי, בעוד ש-8 מדרגים אותה כ'החזקה' ואחד כ'מכירה'.