הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יריב גילת טקטונה וויטסמוק
צילום: יחצ
סיכום שנה

השמדת הערך הגדולה של חברות הקריפטו הישראליות

טקטונה זינקה ב-1,860% לשווי של חצי מיליארד שקל בעקבות ההכרזה על כניסה לקריפטו והבאתו של יריב גילת - היום היא ב-33 מיליון, סילבר קסטל של אלי מיזרוח חלמה להיות "גולדמן זאקס של הקריפטו" - היום היא ב-14 מיליון בלבד. האם הן בדרך לפשיטת רגל?
נתנאל אריאל | (11)
נושאים בכתבה ביטקוין וויטסמוק חברות חלום טקטונה כפיר זילברמן מטבעות קריפטו סילבר קסטל שלד בורסאי שלדים בורסאיים

לפני שנה ושנתיים שוק הקריפטו היה הדבר החם. שווי השוק של המטבעות כבר הגיע ל-3 טריליון דולר, כולם דיברו על זה וכולם רצו להיות חלק מזה. כל מי שדיבר על כניסה לפעילות בתחום הקריפטו משך אליו משקיעים כמו מגנט. זה היה חלק מהחלום הגדול ו'ההייפ' ששטף גם את שוק ההון וניפח שווי של מניות. אבל בשנה האחרונה זה כבר סיפור אחר - שוק הקריפטו התרסק ב-70%. הביטקוין נפל ממחיר של 65 אלף דולר למטבע ל-15 אלף בלבד, וכך קרה גם למטבעות האחרים. בועת הקריפטו התפוצצה, אם כי כמובן אף אחד לא יכול להתחייב שהיא לא תחזור. אפילו בית המשפט העליון בישראל כבר הזהיר שמטבעות קריפטו הם הימור ולא השקעה.

גם בשוק ההון המקומי היו כמובן מי שניצלו את הטירוף והימרו על הקריפטו - אבל המשקיעים שלהם נשארו עם הפסדים עצומים. כך, לאחר שטקטונה טקטונה -0.73% (אז וויטסמוק) הודיעה על שינוי כיוון וכניסה לפעילות בתחום - המניה טסה ב-1,860% תוך חודשיים בלבד. לפני כן החברה נסחרה לפי שווי של 26 מיליון שקל ובשיא ההייפ היא הגיעה לשווי של 510 מיליון שקל. את טקטונה מוביל יריב גילת ובין המשקעים בה ירון יעקובי ("אני מאמין ועומד מאחורי החברות שאני משקיע בהן, ייתכן שארכוש עוד בהמשך" אמר לנו יעקובי לאחרונה בעיקר בקשר לאוגווינד ואלקטריאון), וגם אלטשולר שחם עשה סיבוב קצר על המניה (וברח בזמן - מכר חצי מהאחזקה בתוך חודש ולאחר שהמניה יותר מהכפילה את שוויה), אבל הצירוף שלהם לא הצדיק זינוק כל כך חריג במניה. זה כמובן לא החזיק מים, והמניה התרסקה בחזרה כל הדרך לשווי של 33 מיליון שקל, נפילה של 94%.

במהלך הדרך, ניסו למכור לכם הרבה מאוד סיבות למה זו כן השקעת המאה ופוטנציאל אמיתי, וגם גייסו עשרות מיליוני שקלים מהציבור. בהמשך טקטונה גם מכרה לציבור את שגעת ה-NFT, כעוד השקעה עם פוטנציאל גדול, למרות שלא דיווחה בכלל על צפי להכנסות, ואף ניסתה להרגיע את המשקיעים וטענה בראיון לביזפורטל שזה מאוד בטוח ואין סיכוי להלבנת הון - אבל המספרים לא משקרים. זה לא היה מוצדק מראש ובסופו של דבר המניה קרסה.

חברת נוספת בתחום היא סילבר קסטל סילבר קסטל 0%  שמוזגה לשלד הבורסאי ICB, לפי שווי של 46 מיליון שקל, עם תקווה-הבטחה שתגיע לשווי שוק של 100 מיליון שקל. בהתחלה המניה אפילו עלתה ל-80 מיליון שקל כאשר גם במקרה שלה, הביאו אותה לבורסה אנשים לכאורה רציניים - מנכ"ל בנק הפועלים לשעבר צבי זיו, מנכ"ל גולף לשעבר אלי מיזרוח ומנכ"לית בית ההשקעות פסגות לשעבר גבי רביד. אז שמות נוצצים יש, הרבה הבטחות מפוצצות גם היו - "אסדרת הקריפטו יכולה להפוך את ישראל למרכז פיננסי עולמי בעתיד" אמר לנו מיזרוח בראיון וטען עוד כי יש 300 אלף ארנקי קריפטו פעילים בארץ ו"כל המוסדיים רוצים חשיפה לתחום".

סילבר קסטל גם הודיעה שתנפיק אג"ח מגובה ביטקוין, אבל בשורה התחתונה, סילבר קסטל היא חברה עם הערת עסק חי, עם בעיה תזרימית, עם הפסדים וכמו שזה נראה - הכסף כבר הולך ונגמר ובינתיים החברה נסחרת לפי שווי של 14 מיליון שקל בלבד, נפילה של 83%.

ולקינוח - משה חוגג, הבעלים לשעבר של בית"ר ירושלים, שנעצר במסגרת פרשת "המשחק הגדול" - כאשר הוא חשוד בכך שרימה משקיעים בהיקף של מאות מיליוני שקלים. חוגג נחשד ב"עבירות הלבנת הון, עבירות מס, קשירת קשר לפשע, גניבה בידי מורשה, קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות ורישום כוזב במסמכי תאגיד" - ואף בכך שלקח לעצמו חלק ממאות מיליוני השקלים שגייס לתחום הקריפטו. הוא היה מורווח על הנייר 300 מיליון שקל כאשר הצליח לגרום לקמן קפיטל להפוך לרגע למניה ששווה כביכול 450 מיליון שקל. זה כמובן לא אמיתי - הנה הדרכים לזהות מראש את הסכנה. חוגג ביצע זאת דרך כניסה לשלד הבורסאי קמן קפיטל - אבל בסופו של דבר חוגג לא באמת השלים את הרכישה והשלד נמחק מהבורסה, אבל הנזק הגדול למשקיעים כבר נגרם.

הנפילות בחברות הישראליות דומות לנפילות של החברות וזירות המסחר הגדולות בתחום - רובינהוד שיש לה זיקה לקריפטו, קוינבייס פלטפורמת הקריפטו הגדולה בעולם שהתרסקו בעשרות אחוזים מאז ההנפקה, לצד איטורו הישראלית שנאלצה לבטל את ההנפקה ועוד, וכמובן - קריסת בורסות הקריפטו FTX, או BlockFi ואחרות. אחרי ההתרסקות של FTX גם טקטונה וגם סילבר קסטל מיהרו, אגב, להודיע שהחשיפה שלהן לבורסה הזו קטנה, או לא קיימת.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

לאן החברות הישראליות הולכות מכאן?

תחום הקריפטו אמנם התרסק השנה ושוב הוכח שהקריפטו לא מהווה הגנה מנפילות בשוק ההון - כשהשוק נפל ב-20% (מדד ה-S&P500) והנאסד"ק מחק 30% אז הקריפטו צלל ב-70%.

מנגד, לא מן הנמנע שבשנים הבאות, כאשר הבורסות בעולם יחזרו לעלות, גם תחום הקריפטו ישוב לזנק. יהיו מן הסתם מי שירוויחו מכך, אולי אפילו אפשר לגוון את תיק ההשקעות עם 'טעימה' מהקריפטו - כך שאם השוק שוב יזנק אפשר יהיה לייצר תשואה קלה ומהירה, אבל גם אם כן צריך לזכור שזה הימור, וכשמהמרים לא עושים את זה עם כסף גדול, אלא רק עם סכום קטן של כסף שלא אכפת לכם לאבד לחלוטין.

סילבר קסטל כאמור נמצאת בבעיה קשה. בדוחות למחצית הראשונה של 2022 (היא מדווחת רק כל חצי שנה) סילבר דיווחה על הכנסות אפסיות והפסד תפעולי של 8 מיליון שקל, זינוק בהפסד לעומת 2 מיליון שקל במחצית השנה המקבילה בשנת 2021. וזאת כאשר במקביל היא שורפת מזומנים בקצב גבוה של 8 מיליון שקל בחצי שנה והנכסים השוטפים שלה לא גבוהים משמעותית מההתחייבויות השוטפות (היקף הנכסים השוטפים עומד על 7 מיליון שקל, לעומת התחייבויות שוטפות של 5 מיליון) - כלומר היא עלולה להיות בדרך לגירעון בהון החוזר שלה. ייתכן שהיא כבר שם, עברה חצי שנה מאז הדוחות וסביר שנוספו הפסדים.

וזה מצטרף לעובדה שסילבר קסטל לא הצליחה לשכנע את רשות ניירות ערך לאשר את ההסכם שחתמה מול חברת ההשקעות הקנדית פרפס אינווסטמנט (Purpose Investment). סילבר תכננה שהחברה הקנדית תשיק שתיים מקרנות הנאמנות שלה בבורסה בתל אביב, כאשר אחת משקיעה בביטקוין והשנייה באת'ריום. תפקידה של סילבר היה להשיק-לרשום ולנהל את הקרנות בארץ ולשווק אותן למשקיעים - אבל כאמור רשות ניירות ערך בלמה את המהלך.

לאחר מכן עשתה סילבר ניסיון נוסף וחתמה על מזכר הבנות בלתי מחייב עם חברת MKT האמריקאית להקמת צוותים משותפים ליצירת קרן מטבעות קריפטוגרפיים אבל גם זה בינתיים לא הפך למשהו ממשי.

טקטונה נמצאת במצב טוב יותר. היא מיזגה את חברת מיי אלה (MyElla), שעל פי הדיווח הכנסותיה בשנה שעברה עמדו על 1.5 מיליון דולר והיא הרוויחה 900 אלף דולר, כלומר חברה רווחית, גם אם קטנה מאוד. במקרה שלה, היקף הנכסים השוטפים מגיע ל-11 מיליון דולר, כשמנגד ההתחייבויות השוטפות עומדות על 4.3 מיליון דולר, אם כי גם היא רשמה הכנסות אפסיות והפסד של 8.2 מיליון דולר ושרפה 4.8 מיליון דולר במחצית השנה הראשונה של 2022.

אבל לפחות במקרה שלה - היא פועלת לצמצום ההפסדים (במחצית הראשונה של 2021 היא הפסידה 35 מיליון דולר, מתוכם 20 מיליון דולר הוצאות הנהלה וכלליות ובמחצית השנה הנוכחית מדובר על הוצאות של 3.4 מיליון דולר בחלק הזה). 

טקטונה גם הודיעה לאחרונה על "מיקוד אסטרטגי וצעדי התייעלות" כך שהיא תקטין את ההוצאות שלה בצורה משמעותית. היא מעריכה שבעקבות הצמצומים הכסף שיש לה בקופה יספיק לפחות עד סוף שנת 2024 (או בלשון החברה - "עד לתחילת הרבעון הראשון של 2025") - ללא צורך בפיטורים נוספים, גיוסי כספים נוספים או מימושי השקעות בפרוייקטים בתחום הבלוקצ'יין. לו יהי.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    רובי יאנג 29/03/2023 21:19
    הגב לתגובה זו
    מי שנהנה מהכסף שבקופה שהוא של המשקיעים. היא ההנהלה ההולכת לכל פעם מוכרת מניות על מנת לשלם משכורת עתק להנהלה.צריך לקטוע להם את הידיים והרגליים.נוכלים וגנבים
  • 9.
    רן 01/01/2023 09:10
    הגב לתגובה זו
    אם מטבעות הקריפטו היו עולים 70% ,הוא כנראה היה איש השנהמי שהשקיע אצלו ידע במה הם מתעסקים ,הם נגזרת של תעשיית הקריפטו לטוב ולרע.כל שכן שהסנטימנט כלפי כל הסקטור הזה הוא שלילי
  • 8.
    חגי 01/01/2023 05:44
    הגב לתגובה זו
    כל הטיפשיפ שקנו ביטקוין מגיע לכם להפסיד אתם אנשים טיפשים שחושבים שכסף גודל על העצים..תאכלו זין
  • 7.
    קריפטו=ההונאה הגדולה בהסטוריה.מניות ממ הדבר הבא.תתכוננו (ל"ת)
    ו 01/01/2023 02:13
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    קריפטו זה עסקי אוויר (ל"ת)
    דודו 31/12/2022 19:52
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שרפו ערך למשקיעים בבורסה, זה היה צפוי (ל"ת)
    צבי 30/12/2022 19:41
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מוזר 30/12/2022 19:08
    הגב לתגובה זו
    רכשו מניות בשוק במחיר 300 אג' ויותר בדצמבר 21 עכשיו לאחר צניחה של 90 אחוז נעלמו ונאלמו
  • 3.
    שירדו ככה 30/12/2022 17:44
    הגב לתגובה זו
    בבורסה המקומית טסלה ירדה 80% מהשיא זה שוק יורד מי שישרוד אותו יכול לעלות פי עשרות מי שלא הלך הכסף
  • אוהד 31/12/2022 13:58
    הגב לתגובה זו
    לקח בערך 15 שנה. מי שקונה מניות רק כי הם כל הזמן עולות ולא חשב אם המחיר מתאים לביצועים של החברה יכול להפסיד 80%, על טסלה וקריפטו זעקנו בועה בועה, על הנדלן בישראל אנחנו עדיין זועקים בועה בועה.
  • 2.
    אלטשולר חברת פח שמנוהלת ע"י טפשים (ל"ת)
    משה ראשל"צ 30/12/2022 16:08
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בארי 30/12/2022 14:00
    הגב לתגובה זו
    חבל שלא הזכרתם אותם. הם נועדו לממן שכר של מנהליהם ולגרום הפסד כבד למשקיעים..
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.87%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ג'י סיטי יורדת 7%, סקופ עולה 4.7%; מגמה חיובית בת"א

העלאת תחזית הדירוג של S&P תומכת בשוק למרות ארביטרז' שלילי, המסחר מתנהל בעליות שערים; עונת הדוחות בת"א מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר בת"א מתנהל במגמה חיובית למרות ארביטרז' שלילי של כ-0.4%, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.3% ומדד ת"א 90 עולה ב-0.6%. 

במבט על הסקטורים, מדד הביטוח ממשיך לבלוט לחיוב עם עלייה של כ-1.1%, מדד הבנקים עולה ב-1.1%, מדד הנדל"ן עולה 0.5% ומדד הנפט וגז יורד 0.1%.


בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.


השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח  ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 3.75%  , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.13%    ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3%   הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.87%   ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.



בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע -1.88%  ו- נובה 1.6%   שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות: 

מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון, 

בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי. 

ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין

בחמישי ידווחו נייס וספיינס.


מניות במוקד

האם קיבלנו פרומו לדוחות החברות הביטחוניות? על פי דוחות סקופ סקופ 4.06%  , הגידול במכירות בישראל של החברה נבעו בעיקר מיישום אסטרטגיית צמיחה ומעלייה בביקוש למוצרי החברה המשמשים את הלקוחות המייצרים מוצרים ביטחוניים וכן עלייה במכירות המוצרים הטכניים. ההכנסות ברבעון עלו ל-535.4 מיליון שקל לעומת 472.6 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי נשאר כמעט ללא שינוי ועמד על 166.3 מיליון שקל, אם כי ניתן לראות כי סקופ מצליחים להתייעל תפעולית מה שהקפיץ את הרווח התפעולי בכ-8.7% ל-63.7 מיליון שקל לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. את הרווחיות הזאת חברת המתכות מצליחה לגלגל גם לשורה התחותנה כשהרווח הנקי ברבעון עלה בכ-7.6% ל-43.5 מיליון שקל לעומת 40.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. השיפור התזרימי מקבל ביטוי גם בקופה כשיתרת המזומנים של החברה עלתה ל-340 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, בהקשר הזה נזכיר כי ביולי האחרון בהמשך לתוצאות הרבעון השני הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 33.1 מיליון שקל - כ-2.5 שקל למניה. הדיבידנד שולם לבעלי המניות ב-4 באוגוסט. סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות

להמשך הכתבה לחץ כאן