בריטניה: הריבית עולה ב-0.5%, בהתאם לצפי; שוויץ העלתה ריבית ל-1%
הבנק המרכזי של בריטניה (BOE) העלה כצפוי את הריבית ב-0.5% והיא תעמוד מעכשיו על 3.5% - הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008. העלאת הריבית בבריטניה היא בהתאם לצפי בשוק, וזו הפעם התשיעית ברציפות שהבנק מעלה את הריבית. גם כאן, בדומה לפד', מדובר בהאטה לעומת 0.75% בפעם הקודמת. יצוין כי הפעם רק 7 חברים תמכו בהעלאת ריבית בקצב מהיר (לעומת 9 חברים בהעלאה הקודמת) ואילו 2 תמכו בהשארת הריבית על הרמה הקודמת (3%).
הבנק האנגלי גם צופה שהתמ"ג הבריטי יתכווץ ברבעון הרביעי של 2022 ב-0.1%, אם כי מדובר בשיפור לעומת התכווצות של 0.3% בתחזית הקודמת. הבנק גם שמר על יעדי ההידוק הכמותי שלו, הכוללים תוכניות להקטנת המאזן שלו ב-80 מיליארד ליש"ט (99 מיליארד דולר) במהלך 12 החודשים הקרובים באמצעות מכירות אקטיביות של 40 מיליארד ליש"ט וסיום השקעות חוזרות של אג"ח.
העלאת הריבית כעת מגיעה לאחר שאתמול פורסמו נתוני מדד המחירים לצרכן במדינה, ונרשמה ירידה קלה בקצב האינפלציה בממלכה. מדד המחירים לצרכן עלה בנובמבר ב-0.4% בלבד, טוב מהתחזיות ל-0.6%. האינפלציה עמדה בנובמבר על קצב שנתי של 10.7%, טוב מהתחזיות ל-10.9%, והאטה לעומת 11.1% בחודש הקודם - מה שהיווה שיא של 40 שנה.
מדד הליבה בבריטניה, בנטרול האנרגיה והמזון, עלה ב-6.3% בשנה האחרונה, לעומת תחזית של 6.5%. מדד הליבה עלה ב-0.3% בנובמבר, גם כן טוב מהצפי לעלייה חודשית של 0.5%.
- המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מוקדם יותר היום הבנק המרכזי של שוויץ (SNB) העלה את הריבית ב-0.5% וזו תעמוד מעתה על 1%, גם במקרה הזה - בהתאם לתחזיות בשוק. האינפלציה בשוויץ נמוכה באופן יחסי לשאר העולם ולכן הם יכולים יותר 'לקחת את הזמן'. האינפלציה במדינה עומדת על 3% נכון לחודש נובמבר, ירידה לעומת 3.3% בחודש אוקטובר.
כלכלת בריטניה סובלת ממחלה כרונית והפתרון לא נראה באופק
כזכור, אתמול הבנק המרכזי של ארה"ב, הפד', האט את קצב העלאת הריבית, כשביצע העלאת ריבית של 0.5% (אחרי 4 העלאות ריבית רצופות של 0.75%) וחתך את תחזית הצמיחה לשנים הבאות. בבנק המרכזי העלו את הצפי לריבית של 5.1% בסוף שנת 2023 (לעומת צפי ל-4.7% בתחזית הקודמת מחודש ספטמבר). בשוק צופים אגב רק 4.4%. הריבית כעת בארה"ב היא הגבוהה ביותר מאז 2007.
- 1.לילי 16/12/2022 06:53הגב לתגובה זופחות 0.1% מהצפי והשוק קפץ 3% . לאחר המסיבה בא הפד ושאר הבנקים והעלו את הריבית ואז המסיבה נגמרה . הירידות ימשכו עד אשר נראה ירידה בריבית הפד ושאר הבנקים .
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
