אלקטרה - ההכנסות עלו ב-17%, שיעור הרווח הגולמי ירד ל-7.5%
אלקטרה 1.27% רושמת הכנסות בסך של כ-2.65 מיליארד שקל לעומת כ-2.27 ברבעון המקביל. הרווח הגולמי עלה בכ-8% לעומת הרבעון המקביל אל 200 מיליון שקל אך שיעור הרווח הגולמי ירד אל 7.5% מכ-8.1% ברבעון המקביל. הרווח הנקי של החברה המיוחס לבעלי המניות עמד על 69 מיליון שקל, 47% לעומת הרבעון המקביל. צבר העבודות של הקבוצה המשיך לטפס לשיא של כ-28.7 מיליארד שקל, זאת לאחר שבתחילת החודש דיווחה החברה על זכייה בחוזה להנגשת צמתים לעיוורים בארה"ב.
מבחינה מגזרית החברה רשמה הכנסות מפרויקטים למבנים ותשתיות בארץ שעלו ברבעון בכ-25% לכ-1.3 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-1 מיליארד שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי במגזר זינק בחדות לכ-31.6 מיליון שקל, בהשוואה לכ-5.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. במגזר הפעלה, שירות ואחזקה עלו ההכנסות ברבעון לכ-641.3 מיליון שקל, בהשוואה לכ-625.9 מיליון שקל ברבעון המקביל, הרווח התפעולי במגזר זה הסתכם לכ-48.9 מיליון שקל, בהשוואה לכ-58.4 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2021.
במגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל עלו ההכנסות ברבעון בכ-23% לכ-412.2 מיליון שקל, בהשוואה לכ-336 מיליון שקל ברבעון המקביל. הגידול בהכנסות נבע בעיקר מגידול בהיקפי הפעילות של הקבוצה בתחום התקנת מערכות אלקטרו-מכאניות באירופה, החברה רשמה הפסד תפעולי של כ-2 מיליון שקל בדומה לרבעון המקביל. במגזר פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום עלו ההכנסות ברבעון בכ-14% לכ-131 מיליון שקל, בהשוואה לכ-114.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. במגזר הזכיינות רשמה החברה גידול של כ-26% בהכנסות ברבעון לכ-276.7 מיליון שקל, לעומת כ-219.6 מיליון שקל ברבעון המקביל.
איתמר דויטשר, מנכ"ל הקבוצה, אמר: "הצבר, המבטיח את המשך מגמת הצמיחה של קבוצת אלקטרה גם בשנים הבאות, מתאפיין במגמת צמיחה עקבית. לאחרונה זכינו בפרויקט ממשלתי נוסף בהיקף של כ-660 מיליון שקל, המתווסף לזכייתנו בשורה של מכרזים ופרויקטים משמעותיים בשוק הישראלי ובחו"ל. הגידול המשמעותי בפעילות הקבלנות והתשתיות בשוק הישראלי באה לידי ביטוי בעליה של כ-25% בהכנסות ממגזר זה, שהניב גם עלייה משמעותית ברווח התפעולי. אנו מתמודדים כיום במספר מכרזים נוספים, שעשויים לתמוך בהמשך הצמיחה בהכנסות וברווחים של מגזר זה".
- אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
- אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד הוסיף דויטשר ואמר: "בארה"ב אנו חווים תחילת התעוררות, לאחר תקופה ארוכה שבה השוק בניו-יורק הושפע ממשבר הקורונה, ולאחרונה זכינו בפרויקט משמעותי להנגשה קולית של מאות צמתים ברובע מנהטן בניו-יורק. מכרז זה פותח בפנינו שוק משמעותי ביותר לאור העובדה שצפויים לצאת בשנים הקרובות מכרזים משמעותיים נוספים בתחום זה, כחלק ממדיניות מדינת ניו-יורק להנגיש את כל צמתי העיר מנהטן".
שווי הקבוצה עומד על 7.58 מיליארד והמניה של החברה עומדת טרם פתיחת המסחר על שער של 1,975 שקל למניה, זאת לאחר שעמדה על שער של כ-2,150 שקל למניה בתחילת השנה.
- 1.מה התוצאות של אלקטרה 28/11/2022 18:22הגב לתגובה זומה התוצאות של אלקטרה אפיקים
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
