שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח מחר ויסיים את חודש אוקטובר בו נרשם שיפור במדדים המובילים כאשר הנאסד"ק עלה החודש ב-5%, ה-S&P 500 עלה ב-8.8% ומדד הדאו ג'ונס עלה מתחילת החודש ב-14.4%. מדובר בנתונים מרשימים למדי במיוחד לאחר חודש ספטמבר אשר - באופן מסורתי - נחשב לחודש לא טוב לשווקים. תל אביב מפגרת יחסית אחרי וול סטריט וזה אומר שאם יש לכם השקעות-חסכונות בקרנות השתלמות-גמל-קרנות נאמנות, נראה שהפעם התשואה של אלטשולר שחם תהיה טובה מהיתר, אם כי בהתייחס לתחילת השנה - אלטשולר עדיין הכי חלשים.

למרות חודש טוב בשווקים צריך לזכור כי שוק המניות עדיין מעורער ואין כל סימנים לרגיעה - להיפך, האינפלציה עדיין גבוהה וסביר שהפד' האמריקאי ימשיך להעלות את הריבית בהחלטתו ביום רביעי הקרוב. בשוק צופים גם הפעם להעלאה של 0.75%. מצד שני צריך לזכור שברגע שהודעות שליליות כבר לא משפיעות על השוק זה הזמן ש"הידיים החלשות", הפסימים כבר לא במשחק, זה רמז לכך שהשוק מוכן לתפנית וזה מה שקרה בשבוע האחרון. ענקיות הטק פרסמו תוצאות מאכזבות והנמכת ציפיות - כולן, למעט אפל, אבל הנאסד"ק לא ממש התרגש. במילים אחרות, החלש-גרוע מגולם במחירים, ואם כבר הרע מגולם בפנים, אולי זה מקור לתקווה. ככה קרה גם בעבר - ברגע שהשוק לא מתרגש מהודעות שליליות, זה רמז עבה לשינוי אווירה. עם זאת - בבורסה אין חוקים, הכל יכול להשתנות מרגע לרגע. אם אפל תאכזב, אם המלחמה תחריף, אם הסינים ישתוללו בטיוואן, ואם יקרה משהו שאנו לא מצפים לו - ברבור שחור, אז הנפילה יכולה להגיע במהירות. בקיצור - זהירות.  

בשל הזזת השעונים בישראל לשעון חורף, שעות המסחר בוול סטריט מוקדמות גם הן בישראל לשעות 15:30-22:00.

עונת הדוחות עדיין בעיצומה ולאחר כמה חברות ענק שדיווחו על תוצאותיהן הכספיות בשבוע שעבר, להלן החברות המרכזיות שתדווחנה השבוע:

מחר (יום שני) - AVIS BUDGET GROUP INC NXP SEMICONDUCTOR

יום שלישי - SOFI TECHNOLOGIES ADVANCED MICRO DEVICES UBER TECHNOLOGIES DEVON ENERGY CORP PFIZER AIRBNB, INC TOYOTA MOTOR CORP

יום רביעי - ROKU, INC QUALCOMM INC 0.01% CVS HEALTH CORP

יום חמישי - PAYPAL ROYAL CARIBBEAN CRUISES COINBASE GLOBAL MODERNA PELOTON INTERACTIVE INC STARBUCKS

יום שישי - HERSHEY CO THE DOMINION ENERGY

ישראליות שמדווחות השבוע:

ביום רביעי: אודיוקודס (US), JFROG, אורמת טכנו (US)

ביום חמשי: טבע (US), סאפיינס (US), נובה (US), סייבר ארק

רונן מנחם, הכלכלן השווקים הראשי של בנק מזרחי טפחות, מעריך כי הפד' ינצל את העלאת הריבית ביום רביעי כדי להדגיש שתי נקודות: האחת היא שרוב העלאות הריבית (3.50-3.75 אחוזים במצטבר מתחילת השנה) כבר מאחורינו. הנקודה השנייה היא כי להעלאות הריבית לוקח זמן לחלחל למנגנוני האינפלציה השונים ולכן הגיעה השעה לקחת פסק זמן ולבחון את תוצאותיה.

• ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
• בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עוד מוסיף מנחם כ "ייתכן כי הריבית תעלה פעם נוספת עוד השנה (אם כי בשיעור נמוך יותר מ-0.75%) אך השוק צופה קדימה ל-2023 ולדעתי התרחיש הסביר ביותר הינו של הפוגה קרובה. בסופו של יום, לפד' היה נוח להצהיר עד כה כי האינפלציה היא חזות הכול ובמאבק בה הינו צו השעה, הודות להמשך הנתונים הכלכליים החיוביים בארה"ב. מעתה נראה כי ישים דגש יותר על הנדבך השני של מדיניותו - היותה תלוית נתונים וניתנת לכוונון ואף שינוי כיוון בהתאם".

יוני פנינג, אסטרטג השווקים הראשי של בנק מזרחי טפחות, אומר כי "האינדיקציות העולמיות ממשיכות להתיישר עם ההערכות להאטה גלובלית. מדדי מנהלי רכש ראשוניים לאוקטובר, בפרט, מצביעים על עודף פסימיות בהרבה מהמוקדים הכלכליים העיקריים בעולם. בארה"ב, נתוני התוצר ברבעון השלישי מצביעים על התרחבות. אם כי אנו מעריכים שרוב הקרדיט מגיע להשפעה החיובית של הביקוש לאנרגיה אמריקאית.

"ארה"ב: לאחר ה-"מיתון הטכני" בארה"ב, במהלך שני הרבעונים הקודמים, אנו זוכים ברבעון השלישי להתרחבות של 2.6% בתוצר.1 נתוני הייצוא נטו מוסיפים למעשה 2.8% לנתון התוצר הכולל. קרי, בהתעלם מרכיב הייצוא, התוצר בארה"ב היה למעשה ממשיך להתכווץ ברבעון האחרון. על פי נתוני מאזן הסחר בארה"ב, שיעור ניכר מהגידול בייצוא במהלך הרבעון2 נובע למעשה ממוצרי אנרגיה, בפרט, גז טבעי מונזל ושאינו. הגידול בייצוא מתיישב כמובן עם הזינוק במחירי הגז הטבעי במהלך הרבעון. ונותר לראות כיצד ערך היצוא מארה"ב יתפתח עם הגידול בהנזלת גז לאירופה, מחד, והירידה במחירי הגז הטבעי, מאידך".

• עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
• השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב, אלכס זבז'ינסקי, אומר כי "נתונים כלכליים רבים משקפים שהצמיחה בעולם ממשיכה לרדת: ראשית, עדכון ראשון למדדי מנהלי הרכש לחודש אוקטובר הצביע על מעבר מהתרחבות להתכווצות. מדדי מנהלי הרכש בתעשייה ירדו בארה"ב, אירופה ויפן כאשר המדד האמריקאי ירד מתחת ל-50 היכן שכבר נמצאים המדדים האירופאי והסיני. שנית, ההאטה בעולם באה לידי ביטוי גם בנתוני היצוא ממדינות אסיה. ברובן ניכרת ירידה בקצב הצמיחה. בנוסף, נתוני הצמיחה באירופה ברבעון השלישי היו לרוב טובים מהתחזית, אך נמוכים מאוד".

עוד מוסיף זבז'ינסקי ש"לפי מדד המחירים PCE Core, העיקרי שאחריו עוקב הפד', קצב אינפלציית הליבה בארה"ב עדיין עלה בחודש ספטמבר. הפד' צפוי להעלות ריבית השבוע ב-0.75%, לרמה של 4% (הגבול העליון). יחד עם זאת, יותר ויותר אינדיקאטורים משקפים שהירידה באינפלציה קרובה. להערכתנו, זאת תהיה עליית הריבית האחרונה בקצב כל כך גבוה: מחירי הבתים בארה"ב התחילו לרדת ואף בשיעור חד. ב-50 השנים האחרונות ירידה משמעותית במחירי הבתים תמיד הובילה לירידה באינפלציה. השבוע יתפרסמו בארה"ב נתוני התעסוקה לחודש אוקטובר. בינתיים, על פי הסקרים האזוריים של שלוחות הפד', בכל האזורים ניכרת ירידה די חדה בציפיות לתעסוקה בתחום התעשייה. מדד Employment Cost Index עלה רבעון השלישי לעומת אשתקד ב-5% לעומת העלייה של 5.1% ברבעון השני. זוהי הירידה הראשונה בקצב מאז Q3-20".

יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון מוסר כי "העולם צועד לקראת התמתנות בפעילות על רקע השפעת ההידוק המוניטארי ומשבר האנרגיה (באירופה בעיקר), אך לא באותה עוצמה בכל מדינה. למעשה איר ופה מתקרבת למיתון (לפי מדדי מנהלי הרכש אשר מצביעים על התכווצות כבר ארבעה חודשים) כאשר המצב צפוי להחריף בחודשי החורף בשל המחסור במקורות אנרגיה (למרות עודפי הגז כעת). המשק האמריקאי מתמתן אך עדיין נמצא ברמת פעילות גבוהה ובתעסוקה מלאה. מדד מנהלי הרכש בענפי השירותים מצביע על התרחבות, גידול בהזמנות ובמספר המועסקים. לעומת זאת, הפעילות בתעשייה בהחלט מתמתנת והפעילות בענף הנדל"ן יורדת. ארה"ב לא צפויה להיכנס למיתון לפני המחצית השנייה של 2023. הסביבה הכלכלית בסין תמשיך להיות ממותנת עקב צמצום משמעותי בפעילות בסקטור הנדל"ן וכנראה גם המשך מדיניות של Covid-zero: מידי פעם יוטלו מגבלות הקורונה באזורים מס וימים. המצב הכלכלי ביפן צפוי להיות יותר טוב על רקע הריבית הנמוכה והין החלש".