אפילו הסולידי כבר לא סולידי; אגרות חוב צנחו השנה מעל ל-30%
תיק 60/40 הוא הרכב תיק למשקיעים המתחילים, המכיל 60% מניות, ו-40% אגרות חוב. על פי היסטוריה, הרכב התיק הניב תשואות יפות למשקיעים, לעתים קרובות, כאשר המניות סבלו מירידות, איגרות החוב היו בדרך כלל מתעלות, ועוזרות לקזז הפסדים מצד המניות של התיק. לאחרונה, התגברו הדעות כי תיקי השקעות צריכים להכיך יותר כלים פיננסים, לא רק אגרות חוב ומניות.
בוב רייס, אסטרטג ההשקעות הראשי של בנק ״Tangent Capital״ צופה כי תיק ה-60/40 צפוי להניב תשואה של 2.2% בלבד בשנה. לדעתו, תיקי השקעות צריכים להיות מגוונים יותר, והשיטה המסורתית ״עתיקה״.
רייס מנה כמה סיבות לכך שהרכב התיק המסורתי של 60/40 שעבד בעשורים האחרונים, לא יכה יותר את המדד: הראשונה, הערכות שווי גבוהות למניות, שיכולות לרדת. השנייה, מדיניות מוניטרית מצד הפד שלא הייתה מאז 2008, סיכונים מוגברים בקרנות אג"ח ומחירים נמוכים בשוקי הסחורות שיכולים ליצור הזדמנות טובה יותר משוק המניות.
השנה, אותו הרכב תיק הניב למשקיעים הפסדים רבים. גם המניות נפלו וגם אגרות החוב, מה שגרם לתשואה עליהן לעלות. המדד של גולדמן לביצועי תיקי המודל 60-40 ירד בכ-20% מתחילת השנה, מה שמסמן את הביצועים הגרועים ביותר מאז שנות ה-1960. גם הסולידי, כבר לא סולידי.
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הירידה באגרות החוב מדגישה את הסיכון בקניית אג"ח כאשר התשואה עליהן נמוכה. הרי משקיעים אשר רכשו אג״ח בתחילת שנת 2022 וקיבעו את התשואה שלהם, הפסידו תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר כפי שיש היום. התשואה לשנתיים בתחילת שנת 2022 עמדה על 0.75%, כיום היא 4.1%. ג'ים גרנט, העורך הוותיק של Grant's Interest Rate Observer, אמר שאיגרות החוב שמציעות תשואה נמוכה, הן לא רלוונטיות.
מתחילת השנה, התשואות של אג״ח ארה״ב זינקו במעל 2.5% לטווח נוכחי של 3.5% עד 4%, בעוד שהתשואות על אג"ח זבל עלו ביותר מ-4% לכ-9%. הזינוק הודות לעליית הריבית של הפד שמשמשת כבסיס לאותן אגרות חוב.
הקרן העוקבת אחר האג״ח ל-20 שנה TLT, נפלה ב-30% מתחילת השנה, ב-30%. ה-iShares Core U.S. Aggregate Bond) AGG), תעודת סל רחבה בשוק האג"ח, ירדה השנה בכ-15% והחזירה כ-13% כריבית.
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
גם אגרות חוב הקונצרניות רשמו ירידות חדות -האג״ח של הבנק הגדול בארה״ב, ג'יי פי מורגן JP MORGAN ירד ב-30%. וכעת התשואה על האג״ח של מורגן עומדת על 6%. אגרות החוב הקונצרניות של חברת הנדל״ן וורנאדו VORNADO REALTY TRUST , צנחו ב-40% על רקע חשש המשקיעים מהחשיפה הגבוהה של החברה לשוק הנדלן המשרדי בניו יורק, וכעת התשואה על האג״ח של החברה מציעה 9%.
- 16.גפני 01/10/2022 20:44הגב לתגובה זוהאגחים הקצרים למימוש בטווח הקצר. מניות ואגחים ארוכים לטווח ארוך.
- 15.כולם מרוסקים בחרו ביידן ואכלו אותה.הלך הכסף.usa מרוסקת (ל"ת)H 01/10/2022 14:43הגב לתגובה זו
- 14.דניאל 01/10/2022 14:36הגב לתגובה זוהריבית עולה > התשואה הנדרשת על אגח עולה > מחיר האגח שבשוק יורד כדי לייצר את התשואה הנדרשת. זה מנגנון טכני פשוט.
- 13.אלי 01/10/2022 12:22הגב לתגובה זולא חשוב לו שמחירי האיגרת יורדים כי המחיר הסופי והצמוד מובטח ואפילו לא יצטרך להמתין זמן רב עד שהאיגרת תשוב למחירים שפויים.
- אני הילד 01/10/2022 17:38הגב לתגובה זוהארוך ביותר נותן כמעט 1% צמוד.
- 12.יש לי מניות בנאסדק מ 1998 עוד לא החזירו את עצמן (ל"ת)אני 01/10/2022 10:50הגב לתגובה זו
- 11.בר 01/10/2022 09:13הגב לתגובה זוהכל עומד לקרוס עכשיו הסרט מפלה סוערת בבורסות העולם
- 10.בר 01/10/2022 09:09הגב לתגובה זוכי עכשיו יש סרט חדש ועצוב שניקרה השחיטה הגדול בכל סוגי ההשקעה במיוחד במניות
- 9.לך ללמוד 01/10/2022 08:37הגב לתגובה זו80/20=20% מניות
- מעוצבני 01/10/2022 16:32הגב לתגובה זו60% מניות, 40% אג"ח. בארץ, התכולה הממוצעת במסלול כללי היא הפוכה, בקירוב.
- 8.ילין 01/10/2022 08:30הגב לתגובה זולא כ"כ למתחילים,80/20 אם כבר
- 7.ילין 01/10/2022 08:28הגב לתגובה זולא רע כרגיל
- 6.אני הילד 01/10/2022 04:03הגב לתגובה זואגח הוא לא כלי גידור. הקורלציה ההפוכה שהכותב טוען "לעתים קרובות, כאשר המניות סבלו מירידות, איגרות החוב היו בדרך כלל מתעלות, ועוזרות לקזז הפסדים מצד המניות של התיק." הנסיון שלי מראה אחרת. כשיש מפולת הכל חוטף מניות,אגח, זהב וכו'. מי שהתכונן למשבר הזה נכון הבין שבאגח אין שום סיכוי רק סיכון. אני למשל מכרתי את כל האגח שלי ואת מעט הסיכון שעוד לקחתי על עצמי לקחתי במניות. ועכשיו יש לי כרית יפה של מזומן כדי לקנות בירידות. דווקא עכשיו כבר יש "בשר" באגח. אז עכשיו הכותב מזהיר? היכן היית לפני שנה.
- לא להיתמם 01/10/2022 19:29הגב לתגובה זושהאג"ח מסוכן בצד הדיור
- את החלק הראשו חתכו לא מבין למה (ל"ת)מעניין 01/10/2022 17:40הגב לתגובה זו
- 5.ברק 01/10/2022 03:14הגב לתגובה זוכשפשיטות הרגל יתחילו משקיעים יפחדו והכסף יברח בין היתר לבטחון.
- 4.הכי טוב זבה הדאקס ובשני נסדק 200 לא ירד ל 10 א (ל"ת)עיט 30/09/2022 20:12הגב לתגובה זו
- 3.אס אנד פי לא יירד לעולם מ 3100 3000 (ל"ת)שרון לבל 30/09/2022 20:11הגב לתגובה זו
- 2.רק לקנות לונג נסדק .הכי טוב ודאקס מעולה (ל"ת)קובי איפרגן 30/09/2022 20:11הגב לתגובה זו
- 1.נסדק לא לא לעולם ל 9000 9500 .דאקס חזק (ל"ת)שרון לבל 30/09/2022 20:11הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
