הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
לונדון
צילום: Alex Block/UNSPLASH

קנו מניות נדל"ן באירופה - "תנאי השוק אינם של בועת נדל"ן; משקל יתר לנדל"ן באירופה"

סטפן מונייה, מנהל ההשקעות הראשי של לומברד אודייר - "המחירים של נדל"ן למגורים עלו בעקבות היצע המוגבל. חברות נדל"ן נסחרות בדיסקאונט גבוה לשווי הנכסים הנקי שלהן (NAV), ביחס לעבר. זו הזדמנות השקעה"; וגם איך משקיעים בנדל"ן באירופה? 
נתנאל אריאל | (1)
נושאים בכתבה נדל"ן חו"ל נדל"ן למגורים סטפן מונייה קרנות סל

סטפן מונייה, מנהל ההשקעות הראשי של לומברד אודייר השוויצרי, המתמחה בבנקאות פרטית, מתייחס בסקירתו השבועית לסקטור הנדל"ן: "מאז תחילת המגיפה מחירי הבתים בארה"ב עלו ב-35% בממוצע לפי נתוני אתר Zillow. מה שדחף את מחירי הדירות למעלה היה בין היתר עלייה בחסכונות הצרכנים בזמן הסגרים של מגיפת הקורונה, העבודה מהבית, אשראי זול ומחסור בכח עבודה ובחומרי בניין. לחצים לטווח ארוך יותר דוגמת היצע בתים חדשים מוגבל ומחירי שגירות גבוהים, תרמו אף הם לביקוש לבתים".

בפועל,  באזורים רבים, לרבות ניו יורק  מחירי הדירות עלו בהרבה מעל הממוצע ואפילו ב-100%. עליית מחירי הדירות היא לא תופעה ספציפית לארה"ב, ברוב העולם המערבי מחירי הדירות מזנקים. בקנדה הם עלו ב-50% בשנה וגם אצלנו הם זינקו ב-15% ב-12 החודשים האחרונים.  

 

האם זו בועת נדל"ן עולמית? להערכת מונייה אנחנו לא בבועה. אבל הוא לא מתחייב לכיוון השוק בהמשך- "משכנתאות יקרות יותר, במקביל לעלייה בריבית, יחד עם עלייה ביוקר המחייה יפגעו בהכנסות ובחסכונות של משקי הבית ויוציאו בסופו של דבר רוכשים פוטנציאלים משוק הנדל"ן וכך הביקוש יקטן".

האם זה אומר שירידת מחירים בפתח. לא בהכרח. מונייה מציג את צד ההיצע -  "האינפלציה הגבוהה תהפוך את היזמות בתחום הנדל"ן ליקרה יותר ותפגע משמעותית ברווחיות של יזמים בתחום". זה אומר שבמקביל לירידה בביקושים הוא צופה לירידה בהיצע. במצב כזה קשה לנבא מה יהיה חזק יותר, איזה צד ייגבר ולכן לא ניתן לדעת לאן השוק הולך.   

 

"השוק האמריקאי אינו יוצא דופן במאפיינים האלו", מוסיף מונייה, "שווקי הנדל"ן למגורים בצרפת , גרמניה, בריטניה ושוויץ לדוגמה מראים מאפיינים דומים. כל אחד מהשווקים האלו מראה כעת שיאים של מחסור בדירות חדשות בין היתר כתוצאה ממחסור בכח עבודה וחומרי בנייה יחד עם ביקושי שיא היסטוריים לאחר הקורונה. שיעורי אי תפוסה בצניחה גדולה. אלו אינם המאפיינים של בועת דיור קלאסית". אז אתם רואים את עליות המחירים, זה נראה לכם מוגזם, והנה יש כלכלנים ומומחים שסבורים שאנחנו לא בבועה.

מוניה אפילו מציע לגוון את ההשקעות עם נדל"ן - "משקיעים מחפשים לגוון את הפורטפוליו שלהם בתקופת ריבית נמוכה באמצעות נדל"ן. השקעות נדל"ן מציגות ביצועים טובים גם בסייקלים של אינפלציה. ההיצע הנמוך מלמד על כך שאנו לא צפויים לראות נפילת מחיר בשנה הקרובה לפחות.

"נדל"ן ממשיך להיות חלק חשוב בתיק ואנו בהמלצה של משקל יתר לחשיפה לנדל"ן באירופה. אנו מעדיפים את אירופה ובעיקר את סקטור המסחר והלוגיסטיקה ואת סקטור הדיור מפני שחלק גדול מהשוק מוגן אינפלציה".

קיראו עוד ב"גלובל"

 

"המחירים של נדל"ן למגורים עלו מהלך המגיפה בעקבות המצאי המוגבל. חברות נדל"ן ציבוריות נסחרות בדיסקאונט גבוה יותר לשווי הנכסים הנקי שלהן (NAV), ביחס לעבר. זה משאיר מקום להזדמנויות בקרב סקטורים שונים באירופה, כשמשרדים ומסחר נסחרים בדיסקאונט של 25% ביחס ל-NAV, גבוה יותר מהממוצע ב-15 השנים האחרונות".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    בנצי 20/04/2022 19:34
    הגב לתגובה זו
    כן כל הכבוד לכתבה הנחמדה מדוע אין שמות של מניות מומלצות
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
פורטוגל
צילום: יחצ

השקעה בחו"ל: חמישה יעדים לרכישת דירה – עד מיליון שקל

בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע

ענת גלעד |
נושאים בכתבה דירה להשקעה

רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.

בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.

יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק

לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.

במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב",  המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.

טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא

בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.

להמשך הכתבה לחץ כאן