הום דיפו: עקפה בהכנסות וברווחים ומספקת תחזית צמיחה שמרנית להמשך
ענקית הקמעונאות לבית HOME DEPOT (סימול: HD) מדווחת ברבעון הרביעי על הכנסות שהסתכמו בכ-35.72 מיליארד דולר, וזאת מעל לצפי האנליסטים שעמד בתקופה על 34.87 מיליארד דולר. גם הרווח למניה עקף את התחזיות כשהסתכם בכ-3.21 דולר, 3 סנט מעל הצפי שעמד על 3.18 דולר למניה.
המניה יורדת כעת במסחר בוול-סטריט וגורמים בשוק מעריכים שמדובר בהשפעות המתיחות הבטחונית שבמזרח אירופה לצד תחזית הצמיחה השמרנית של החברה לרבעונים הקרובים.
הרווח הסתכם בכ-3.35 מיליארד דולר, גידול של 17% על הרווח אשתקד, אז התסכם בכ-2.86 מיליארד דולר או כ-2.65 דולר למניה. המכירות בחנויות זהות צמחו ב-8.1%, זאת לעומת צפי האנליסטים שעמד על 5%. בתוך ארצות הברית בלבד גדל הנתון בכ-7.6%. החברה תגדיל את הדיבידנד ב-15% אשתקד וזה יסתכם כעת ב-1.9 דולר למניה.
מספר עסקאות החברה הסתכם ברבעון בכ-402.5 מיליון, בעוד שערך העסקה הממוצע עמד על 85.11 דולר לעסקה, זאת לעומת אשתקד אז התסכם מספר העסקאות בכ-416.8 מיליון בעוד שערך העסקה הממוצע עמד על 75.69 דולר ברבעון.
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכירות למטר רבוע הסתכמו בכ-571.79 דולר, גידול לעומת אשתקד אז הסתכם הנתון ב-528.01 דולר למטר רבוע. עבור נתון זה ציינה החברה כי מספר הלקוחות שלקחו על עצמם פרוייקטים גדולים יותר או שלחילופין שוכרים את שירותיו של קבלן שיבצע את עבודות שיפוץ הבית עבורם גדל ברבעון.
ומה הלאה?
הום דיפו צופה כעת כי רווחי החברה יצמחו בשיעור של כמה ספרות בודדות בעוד שקצב המכירות יסתכם בצורה דומה גם הוא. תחזיות אלו עומדות פחות או יותר בצפי השוק, שמחכה כעת לגידול של 2.5% במכירות ושל 4.7% ברווחים עבור כל השנה.
מה הסיפור עם הום דיפו?
עבור רבים נחשבת הקמעונאית לאחת מה-"מנצחות" הגדולות של מגפת הקורונה, וזאת תודות לגידול במספר האמריקאים שלקחו על עצמם לבצע משימות DIY - עשה זאת בעצמך במהלך התקופה.
- הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
- פדקס עולה 3.3%, אינטל יורדת 2.8%; שיאים חדשים בוול סטריט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
נוסף לכך, העובדה כי דור המילניאלז האמריקאי (הנחשב לגדול במדינה) החל בשנים האחרונות לעזוב את ביתו ולהשתכן בבתים הראשונים שלו, או לחילופין לבתים גדולים יותר עזרה לחברה גם היא במהלך הרבעון, זאת חרף העובדה כי דור ה-"בייבי בום", הדור השני בגודלו בארצות הברית כמעט ולא עבר לבתים חדשים בתקופה הזאת ובכך "האט" מעט את המגמה בהיבט זה.
העובדה הזו תרמה לענקית הקמעונאות בצורה המהותית ביותר בכך שהגבירה את הביקושים, הקטינה את ההיצע וכתוצאה מכך - העלתה את המחירים, הן של הסחורות והן של שווקי הנדל"ן.
גם שוק הנדל"ן האמריקאי עצמו "הזדקן", כאשר מספר בלתי מבוטלת של דירות נדרש בתקופה האחרונה לעבור שיפוצים רבים יותר. תוסיפו את הנתון הזה לעובדה כי צעירים רבים החלו לעבוד מהבית בתקופה האחרונה בעקבות המגפה, דבר שהוביל לכך שסבלנותם פקעה, ואלו הרגישו כי הם מוכרחים לתקן את החור בקיר או את הנזילה בכיור.
משקיעים רבים תוהים כעת אם שוק הדירות האמריקאי יתקרר בתקופה הקרובה בשעה שצרכנים רבים מעכלים את היעדר המשך תמיכת המענקים מהממשל האמריקאי, העלאת המחירים בעקבות האינפלציה וכן תקצוב מחדש של ההוצאות החודשיות שלהם כשאלו נאלצים לעיתים לבחור בין שיפוץ לחופשה.
גם החזר התשלום החודשי על המשכנתאות צפוי לגדול בתקופה הקרובה דבר שישפיע ככל שיקרא על שיקול הדעת הצרכני, ויתכן ויוביל חלקם לדחות את רכישת או שיפוץ הדירה לזמן מאוחר יותר בעתיד.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים
הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.
השיאים ביפן
ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים
שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה.
השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.
רווחי עתק על הנייר
על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי
שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם
הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.
פרדיגמה חדשה?
עם ההודעה מחקו המדדים
את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון
מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?
