האיש העשיר בעולם יהיה הרבה יותר עשיר השנה - גם אם מניית טסלה תרד
אלון מאסק הוא בפער האיש הכי עשיר בעולם. על פי מגזין פורבס יש לו 238 מיליארד דולר לעומת 184 מיליארד למשפחת ארנהולט בעלי מותג היוקרה לואיס ויטון הבאים אחריו, ו-166 מיליארד של ג'ף בזוס. זאת למרות הפסדים של עשרות מיליארדי דולרים לאחרונה שחווה לאחרונה עם הירידות במניית טסלה TESLA INC שהוציאו אותה מרשימת החברות בעלות שווי שוק של מעל טריליון דולר.
מודל התגמול של מאסק
מודל ההכנסות של מאסק שהפך אותו לאיש העשיר בעולם הוא מעניין, וכנראה עתיד להכניס לו בשנה הקרובה יותר מ-30 מיליארד דולר אותם איבד בירידות האחרונות. מאסק לא מקבל משכורת על עבודתו בטסלה או בונוסים במזומן. במקום זאת הוא מקבל אופציות בהתאם לעמידה באבני דרך של החברה שנקבעו על פי פרמטרים של שווי שוק ושל אמות מידה פיננסיות. בשנת 2018 נקבעה חבילת התגמול האחרונה שכוללת 101 מיליון אופציות שינתנו למאסק בשתים עשרה מנות אם החברה תשיג את אותן אבני דרך. השווי של 101 מיליון מניות טסלה נכון ליום הוא קרוב למאה מיליארד דולר.
מבחינת שווי שוק כבר הושגו כל אבני הדרך, למרות הירידות האחרונות. מבחינת אמות המידה הפיננסיות שתיים מאבני הדרך הושגו בשנת 2019, שתיים נוספות בשנת 2020 ושלוש אחרות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2021. סך הכל קיבל מאסק עד כה 59 מיליון מתוך 101 מיליון האופציות שבחוזה.
הדוחות של טסלה שיתפרסמו היום (רביעי) לאחר המסחר צפויים להראות תוצאות פיננסיות חזקות במיוחד, שיקרבו את מאסק להשגת אבני הדרך הנותרות. האנליסטים סבורים שטסלה תגיע לחמש אבני הדרך הנוספות במהלך השנה הקרובה לאור הציפיות למכירות חזקות. אם כך יתרחש הרי שהוא יקבל 4 ממנות האופציות שנותרו בתוכנית התגמול מ-2108 - מספר שיא עבורו לשנה אחת, ואחת נוספת בתחילת 2023 בהתחשב בתוצאות הרבעון האחרון של 2022.
- הקשר בין טסלה לאנבידיה, ולמה טסלה מזנקת ב-6%?
- מאסק משנה כיוון: הרובוטים האנושיים יהיו 80% מהמיקוד של טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל אחת מהמנות הללו יכול מאסק לרכוש 8.4 מיליון מניות במחיר של 70.01 דולר - המחיר בו נסחרה המניה בזמן קביעת התגמול בשנת 2018. לפי המחיר כיום השווי של כל מנה כזאת הוא מעל 7 מיליארד דולר שמסתכמים למעל 35 מיליארד דולר בסך הכל. אחת או שתיים מהמנות הללו תאכלנה להתקבל כבר בעקבות התוצאות היום בערב. באפריל עם פרסום הדוחות הראשונים לשנת 2022 הוא צפוי להיות זכאי לפחות ל-3 מ-5 המנות הנותרות, ואחת נוספות בתוצאות אמצע השנה.
כמה מס ישלם מאסק?
האופציות מאפשרות למאסק לממש אותן למניות עד חמש שנים מהנפקתן, כלומר עד תחילת 2028. מאסק נוטה לחכות עד הרגע האחרון במימוש האופציות, כך שככל הנראה הוא יעשה זאת לקראת 2027, וקשה להעריך כבר מעכשיו כמה הן יהיו שוות ב-2027, אך אם מניית טסלה תמשיך לטפס הן יהיו שוות הרבה יותר מ-35 מיליארד הדולר שהן שוות עכשיו. השנה מימש מאסק רבות מהאופציות שקיבל בחבילת התגמול הקודמת מה שגרם לחשבון המס שלו להגיע לסכום שיא של 11 מיליארד דולר. בשנת 2027, כשהוא יממש ככל הנראה את האופציות הנוספות, המס יהיה גבוה בהרבה. כל זאת בהנחה ששינוי הסנטימנט בוול סטריט כרגע כלפי מניות צמיחה הוא זמני ולא ימשיך להוריד את שווי החברה בשנים הקרובות.
האמת היא שגם אם המניה של טסלה תרד - הוא עדיין ירוויח לא מעט על האופציות הללו. אם המניה תתרסק ב-90% זה כמובן לא יהיה נכון, אבל אפילו אם היא תרד בעוד 20% הוא עדיין ייצא 'מאוזן'.
- הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
אבל במקרה של מאסק כמו מאסק, הוא לא פראייר זה בטוח. לפני מספר חודשים מאסק ביצע תרגיל מחוכם ועבד על כולם - עשה סקר כדי למכור מניות טסלה בלי להודות שהמחיר של טסלה יקר. הוא ביקש את עזרת הגולשים ומכר להם סיפור - "מדברים על רווחים לא ממומשים שהם התחמקות ממס. אם אני אמכור מניות טסלה אני אשלם מסים; מה לעשות?". רוב מבין 3.5 מיליון גולשים נפל בפח ובחר במכירה.
- 2.שלח לי רק חופן של מיליון דולר אחד, עם היתר אסתדר בעצמי (ל"ת)מסר לאלון מאסק 27/01/2022 14:11הגב לתגובה זו
- 1.רק מזומן 26/01/2022 18:34הגב לתגובה זוהמשקיעים זה עדר של פראיירים שקונים בועות
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
