פרויקט האופציות שלנו בעיצומו. אנחנו בודקים את ההטבות הכספיות שמקבלים העובדים בהייטק  דרך האופציות למניות. זה אומנם לא הכל - יש גם  שכר שוטף, אבל האופציות הן הדובדבן שבקצפת, הן הבונוס הגדול. הן ההבדל בין להיות שכיר שמרוויח טוב לבין להתעשר. אנחנו בתחילת הפרויקט, אבל יש לנו כמה תובנות חשובות.

ראשית, ההייטקיסטים בחברות שהונפקו בשנה האחרונה איבדו סכום עתק במקביל לירידות במניות הטק בבורסה. מדובר בממוצע על סביב 200 אלף דולר. תלוי כמובן בחברה. יש חברות שהמניות שלהן עדיין צפות עם תשואה חיובית והעובדים שם מורווחים על הנייר סכום משמעותי מאוד. אבל הרוב, בתחושה של החמצה. זה כואב, למרות שזה היה רווח על הנייר, והבעיה הגדולה שזה מחלחל לתפקוד היומיומי. זה מבאס, וזה מייצר לחברות ההשמה בתחום עבודה רבה - הן צדות מאוכזבים ומציעות להם כניסה לסטארטאפים, שם האופציות שלהן יהיו אולי שוות הרבה יותר

והנה התובנה השנייה: זה ברור שככל שהעובד וותיק יותר האופציות שלו שוות יותר, אבל זה לא רציף, זו קפיצה במדרגות וזה מייצר אבסורד – עובד מצוין שהגיע שנה אחרי עובד בינוני, יכול להיות שווה אפס באופציות בעוד העובד ה"וותיק" שווה מאות אלפים. כתבנו כאן על "פער המעמדות" בהייטק וניתחנו את מצב האופציות בחברת ריסקיפייד וקלטורה. 

והפעם בדקנו את האופציות בשתי חברות הסייבר - צ'ק פוינט וסנטינל וואן. הנחנו את הדבר הבא – צ'ק פוינט הוותיקה, הגדולה והסולידית יותר מסנטינל וואן, מעניקה לעובדים פחות אופציות מסנטינל וואן. זה נכון, אבל זה מפתיע עד כמה "זה נכון". בעוד צ'ק פוינט מנפיקה סדר גודל של 1 מיליון אופציות חדשות בשנה והיקף האופציות במחזור מסתכם בכ-10 מיליון אופציות שמבטאות הטבה של 200 מיליון דולר, בסנטינל וואן היקף האופציות מסתכם ב-45 מיליון אופציות והרווח עליהן מסתכם ב-1.7 מיליארד דולר. רגע, צריך להציג את זה שוב ומזוויות אחרות, זה חלק גדול מהסיפור של הסייבר המקומי  – צ'ק פוינט המובילה הגדולה והוותיקה מבין חברות הסייבר המקומיות, שמעסיקה כ-5,000 עובדים, העניקה אופציות שמבטאות רווח על הנייר של 200 מיליון דולר. הרווח הזה, אגב, נוצר בשבועות האחרונים במקביל לעלייה של המניה, אחרת הרווח היה אפסי. 200 מיליון דולר משווי חברה של 17 מיליארד דולר, זה קצת מעל 1%.

• זו ההטבה שבעזרתה סטארטאפים מגייסים בכירים
• רווח מרשים לעובדי אלביט מהאופציות - 780 מיליון דולר; כמה הרוויח כל עובד?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כשמחשבים רווח לעובד זה מגיע ל-40 אלף דולר בלבד. קחו בחשבון את המנהלים שמקבלים כמויות גדולות יחסית לזוטרים, קחו את ההבדל בין הצעירים לוותיקים, ותקבלו הנפקת אופציות אפקטיבית נמוכה.

מנגד, סנטינל וואן, גם מקצה כל שנה כמויות גדולות וגם היקף האופציות הכולל בהתאם. ההטבה כ-1.7 מיליארד דולר שהיתה אגב כפולה כשהמניה היתה בשיא מהווה כ-15% משווי החברה. זה המון בכל קנה מידה. כלומר אפשר להגיד שצ'ק פוינט קמצנית באופציות, אבל במקביל גם סנטינל וואן מאוד נדיבה בחלוקת אופציות. כשמחשבים את זה ביחס לעובד מקבלים שבממוצע לכל עובד בסנטינל וואן יש רווח על הנייר של 1.7 מיליון דולר – פי 40 מאשר עובד בצ'ק פוינט. אבל צריך להיזהר עם ממוצעים. יש עובדים ויש עובדים. הבכירים, המנהלים, הצמרת מקבלת הרבה יותר, אך אם זה הממוצע, אז סיכוי טוב שגם הזוטרים מקבלים סכומי עתק.

התמונה הזו מבטאת שתי גישות שונות.  הנהלה שאומרת  לעובד – "זה השכר שלך, אתה מקבל גם אופציות", וגישה שאומרת – "זה השכר שלך, אבל יש אופציה להתעשר, אנחנו מחלקים הרבה אופציות". זה ההבדל בין חברה יציבה, וותיקה, בטוחה בעצמה, לבין סטארטאפים שרוצים למשוך עובדים. כשהכסף זורם בוול סטריט ובקרנות הון סיכון, זה הזמן של הסטארטאפים והם "גונבים" טאלנטים מהחברות הוותיקות. ההסבר נמצא במספרים למעלה. אבל כאשר השווקים מתהפכים זה משתנה לגמרי, ואז פתאום העובדים מבינים שיש יתרונות בחברה כמו צ'ק פוינט. בחודשים האחרונים מניית סנטינל וואן עברה רכבת הרים היא הנפיקה לפי שווי של 10 מיליארד זינקה ל-20 מיליארד וחזרה לכ-10 מיליארד דולר. השבועות האחרונים במניות הטכנולוגיה היו קשים, אבל דווקא צ'ק פוינט שלא עלתה בעליות, עולה בירידות. היא כבר לא הסטארטאפ המבטיח, היא כבר לא מניית החלום, אבל היא סוג של חברת ערך, מניית ערך, שהשוק חוזר אליה שיש פחד בשווקים. היא משדרת יציבות, היא נסחרת בתמחור סביר מבחינת מכפילי הרווח.

• ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
• לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

זה משפיע גם על העובדים – צ'ק פוינט זה מקום יציב יותר מסטארטאפים (סנטינל וואן כבר לא סטארטאפ), כשמגיע המשבר, אתה העובד, את העובדת, בטוחים יותר בצ'ק פוינט. אבל יש לזה מחיר – אתם לא יכולים לעשות מכה ענקית כמו בחברות הסייבר הקטנות יותר. בעשור האחרון זה גרם לרבים לצאת מצ'ק פוינט, או מלכתחילה לא להגיע אליה ולהקים חברות מוצלחות. צ'ק פוינט איבדה הרבה כתוצאה מהגישה הזו. אבל המייסד והמנכ"ל, גיל שוויד, דבק בה לאורך כל הדרך. בחודש האחרון זה השתלם לו. אבל ממש לא בטוח שזו האסטרטגיה הנכונה. העובדים רוצים יותר וכשיש להם הזדמנויות בחוץ הם קופצים החוצה, אז אולי תהיה לצ'ק פוינט קצת הצלחה בשימור וגיוס עובדים בזמן הקרוב, אבל לאורך זמן, שיתוף עם העובדים באופציות הוא דרך החיים של וול סטריט. ונחזור על זה שוב - עובדים הם המשאב הכי חשוב בחברה, אם אתה לא שומר עליהם החברה בדעיכה.

------

מערכת ביזפורטל ממפה את מצב האופציות של העובדים בהייטק. ככה תוכלו להשוות, להבין ולהרוויח: "פער המעמדות" בהייטק, עובד מצוין שהגיע חצי שנה אחרי עובד בינוני שווה אפס באופציות, בעוד שהבינוני שווה מאות אלפי דולרים.

האופציות התכווצו - משווי של חצי דירה ירדו האופציות תוך כמה חודשים, לאפס