פרשת האופיואידים של טבע קרובה לסיום? החברה הגיעה להסדר עם לואיזיאנה
חדשות טובות לטבע - חברת הבת של טבע (US) Teva Pharmaceuticals, הגיעה לסיכום עם התובע הכללי של מדינת לואיזיאנה, המסדיר את תביעותיה של המדינה העוסקות באופיואידים. ההסכם כפוף לאישור סופי של המדינה ב-1 לנובמבר. על פי ההסכם כל המחוזות במדינה משחררים את טבע מהתביעות כחלק מההסדר.
על פי תנאי ההסדר, טבע תשלם ללואיזינה 15 מיליון דולר על פני 18 שנה, ותספק תרומה נוספת של תרופות מצילות חיים, המוערכות ב-3 מיליון דולר (על פי המחיר הקמעונאי), במטרה לסייע בהתמכרות לאופיודים ובהתאוששות.
מדובר בסכום יחסית נמוך שערכו הנוכחי נמוך משמעותית מערכו הנומינלי בגלל משך הזמן הארוך (18 שנה). בפועל העלות האפקטיבית לטבע ככל הנראה מסתכמת בכ-7-8 מיליון דולר. הסכום הזה הוא יריית הפתיחה מול המדינות האחרות ששם המצב מבחינתה של טבע אומנם חמור יותר, אבל גם אם נתייחס לפיצוי גבוה יותר, הרי שמדובר בתג מחיר שמציב לטבע קנסות ופיצויים שהיא יכולה לעמוד בהם.
טבע הציעה כבר לפני שנתיים הסדר פשרה לצורך סיום ההליכים המשפטיים נגדה בהקשר האופיואידים – תשלום פיצויים במזומן בהיקף של 250 מיליון דולר, יחד עם תרומה של תרופות לטיפול בהתמכרויות לאופיואידים בהיקף מכירות של עשור.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פרשת האופיואידים למעשה קובעת את עתידה של טבע ואת התנהגות מנייתה. ההשלכות הפיננסיות אכן עלולות להיות דרמטיות: ברמת המחירים הנוכחית של מניית טבע, ניתן להעריך באופן גס, ככלל אצבע, כי כל 1 מיליארד דולר בפיצויים פוטנציאליים שבהם תישא טבע, בהינתן רמת המינוף הפיננסי הנוכחי של החברה (יחס חוב ל-EBITDA בסדר גודל של 5), מיתרגם לגריעה של דולר אחד שלם במחיר למניה. כלומר, לדוגמא, תשלום פוטנציאלי של 4 מיליארד דולר בפיצויים מפחית סדר גודל של 4 דולר משווי המניה של טבע.
נראה שאם בעבר ההערכות היו סביב 2-3 מיליארד דולר בערכים נוכחיים הרי שההודעה של היום עשויה לסמן פיצוי נמוך יותר, ואולי חשוב יותר - היא מבשרת על התקדמות בענייני הפשרות. ולעניין התמחור של טבע, הרי שהשוק כבר מתמחר במחיר הנוכחי פיצוי מסוים, כך שהודעות על פיצוי דווקא עשויות לתרום למניה בעיקר בשל הוודאות שבעניין. שוק ההון כידוע מעדיף וודאות על פני אי וודאות, גם כאשר הוודאות היא קשה.
- 8.בהצלחה! (ל"ת)משקיע ותיק 29/09/2021 09:16הגב לתגובה זו
- 7.האיסוף מתחיל להשתלם (ל"ת)משה 28/09/2021 23:09הגב לתגובה זו
- 6.מתי טבע תגיע ל 90$ מתי זה יגיע...? (ל"ת)רפאל לטבע 28/09/2021 21:53הגב לתגובה זו
- 5.המלכה והנסיכה 28/09/2021 21:48הגב לתגובה זולטבע יש סיכוי לחזור למעמד כי הממשלה לא תעז להיטפל אליהם יש להם גם חוק עדוד השקעות מה שאין לכיל . חביבת הזבלונים מהכנסת כל שבוע חבר כנסת נשכח רוצה שישימו לב אליו ומכריז על איזה מס או הגבלה לכיל .
- 4.טבע 40$ 28/09/2021 21:02הגב לתגובה זוהשוואה לחברות תרופות אחרות קובעת כי לטבע אפסייד של פי 4 מהמחיר הנוכחי שלה. אם טבע אכן תצליח להגיע להסדר גלובלי ולהשאיר את העניינים המשפטיים מאחור, 40$ הוא ללא ספק שווי הוגן. יחד עם המשך הפחתת החוב ל-15 מיליארד דולר עד שנת 2023 (עד עכשיו טבע עמדה בכל היעדים שהציבה לעצמה בעניין זה), טבע תחזור לראות צמיחה משמעותית. רק לאחרונה קאר שולץ (שזהיר מאוד בדבריו) אמר בראיון לסבר פלוצקר "ידיעות אחרונות" כי לחברה אפסייד של פי 3-4 ביחס למתחרותיה.
- 3.מתי טבע תגיע ל-38$? אני כבר לא צעיר (ל"ת)סבא משה בן 77 28/09/2021 20:59הגב לתגובה זו
- 2.בנימין נתניהו 28/09/2021 20:34הגב לתגובה זומנית העם חוזרת ובגדול בעזרת ה' נעשה ונצליח
- 1.טבע קבעה פה סכום שאמנם לא מחייב את המדינות התובעת, 28/09/2021 20:01הגב לתגובה זוטבע קבעה פה סכום שאמנם לא מחייב את המדינות התובעת, אל בהחלט מציב להם תקרה להסדר
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
