צ'ק פוינט מכה את התחזיות רק בכאילו. המשקיעים מאוכזבים והמניה יורדת
צ'ק פוינט (סימול: CHKP) הצליחה לעקוף את תחזיות הרווח של האנליסטים לרבעון השני של השנה. הרווח למניה עלה, אבל זה "בכאילו". בפועל, חברת אבטחת המידע רשמה ירידה של 3.5% ברווחי התקופה על פני הרבעון המקביל אשתקד. הסיבה לכך היא שרכשה מניות של עצמה ומחקה אותן מהמסחר, וכשהרווח מתחלק בין פחות מניות, אפשר לספוג רף מסוים של ירידות ברווח הנקי ועדיין להציג עלייה ברווח למניה. השיטה ישנה, אך בלטה במיוחד בתוצאות הרבעון. הצרה היותר גדולה היא שגם הבעיות ישנות, ובעיות ישנות פותרים בשיטה הישנה. בינתיים נראה שהמשקיעים מאוכזבים שכן כעת המניה יורדת בכ-4% בוול סטריט.
ראשית למספרים: הרווח על בסיס Non-GAAP עמד על 217 מיליון דולר, ירידה של 3.5% לעומת 225 מיליון דולר שהרוויחה ברבעון המקביל אשתקד. צ'ק פוינט דיווחה על רווח למניה על בסיס Non-GAAP של 1.61 דולר, בעוד תחזית הקונצנזוס הייתה לנתון של 1.56 דולר. בתקופת הדוח ביצעה החברה רכישות עצמיות של 2.7 מיליון מניות בהיקף של 325 מיליון דולר. החישוב לפי מניה שהציגה בדוחות מתבסס על חלוקה ל-134.8 מיליון מניות, בעוד ששנה קודם לכן החישוב נעשה לפי מספר של 142.6 מיליון מניות. במילים פשוטות - הרווח למניה עלה בגלל שמספר המניות ירד. הרווח האבסולוטי בירידה.
מתחילת השנה ירדה המניה בכ-3% בעוד הנאסד"ק עלה בכ-19%. ובכלל - צ'ק פוינט בתשואת חסר מול כל מדד ייחוס - מול מניות אבטחת המידע, מול חברות הטכנולוגיה ועוד.
הטיעון המתבקש הוא שאחרי שהחברה צמחה לכזו שיש לה קצב הכנסות של כ-2 מיליארד דולר בשנה, הצמיחה נעשית עקב בצד אגודל, בשיעורים נמוכים. אבל אם נסתכל כך על צ'ק פוינט, אזי שהציפיות ממנה יהיו כאלה של חברת ערך. והרי היא מגדירה עצמה כחברת צמיחה – וכך גם כל השוק מסתכל עליה. אוי ואבוי יהיה למשקיעים אם ההגדרה "תשתנה". במקום להעריך אותה לפי מכפיל רווח של 17-20 על הרווחים הצפויים, יעריכו אותה לפי מכפילי רווח נמוכים מ-14-15. המניה כמובן תרד. אבל אולי זה יהיה נכון - צ'ק פוינט לא באמת צומחת.
- הדולר לאן, הביטקוין לאן?
- סיוה מקבלת המלצת קנייה - מחיר יעד של 60 דולר, אפסייד של 71% על המחיר בשוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו לא בעתות שגרה, לא מבחינת מצב השווקים והכלכלות שמלקקות את הפצעים מהקורונה – וגם לא מבחינת הסקטור שבו פעילה צ'ק פוינט, שהוא אבטחת מידע. בחברה מדברים ובצדק על האיומים הגוברים מפני מתקפות סייבר, וזו מגמה שהיינו עדים לה כנראה גם ללא שום קשר לקורונה, פשוט בגלל ההתפתחות הטכנולוגית וההאקרים שגם כן משפרים את כישוריהם.
בהתחשב בכך, מלכתחילה אין ממש מקום לפטור את הצמיחה האיטית של צ'ק פוינט בטענה שהפכה לחברת ערך. בתקופה שכזו הציפייה הייתה שתקטוף הרבה יותר מהפירות שמביאים איתם סיכוני הסייבר לחברות מסוגה. נזכיר שלא רק האיומים גברו – גם מספר המותקפים הפוטנציאלים קפץ, והכוונה פה היא לכל אותם ארגונים, חברות, חנויות ועסקים קטנים ופרטיים שקידמו את הדיגיטציה בשנה הקורונה. ההזדמנות הגדולה הזאת לא באה לידי ביטוי מספק במספרים של צ'ק פוינט.
בהודעת החברה על תוצאות הרבעון צוטט המייסד והמנכ"ל גיל שוויד כשהוא חושף דווקא צמיחה תלת ספרתית של הפלטפורמה Infinity וכזו דו ספרתית במוצרים CloudGuard ו-Harmony ומוסיף כי הצמיחה בהכנסות ממנויים הסתכמה ב-12%. אלה כבר מספרים יפים הרבה יותר, אך שיעורם זניח ביחס להיקף הפעילות הכולל של החברה. החברה אמנם מציגה צמיחה של 10% בהכנסות הנדחות, אך זה לא הסעיף המהותי עבור המשקיעים. צ'ק פוינט זקוקה למוצרים ושירותים שתרומתם להכנסות הכוללות יהיה מהותי הרבה יותר.
- ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
- לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
- 8.פז 27/07/2021 10:59הגב לתגובה זו200 מיליון דולר רווח נקי בריבעון לא טוב להם.4 מיליארד דולר בקופה לא טוב.עדיף חובות הפסדים וצפי לצמיחה עתידית בפנטזיה
- 7.ZUBUR1 27/07/2021 00:38הגב לתגובה זומשלמים את השכר הכי נמוך בהייטק ובגלל זה יש תחלופה + עזיבה של עובדים לפני בערך שנה חלק גדול מה R&D התפטרו והקימו את ORCA SECURITY
- 6.עומרי 26/07/2021 22:47הגב לתגובה זוקמצנים !!!!
- 5.יש שם אחת בהנהח"ש שהיא נחש מתחת לקש (ל"ת)אמנון 26/07/2021 22:36הגב לתגובה זו
- 4.יזםקנאי 26/07/2021 18:25הגב לתגובה זולחברה רווח שנתי של מאות מליונים ועוד 4 מיליארד בקופה. אז בדור הנוכחי חברה כזו נחשבת כישלון לעומת החברות ששוות מיליארדים לא מרוויחות ולא ירוויחו.
- 3.אלטו פלטו 26/07/2021 17:51הגב לתגובה זוצ'ק פוינט נרדמה כבר שנים ואין טכנולוגיה חדשה ורכישות.
- 2.אבי כהן 26/07/2021 17:41הגב לתגובה זוצק פוינט משחקים במגרש של ל...פני 15 שנה......ואת המשחק האמיתי העבירו לאיצטדיון חדש עם טכנולוגיה מתקדמת ...
- 1.דני 26/07/2021 17:30הגב לתגובה זואז עכשיו כשהכל משתנה מהר וצריך להמציא את עצמם מחדש, זה קשה מאוד.
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
