האם הפד מתחיל לחשוב על תוכנית יציאה?
הבנק הפדרלי מנסה להבין איך יוצאים מתוכנית הרכישות האגרסיבית שהוא מנהל בשנה האחרונה, ולשם כך הוא חוזר אל שנת 2013. נכון לעכשיו, הבנק המרכזי רוכש בכל חודש אג״ח ממשלתי בהיקף של 80 מיליארד דולר, ו-40 מיליארד דולר נוספים עבור ניירות ערך מגובי משכנתאות. נראה שהפד חושב איך לצאת מהמהלך, אך לא מתכוון לצאת בזמן הקרוב, ב-16 לדצמבר הודיע יו״ר הפד ג׳רום פאואל כי ההרחבה הכמותית תמשך לפחות באותו קצב עד שהכלכלה תראה ״התקדמות משמעותית״.
יחד עם זאת, בפרוטוקול של אותה ישיבה צוין כי ״מספר״ פקידים בכירים כבר חושבים כיצד הם הולכים להפסיק את הרכישות ברגע שאותה ״התקדמות״ תושג. את שמם של הפקידים אנחנו לא יודעים, אך נכתב כי הם רוצים ״לעקוב אחר רצף דומה לזה שיושם במהלך תוכנית הרכישות הגדולה בשנים 2013 ו-2014״.
בדצמבר 2013, הודיעה יו״ר הפד דאז, בן ברננקי, כי הוא יוריד את קצב הרכישות החודשי מ-85 מיליארד דולר בחודש, ל-75 מיליארד דולר לחודש. ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) הבהירה כי התוכנית אינה ״מסלול מוגדר מראש״ וכי האטה נוספת של הקצב תתרחש רק כאשר הכלכלה תהיה מוכנה לכך.
JPM ציינו, כי מהפרוטוקול של ה-FOMC לדצמבר 2020 עולה שבפד היו מוכנים שהרכישות ״ימשיכו לשוט באופן אוטומטי״. כלומר, הפד לא מתכנן בקרוב לעצור את הקצב, וכי בבנק צופים שהתהליך יכול לקחת גם 10 חודשים. האנליסטים ב- Evercore לא צופים קיצוץ בשנה הקרובה. ״ההנחיות בנוגע לתוכנית הרכישות נותרו די מעורפלות בשלב זה ונראה כי החלטות עתידיות נותרו עניין של שיקול דעת״ סיכמו ב-JPM.
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- סיכום שנה באג"ח - ובמה להשקיע כעת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החוויה ב-2013 היא גם סיפור אזהרה על הסכנות בהודעות הפד. הבנק המרכזי דן בגישתו לקיצוצים במשך חודשים לפני שקיבלו את ההחלטה בדצמבר. במאי 2013, הודיע ברננקי כי יכול לקרות מצב שיופחתו ההקלות הכמותיות. ההודעה עוררה עלייה בתשואות האג״ח וירידת מחירי מניות במה שמכונה ״התקפת זעם הקיצוץ ״
האנליסטים צופים כי הריבית על אגרות חוב אמריקאיות לעשר שנים תגיע ל-2% עד סוף שנת 2021, ומציינים כי ״התקף זעם דומה הוא סיכון ממשי״. אותה אג״ח עברה השבוע את רף ה-1% על רקע תוצאות הבחירות בג׳ורג׳יה שהובילו לשליטה דמוקרטית בסנאט. נכון לעכשיו, הפד נותר לבדו לגבי קביעת התזמון לקיצוץ, וכי בפרוטוקול מאותה ישיבה בדצמבר צוין כי קובעי המדיניות מעדיפים הרחבה כמותית גדולה יותר ולהרחיב את הרכישות לאג״ח ארוכות יותר.
- 4.כותבי תרחישים 13/01/2021 17:21הגב לתגובה זוכשנשיא לקראת בחירות- הבלון חוגג אל תגידו לא ידענו
- 3.הודעה 08/01/2021 10:17הגב לתגובה זואחד מנציגי הפד אמר הלילה שתכנית ההרחבה הכמותית תסתיים מוקדם מהצפוי.הם מכינים את דעת הקהל להפסקה סופית של ההרחבה הכמותית, כלומר הדפסת הכסף. הדולר מגיב בהתאם.
- 2.יבין 08/01/2021 00:28הגב לתגובה זונכנסת לנעלים גדולות, נראה שאתה היורש הראוי.
- 1.אנונימי 07/01/2021 23:54הגב לתגובה זואחרת אג״ח ימוטט הכל
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל
בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע
דירה להשקעה
רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.
בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.
יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק
לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.
במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב", המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.
- מחירי הדירות ירדו, ריבית המשכנתא ירדה - מתי יחזרו המשקיעים?
- מיומנו של יועץ השקעות - על הדילמה בין השקעה בבורסה להשקעה בדירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא
בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.
